Departamentul Muncii (DoL) a formulat o propunere care ar avea un impact semnificativ asupra modelelor de afaceri ale mii de brokeri, consilieri și agenți de asigurări la nivel național. Această legislație a fost creată într-un efort de actualizare și revizuire a setului actual de reguli care guvernează piața financiară. Cea mai importantă problemă constă în distincția dintre funcționarea conform standardului de adecvare și necesitatea de a acționa într-o capacitate fiduciară pentru clienți.

Modul în care se diferențiază

Majoritatea brokerilor, agenților de asigurări și planificatorilor financiari, care sunt comisioane plătite pentru tranzacțiile pe care le efectuează, sunt deținute la un nivel de adecvare pe bază de tranzacție. Acest standard susține că orice tranzacție care poate fi considerată ca fiind "potrivită" pentru un anumit client este permisă, cu condiția ca aceasta să se bazeze pe faptele pe care consilierul le poate colecta în ceea ce privește situația financiară a clientului, statutul fiscal, obiectivele investiționale, toleranța și orizontul de timp.

Brokerul sau planificatorul trebuie să înțeleagă riscurile și caracteristicile tehnice ale oricărei investiții sau programe pe care el sau ea o recomandă clienților, iar neîndeplinirea acestora duce la încălcarea acestui standard. Dar adecvarea este aplicabilă numai la momentul tranzacției și nu ulterior. Un broker poate recomanda un stoc unui client care poate fi potrivit pentru el sau ea în conformitate cu definiția. Dar dacă aceste rezervoare de stocuri două luni mai târziu, brokerul nu poate fi tras la răspundere pentru că îndeplinește cerințele de adecvare la momentul cumpărării. (Pentru mai multe, citiți Întâlnirea responsabilității dvs. fiduciare .

În schimb, consilierii de investiții înregistrați (RIA) sunt deținute la un standard mai ridicat de conduită, cunoscut ca standard fiduciar. Acest standard a fost stabilit de Actul de investiții al consilierilor din 1940 și solicită consultanților să acționeze întotdeauna în interesul clienților săi, indiferent de ceilalți factori, indiferent de consecințele compensației sau de orice conflict de interese pe care îl pot avea. Un exemplu de cum funcționează acest lucru în comparație cu standardul de adecvare este dat în următorul exemplu:

Exemplu

Frank merge la brokerul său pentru o recomandare de investiție. Brokerul său găsește mai multe stocuri care se potrivesc tehnic obiectivelor de investiții ale lui Frank, însă firma de investiții va plăti un comision mai mare pentru vânzarea unuia dintre ele. Brokerul îi spune să cumpere stocul ca rezultat. Frank cumpără 1 000 de acțiuni, iar acțiunile se ridică rapid, apoi scad substanțial sub valoarea nominală după câteva săptămâni. Frank se întoarce la brokerul său să se plângă și brokerul său îi reamintește că recomandarea lui se potrivește scopurilor lui Frank și toleranței la risc în momentul cumpărării.(Pentru mai multe detalii, a se vedea: Cum se creează o declarație privind politica de investiții pentru clienți .)

Frank își vinde acțiunile la o pierdere și duce veniturile la o RIA. RIA realizează o declarație privind politica de investiții pentru Frank, care va dicta cum va fi gestionat portofoliul său. RIA îi plătește lui Frank o taxă trimestrială pentru serviciile sale. Când portofoliul lui Frank scade în valoare, la fel și taxa consilierului său. De asemenea, consilierul dezvăluie lui Frank că este înregistrat și la un broker-dealer, astfel încât să poată utiliza contracte de anuitate variabile în caz de necesitate. De asemenea, consilierul vine cu aproximativ aceeași listă de acțiuni ca și brokerul, dar RIA sapă mai adânc în finanțele acestor companii pentru a vedea care dintre ele au cu adevărat cel mai mare potențial de creștere.

Diferența importantă în aceste două scenarii este că RIA al lui Frank lucrează pentru el, clientul, în timp ce brokerul lui Frank lucrează pentru o companie de investiții.

Impactul industriei

Deși linia dintre broker, agent, planificator și fiduciar poate deveni uneori neclară, legislația propusă de DOL va aduce unele schimbări destul de substanțiale pe piața financiară. Dacă aceasta devine lege, se poate scrie începutul sfârșitului pentru standardul de adecvare în forma sa actuală. Aceasta va impune tuturor brokerilor și planificatorilor de pretutindeni să dezvăluie eventualele conflicte de interes pentru clienții lor și să găsească, de asemenea, produsul absolut cel mai bun pentru ei în toate situațiile.

Noua lege va clasifica pe oricine care oferă orice tip de recomandare sau consiliere cu privire la economiile la pensie, planuri calificate sau IRA ca fiduciar, indiferent de licențele pe care le dețin sau care nu le dețin sau metoda lor de compensare. (Pentru mai multe informații, consultați: 401 (k) Exemplu de declarație privind politica de investiții ).

Dar această lege este de asemenea atentă să excludă anumite tipuri de acțiuni din această definiție. Cei care oferă educație pură fără nici un fel de pitch de vânzări sau părtinire nu sunt considerați fiducși, iar cei care realizează terenuri de vânzări altor fiduceri sau potențiali sponsori de planificare, care sunt ele însele sofisticați din punct de vedere financiar, nu sunt obligați prin standarde fiduciare. Brokerii și comercianții care pur și simplu iau comenzi de la clienții planului de pensionare fără a oferi niciun fel de sfaturi sau recomandări sunt, de asemenea, scutiți de această definiție.

Linia de fund

Industria financiară utilizează în prezent două niveluri separate de îngrijire pentru clienții săi. Standardul de adecvare este aplicabil numai pe bază de tranzacție, în timp ce fiduciații trebuie să-și pună în mod necondiționat interesul față de clienții lor în toate situațiile. Departamentul Muncii a răspuns nemulțumirii publice în curs de desfășurare cu multe dintre produsele și serviciile oferite de elementul comisiei din industrie, propunând o legislație care va conferi statut fiduciar oricărei persoane care lucrează cu clienți individuali în calitate de consultanți. ( Desemnarea Fiduciară pentru Consilierii Financiari .)

Dacă această lege va trece, atunci DOL va avea de asemenea puterea de a monitoriza și aplica această regulă împreună cu Serviciul de Impozite Internaționale (IRS) .Dar, în timp ce susținătorii susțin că această schimbare va forța mulți brokeri să înceapă să recomande alegeri de investiții care au taxe mai mici, unii critici consideră că această acțiune va elimina stimulentele pentru planificatori de a căuta investitori cu solduri mai mici, deoarece nu generează venituri suficiente merită să fie continuat. Presupunând că această legislație este adoptată de Congres, efectele ei finale sunt încă de văzut. (Pentru mai multe informații, consultați: Ce înseamnă politica fiduciară a DoL pentru consultanți .