V-ați gândit vreodată să cumpărați copaci pentru a vă îmbunătăți portofoliul de investiții? De-a lungul anilor, investițiile în cherestea câștigă dobândă atât din partea investitorilor instituționali, cât și din partea investitorilor cu amănuntul pentru caracteristicile lor de diversificare și de acoperire a inflației și ca o alternativă solidă la acțiuni și obligațiuni. Piața relativ ineficientă a lemnului continuă să evolueze, creând noi oportunități pentru investitori de a aloca capital atât pentru venit, cât și pentru apreciere.

În plus, în 2008, gestionarea terenurilor forestiere se deplasează în mod constant de la producătorii de produse din lemn până la organizațiile de gestionare a lemnului care dispun de cunoștințe tehnice și de piață pentru a maximiza randamentul, pentru a spori transparența și pentru a întări randamentul investitorilor . Dacă nu ați considerat cherestea ca o investiție, acest articol vă va oferi câteva motive pentru care ar trebui să faceți acest lucru, precum și câteva modalități simple de a adăuga această clasă de active în portofoliul dvs. (

Active alternative pentru investitorii medii explică modul în care investițiile în active nefinanciare pot contribui la diversificarea portofoliului dvs.) Schimbarea fundamentală a pieței

De la începutul anilor 1990, o schimbare fundamentală în proprietatea terenurilor comerciale a apărut. Producătorii majori de produse din lemn au legume forestiere istorice pentru a asigura accesul la aprovizionarea cu arbori. Din ce în ce mai mult, aceste societăți își dezvăluie stocul de copaci și problemele legate de management și agricultură, vânzând-o investitorilor și societăților de administrare cu cunoștințe financiare și de gestionare a pădurilor pentru a maximiza producția. Producătorii pot asigura accesul la furnizare prin încheierea de contracte de furnizare cu proprietarii. Aceste contracte de aprovizionare se fac de obicei la pre-negociate, permițând producătorilor să acopere mișcările și volatilitatea prețurilor lemnului.

Fondurile fondurilor de pensii publice și private, investițiile de capital privat în societăți în comandită simplă (LP), fondurile combinate și conturile separate ale societăților de asigurări au investit toate în zonele de pădure. Se așteaptă ca această tendință să se accelereze, deoarece mai multe dintre transferurile de păduri din companiile de produse forestiere disponibile, crescând numărul de produse de investiții și făcând piața mai lichidă și mai eficientă. Aceste schimbări fundamentale ale pieței creează o piață mai robustă pe piața futures și derivate a lemnului și a investițiilor auxiliare, inclusiv a celor bazate pe contracte de furnizare. (Pentru citirea aferentă, vedeți

A deveni fluent în opțiuni la futures .)

Caracteristicile fluxului de numerar ale lemnului sunt foarte asemănătoare cu cele ale obligațiunilor cu cupon zero, în sensul că investitorii trebuie să aștepte un număr de ani pentru ca investiția să se "matureze". Arborele este plantat și, în funcție de tipul de lemn moale, cum ar fi pinul sau lemn de esență tare, cum ar fi stejarul cireș sau arțarul - este recoltat în decurs de 15 până la 30 de ani, oferind venit și apreciere atunci când este vândut.Managerii de portofolii asigură diversificarea, fluxurile de numerar gestionabile și dividendele prin cumpărarea de terenuri cu scadențe diferite de recoltă. Deoarece copacii sunt plantați în același timp în "standuri", diversificarea maturității poate fi realizată într-o singură investiție. Datorită diverselor utilizări ale lemnului, managerii de investiții pot, de asemenea, să aleagă să reducă devreme, dacă acest lucru oferă oportunități financiare. Spre deosebire de produsele din lemn, produse precum lemn de celuloză pentru hârtie nu necesită copaci maturi. În perioadele în care preŃurile de celuloză sunt mai favorabile decât preŃurile de cherestea, managerii de cherestea pot beneficia de recoltare timpurie și replantare. Diferitele utilizări ale lemnului îi permit, de asemenea, managerilor de investiții să insuleze investițiile din recesiuni în piețele afectate în mod negativ. Atunci când începerea locuințelor este scăzută din cauza problemelor de pe piețele imobiliare, de exemplu, managerii pot vinde mai mult lemn pentru companiile de hârtie sau alte companii de produse forestiere. Utilizarea contractelor de aprovizionare îi ajută pe managerii de investiții să contracareze mișcările de preț atunci când prezică volatilitatea prețurilor viitoare. Aceste utilizări diferite ale lemnului în diferite puncte și prețurile la scara de scadență creează o curbă a randamentului pentru stocul de lemn. Investitorii pot urmări strategiile de-a lungul curbei de randament pentru produsele din lemn pentru a maximiza randamentul.

Transferul continuu de terenuri forestiere în mâinile investitorilor gestionați de organizațiile de gestionare a investițiilor în cherestea (TIMO) oferă oportunități sporite investitorilor. Acești TIMOs angajează experți în managementul forestier, precum și analiști de cercetare și experți de piață care pot proiecta și executa strategia de investiții adecvată.
De ce cherestea?

În plus față de oportunitățile de creare a bogățiilor create de schimbările de pe piață, există și o serie de alte motive pentru a lua în considerare adăugarea lemnului într-un portofoliu. (Pentru mai multe, citiți
Trei pași simpli pentru construirea bogăției . Cererea de lemn crește.

1. Începând cu anul 2008, cererea de lemn a crescut în contextul creșterii dezvoltării produselor forestiere. Chiar și eforturile de reciclare a hârtiei au avut un efect redus asupra cererii, și în conformitate cu Societatea de Foresters american, fiecare american consumă un copac de 100 ft în fiecare an.
   Cherestea reprezintă o acoperire împotriva inflației.
   

2. Cheresteaua crește valoarea "pe ciocan" cu o rată mai mare decât inflația. Potrivit investitorului legendar Jeremy Grantham, prețurile lemnului în ultimul secol (~ 1905-2005) au crescut, de asemenea, cu o rată care este cu aproximativ 3% mai mare decât inflația.
   Cherestea se întoarce în bătaie.
   

3. Câștigurile de măsurare utilizând indicele Timberland a Consiliului Național al Investitorilor Imobiliari (NCREIF), randamentul investițiilor în lemn au depășit pe cele ale S & P 500 din 1990 până în 2007. În acea perioadă, randamentul anual al Companiei NCREIF Timberland a fost de 12. 88% față de 10,5% pentru indicele S & P 500. Acest excedent în schimb a fost, de asemenea, furnizat cu o mai mică volatilitate, după cum indică rapoartele Sharpe pentru aceeași perioadă (1. 06 pentru lemn, față de 45 pentru S & P 500), subliniind beneficiile riscului / rentabilității lemnului pe piața globală de acțiuni.(Pentru a afla mai multe despre acest raport, a se vedea
   Înțelegerea raportului Sharpe .) Cherestea are corelație scăzută cu alte clase de materiale.
   

4. Prețurile comerciale din zonele forestiere sunt afectate de un set diferit de factori de piață și economici față de alte clase de active. Deoarece prețurile nu sunt afectate de aceiași factori, returnările de lemn nu sunt corelate cu randamentele altor clase de active, cum ar fi acțiunile, obligațiunile și bunurile imobile. Adăugarea unui activ de dimensiuni reduse de corelație va crește diversificarea unui portofoliu de investiții. Indicele NCREIF Timberland, care revine din 1990 până în 2007, a prezentat o corelație moderată spre slabă față de indicii de capitaluri proprii și cu venit fix și o corelație negativă cu proprietățile imobiliare. (Pentru o mai bună cunoaștere a clasei de active, citiți
   Diversificarea: Este vorba de toate (clasa de active) .) Investiția în teren ca un activ apreciat.
   
5. Deși terenul necesar pentru a crește stocul de lemn poate fi închiriat, majoritatea investitorilor din lemn achiziționează terenul. Aprovizionarea cu terenuri este limitată, iar cererea continuă să crească odată cu expansiunea populației și a dezvoltării comerciale. În funcție de locație, unele proprietăți pot fi vizate ca terenuri "mai mari și mai bune", care pot fi vândute dezvoltatorilor la un preț, oferind beneficii suplimentare de apreciere proprietarilor de lemn.
   Prăbușirea piețelor care necesită cherestea ca elemente de intrare reprezintă un risc potențial. Cu toate acestea, timberland este un depozit natural în care stocul poate fi stocat pe piatră până când piețele și cererea de rebound. În timp ce dezastrele naturale, cum ar fi vremea nefavorabilă și incendiile, pot reduce stocurile, chiar și evenimente precum erupția din Muntele St. Helens în 1980 nu au nimicit investitorii. Stocurile deteriorate erau încă valoroase și au fost vândute companiilor de cherestea și hârtie, apoi replantate pentru profitul viitor.

   Opțiuni de investiții

Investitorii cu amănuntul au mai multe modalități de a investi în lemn. Există investiții directe, LP-uri, fonduri tranzacționate la bursă (ETF) și capitaluri proprii în societățile publice din domeniul lemnului.
Investiția directă este probabil prea scumpă pentru investitorul mediu. Alte alternative sunt LP-urile și TIMO-urile, care de obicei necesită o investiție minimă de cel puțin 1 milion de dolari.

ETF-urile din lemn sunt o opțiune de investiții relativ nouă și mai puțin costisitoare. În noiembrie 2007, Claymore Securities a anunțat lansarea primului ETF al lemnului global indicat în U. S., Claymore / Clear Global Indexul Cherestelei Globale ETF (PSE: CUT). CUT urmărește indicele Clear Global Timber Index, care include companiile care dețin sau gestionează terenurile împădurite și recoltează lemnul pentru utilizarea și vânzarea de produse pe bază de lemn, cum ar fi cherestea, celuloză și produse din hârtie. Componentele trebuie să aibă o capitalizare de cel puțin 300 milioane USD, iar indicele exclude orice companie care nu deține sau nu gestionează terenul împădurit. Orice componentă din index nu poate depăși 4,5% din indicele total.

De asemenea, puteți investiga mai multe stocuri de lemn, inclusiv Deltic Timber Corp. (NYSE: DEL), Plum Creek Timber REIT (NYSE: PCL), Rayonier (NYSE: RYN) și o companie canadiană TimberWest Forest Corp. (TOR: TWF, ONU).

Concluzie
Unul dintre cele mai convingătoare motive pentru includerea investiției în orice portofoliu de investiții este capacitatea de a spori caracteristicile de risc / randament.Pe lângă faptul că este un excelent diversificator de portofoliu și o acoperire împotriva inflației, timberland face o bună investiție, deoarece randamentul său este egal sau mai bun decât alte clase de active.