a:

Un guvern ar putea schimba politica sa monetară din mai multe motive, unele dintre ele politice, unele teoretice, unele empirice și unele tehnologice. Obiectivele economice ale majorității guvernelor sunt similare: creșterea economică, reducerea recesiunilor, crearea de locuri de muncă și stabilitatea prețurilor. Din păcate, politica monetară este un instrument dur și incert, adesea aplicat cu cele mai bune presupuneri și evaluat cu rezultate îndepărtate și mixte.

Este aproape imposibil să divorțezi gândirea economică din considerente politice, motiv pentru care multe guverne contemporane încearcă să-și împartă directorii aleși din deciziile de politică monetară. Strict vorbind, guvernul Statelor Unite nu controlează politica monetară a Rezervei Federale; este din punct de vedere tehnic incorect să spunem că guvernul american schimbă politica monetară. Fed este controlată de Consiliul guvernatorilor, care operează independent de președinte și Congresul Statelor Unite ale Americii.

Domeniul economiei, în ciuda competenței sale matematice, nu are avantajul experimentului controlat, testabil al fizicii sau al chimiei. Aceasta înseamnă că gândirea economică dominantă a factorilor de decizie publică se modifică în timp fără o certitudine concretă. Acest lucru se întâlnește în tranzițiile dintre mercantilism, economia clasică, keynesiană, monetarismul și economiile mixte grele ale datoriilor. Tactica politicii monetare s-ar putea schimba, pentru că o nouă teorie a preluat banca centrală, provocând o reformă economică larg răspândită.

Într-o lumină mai practică, politica monetară tinde să se adapteze la nivelul actual al șomajului și inflației. Susținătorii politicii monetare consideră că instrumentele lor pot ajuta la orientarea activității economice. Aceasta are forma ajustărilor ratei dobânzii, a cerințelor privind rezervele bancare și manipularea directă a ofertei de bani. Atunci când suprafața de șomaj sau de deflație, băncile centrale urmăresc politicile monetare expansive / inflaționiste; invers, politicile deflaționiste sunt adoptate atunci când se pare că prețurile cresc prea repede.

Uneori, politica monetară se modifică, deoarece aplicarea prealabilă se dovedește ineficientă. "Capcana de lichiditate" din economia japoneză în anii '90 și '2000 este un exemplu faimos de politică monetară care nu corespunde impactului proiectat. În ciuda anilor de rate ale dobânzii apropiate de zero și a altor metode expansive, banca centrală japoneză nu a putut să-și genereze nivelurile de inflație sau de creștere economică. Ambele politici monetare și fiscale ale Japoniei s-au schimbat de mai multe ori în timpul și după această perioadă, fiecare modificare fiind un produs secundar al ineficienței anterioare.

Natura tehnicilor de politică monetară sa adaptat la condițiile în schimbare din cadrul economiei.Pe parcursul secolului al XX-lea, Rezerva Federală a abandonat agregatele monetare mai clasice și a început să se concentreze asupra ratelor dobânzilor și a programelor de cumpărare a obligațiunilor. Explicația sa pentru aceste schimburi a fost faptul că schimbarea instrumentelor financiare și a sistemului bancar electronic a făcut mai dificilă urmărirea ofertei de bani reali. Pur și simplu a devenit prea dificil să se prevadă impactul injecțiilor monetare clasice în această nouă epocă.

Majoritatea acestor variabile sunt probabil în joc ori de câte ori se schimbă politica monetară. Chiar și cu guvernele care au un grad mai mare de control asupra băncilor lor centrale, schimbările de politică sunt rareori făcute într-un vid bazat pe o considerație.