Sigur, este interesant să cunoști dimensiunea unei companii. Dar clasificarea companiilor în funcție de mărimea activelor lor este destul de lipsită de sens, cu excepția cazului în care cineva știe cât de bine aceste active sunt puse în slujba investitorilor. După cum indică și numele, rentabilitatea activelor (ROA) măsoară cât de eficientă poate o companie să strângă profitul din activele sale, indiferent de dimensiune. O ROA ridicată este un semn semnal de performanță financiară și operațională solidă. (Citește mai mult, în ROA și ROE da o imagine clară despre sănătatea corporativă .

AD:

Calculul ROA
Cea mai simplă modalitate de a determina ROA este de a lua veniturile nete raportate pentru o perioadă și împărțiți-le pe active totale. Pentru a obține totalul activelor, calculați media valorii activelor de început și de sfârșit pentru aceeași perioadă de timp.

ROA = Venitul net / totalul activelor

Unii analiști au câștiguri înainte de dobânzi și impozitare și împart totalul activelor:

ROA = EBIT / Total Active

Aceasta este o măsură pură a eficienței unei companii în generarea de randamente din activele sale, fără a fi afectată de deciziile de finanțare a conducerii.

În orice caz, rezultatul este raportat ca o rată procentuală de rentabilitate. O ROA, de exemplu, 20% înseamnă că compania produce un profit de 1 dolar pentru fiecare $ 5 pe care și-a investit-o în activele sale. Puteți vedea că ROA oferă o indicație rapidă dacă afacerea continuă să câștige un profit din ce în ce mai mare pentru fiecare dolar al investiției. Investitorii se asteapta ca o buna gestiune sa se straduiasca sa majoreze ROA - pentru a obtine un profit mai mare din fiecare dolar de active la dispozitia sa.

ROA care se încadrează este un semn sigur de probleme în jurul colțului, în special pentru companiile cu creștere economică. Sustinerea creșterii vânzărilor înseamnă adesea investiții majore în avans în active, inclusiv creanțe contabile, stocuri, echipamente de producție și facilități. O scădere a cererii poate lăsa o organizație mare și uscată și suprainvestită în active pe care nu le poate vinde pentru a-și plăti facturile. Rezultatul poate fi dezastru financiar. (Aflați mai multe, în Câștigurile stocurilor de energie electrică .)

ROA Hurdles Exprimate ca procent, ROA identifică rata de rentabilitate necesară pentru a determina dacă investiția într-o companie are sens. Măsurată în funcție de ratele comune ale obstacolelor, cum ar fi rata dobânzii la datorii și costul capitalului, ROA îi spune investitorilor dacă performanța companiei este în creștere.

Comparați ROA cu ratele dobânzilor pe care companiile le plătesc pentru datoriile lor: dacă o companie scade mai puțin din investițiile sale decât ceea ce plătește pentru a finanța aceste investiții, acesta nu este un semn pozitiv. Prin contrast, o ROA care este mai bună decât costul datoriilor înseamnă că societatea se diferențiază.

În mod similar, investitorii pot să cântărească ROA împotriva costului capitalului companiei pentru a obține un sentiment de rentabilitate realizată asupra planurilor de creștere ale companiei. O companie care se lansează pe expansiuni sau achiziții care creează valoare acționarilor trebuie să atingă o ROA care depășește costurile capitalului; în caz contrar, aceste proiecte nu merită să fie urmărite.Mai mult decât atât, este important ca investitorii să întrebe modul în care ROA-ul unei companii este comparat cu cel al concurenților săi și cu media din industrie. (Citiți Privind mai mult în alocarea capitalului pentru mai multe informații.)

Obținerea ROA Există un alt mod mult mai informativ de a calcula ROA. Dacă vom trata ROA ca un raport al profiturilor nete față de totalul activelor, atunci cei doi factori indicatori vor determina cifra finală: marja de profit net (venitul net împărțit la venituri) și cifra de afaceri a activelor (venituri împărțite la totalul activelor totale).

În cazul în care rentabilitatea activelor este în creștere, atunci venitul net este în creștere sau activele medii totale scad.

ROA = (venituri / venituri nete) X (Venituri / Active totale medii)

O companie poate ajunge la o ROA ridicată fie prin creșterea marjei de profit, fie mai eficient prin utilizarea activelor sale pentru a crește vânzările. Spune că o companie are o ROA de 24%. Investitorii pot determina dacă ROA este determinată, de exemplu, de o marjă de profit de 6% și de cifra de afaceri de patru ori, sau de o marjă de profit de 12%, iar o cifră de afaceri de două ori. Prin cunoașterea a ceea ce este tipic în industria companiei, investitorii pot determina dacă o companie înregistrează sau nu o performanță până la par.

Acest lucru ajută, de asemenea, la clarificarea diferitelor căi strategice pe care companiile le pot urmări - fie că sunt un producător cu volum mare, cu volum ridicat, fie ca un concurent cu marjă mare și cu volum redus.

ROA rezolvă, de asemenea, un deficit major al rentabilității capitalului propriu (ROE). ROE este probabil cea mai utilizată metrică a profitabilității, dar mulți investitori recunosc repede că nu vă spune dacă o companie are datorii excesive sau utilizează datorii pentru a conduce profituri. Investitorii pot obține în jurul acelei năpârliri folosind ROA în schimb. Numitorul ROA - totalul activelor - include datorii ca datoria (rețineți totalul activelor = datorii + capital propriu). În consecință, dacă orice altceva este egal, cu cât este mai mică datoria, cu atât ROA este mai mare. ( O detaliere a stocurilor de cumparaturi pentru mai multe informații de fundal.)

O pereche de lucruri de urmărit
Totuși, ROA este departe de a fi instrumentul ideal de evaluare a investițiilor. Există câteva motive pentru care nu se poate avea întotdeauna încredere. Pentru început, numerotatorul "retur" al venitului net este suspect (ca întotdeauna), având în vedere deficiențele câștigurilor pe bază de angajamente și utilizarea veniturilor gestionate.

De asemenea, deoarece activele în cauză sunt cele care sunt evaluate în bilanț - și anume activele fixe și nu activele necorporale precum oamenii sau ideile - ROA nu este întotdeauna utilă pentru a compara o companie cu alta. Unele companii sunt "mai ușoare", având valoarea lor bazată pe lucruri precum mărci comerciale, nume de marcă și brevete, pe care regulile contabile nu le recunosc ca active. Un producător de software, de exemplu, va avea mult mai puține active în bilanț decât un constructor de mașini. Ca rezultat, activele companiei software vor fi subevaluate, iar ROA-ul său ar putea primi un impuls discutabil.

Concluzie
ROA oferă investitorilor o imagine fiabilă a capacității conducerii de a obține profit din activele și proiectele în care intenționează să investească.Metrica oferă, de asemenea, o viziune bună asupra marjelor nete și a cifrei de afaceri a activelor - doi factori-cheie de performanță. ROA facilitează analiza fundamentală, ajutând investitorii să recunoască oportunități bune de stocare și să minimizeze probabilitatea unor surprize neplăcute.