Pentru investitorii care caută un efect de leveraging asupra prețurilor la petrol un fond de schimb valutar (ETF), ProShares Ultra Bloomberg Crude Oil ETF (NYSEARCA: UCO UCOPrShrs Trust II21 24 + 4, 22% creat cu Highstock 4. 2. 6 expunerea la schimbări în prețul țițeiului din West Texas Intermediate (WTI). Fondul are o abordare bazată pe indexuri pentru măsurarea prețurilor, reflectată în valoarea schimbătoare a contractelor futures WTI.

Valoarea acțiunilor fondului este determinată prin modificarea procentuală zilnică a contractelor futures WTI, înmulțirea cu două și adăugarea sau scăderea sumei din prețul de închidere al zilei precedente. De exemplu, dacă prețul acțiunilor la închiderea zilei anterioare de tranzacționare la 10 USD și prețurile futures pe țiței WTI cresc cu 5% în ziua următoare, câștigul procentual se înmulțește cu doi pentru un câștig de 10% din prețul acțiunilor. Pierderile procentuale în timpul unei sesiuni de tranzacționare se înmulțesc cu două și se scad din prețul de închidere al zilei precedente.

Pentru a asigura că fondul oferă o dublă expunere precisă pentru următoarea zi de tranzacționare, deținerile fondului sunt ajustate după modificarea prețurilor acțiunilor după încheierea tranzacției. Aceste ajustări de portofoliu, denumite și resetează, au ca rezultat comprimarea pozitivă și negativă, care tinde să funcționeze împotriva prețurilor acțiunilor pentru investițiile pe termen mediu și lung. Din acest motiv, ETF-ul ProShares Ultra Bloomberg de țiței funcționează cel mai bine ca vehicul pe termen scurt sau pe zi.

La data de 5 aprilie 2016, fondul a avut 752 dolari. 56 milioane din activele aflate în administrare (AUM) și tranzacționate la o valoare medie de 152 USD. 86 de milioane pe zi. Ca pariu cu pârghie la prețul petrolului, valorile acțiunilor au scăzut începând cu anul 2012. În acel moment, fondul sa tranzacționat cu modele vizibile de cumpărare și vânzare.

Performanța anuală

Una din principalele provocări ale fondurilor cu efect de levier este comprimarea negativă, care poate genera pierderi chiar și atunci când piețele se mișcă, în general, în lateral. Acesta a fost cazul în 2012, când prețul petrolului a crescut cu aproximativ 2%, însă ProShares Ultra Bloomberg Crude Oil ETF a avut un randament negativ de 28,38%. În 2013, prețurile petrolului au fost relativ plate, dar fondul a reușit să înregistreze un câștig de 9. 89%.

După ce a lovit 105 dolari pe baril în iunie 2014, prețurile WTI au scăzut în fiecare lună pentru restul anului, rezultând o pierdere de 67,82%. Prețurile petrolului s-au stabilizat în primele patru luni ale anului 2015, însă supraproducția a provocat din nou presiuni până la sfârșitul anului, deoarece fondul a pierdut 75. 81%. Cu pierderi în trei din patru ani din 2012, fondul are o pierdere medie de 40,53% pe an. Pierderile au continuat până în 2016, cu o întoarcere de la un an la altul de 37. 32%.

Sezonalitatea comercială

Odată cu presiunea enormă asupra prețurilor petrolului din 2014, modelele de cumpărare în cadrul ProShares Ultra Bloomberg Crude Oil ETF au avut o durată scurtă de viață și au fost influențate de profituri mari în câteva luni.De exemplu, începând cu 2012, luna aprilie are cel mai bun randament mediu lunar la 8,7%, dar numai din cauza unui câștig de 43,7% în 2015. De asemenea, luna august are un randament pozitiv, cu o medie de 5,4%, dar câștigurile în luna au fost înregistrate în 2012 și 2013. Rentabilitatea medie pentru luna martie este de 3,3%, care poate fi atribuită unui câștig unic de 32% în 2016.

Din 2014, fondul a prezentat modele de vânzare în anumite luni, precum și lunile consecutive. În noiembrie și decembrie au avut rezultate negative în 2014 și 2015, cu pierderi medii lunare de 27% și, respectiv, cu 33,3%. De asemenea, iulie a înregistrat pierderi în ultimii doi ani, rezultând o revenire medie lunară de 25,9% negativă.

Începând cu anul 2009, două luni au un randament negativ în fiecare an, cu excepția unei singure. Ianuarie are randamente negative in sapte din opt ani, in medie o pierdere lunara de 10. 78%. Septembrie este în jos în șase de șapte ani, cu un randament mediu lunar de 7,27% negativ.

În 2014, prețurile acțiunilor au scăzut în fiecare lună din iulie până în ianuarie 2015, cu o pierdere medie lunară de 19 81%. Vânzarea în 2015 a început în luna mai și a continuat până în februarie 2016, întreruptă doar cu un câștig de 1,4% în luna octombrie. În acest interval, fondul a scăzut în nouă zece luni și a înregistrat o pierdere de 15,63% pe lună.

Linia de fund

Pârghia dublă promite volatilitatea și ETF-ul ProShares Ultra Bloomberg Crude Oil îl livrează. Cu prețurile petrolului aflate sub presiune constantă începând din 2014, cea mai mare parte a volatilității a fost în declin, cu creșteri limitate de prețuri și modele scurte de sezon.

Declinul prețurilor, pe de altă parte, a expus sezonalitatea în numeroase moduri, inclusiv lunile individuale cu pierderi medii depășite și randamente negative pe mai multe luni calendaristice. Cele două exemple cele mai proeminente ale randamentelor negative consecutive sunt cele șapte pierderi lunare directe din iulie 2014 până în ianuarie 2015 și pierderi în nouă luni din mai 2015 până în februarie 2016.