Capitalul economic (CE) reprezintă valoarea capitalului de risc pe care o bancă o estimează pentru a rămâne solvabilă la un anumit nivel de încredere și orizont de timp. Capitalul de reglementare (RC), pe de altă parte, reflectă valoarea capitalului necesar unei bănci, având în vedere orientările și regulile de reglementare. Acest articol va evidenția măsura măsurării CE, va examina relevanța acesteia pentru bănci și va compara capitalul economic și de reglementare.
A se vedea: Cum protestele ar putea schimba bancar

Managementul riscului
Băncile și instituțiile financiare se confruntă cu incertitudini pe termen lung pe care intenționează să le reprezinte. În acest context, au fost create acordurile de la Basel, care vizează consolidarea funcțiilor de gestionare a riscurilor ale băncilor și instituțiilor financiare. Basel II prevede directive internaționale privind valoarea minimă de reglementare a capitalului pe care băncile ar trebui să o dețină împotriva riscurilor, cum ar fi riscul de credit, riscul de piață, riscul operațional, riscul de contrapartidă, riscul de pensie și altele. De asemenea, Basel II stabilește orientări și reguli de reglementare pentru modelarea capitalului de reglementare și încurajează firmele să utilizeze modelele CE. CE ca concept și o măsură de risc nu este un fenomen recent, dar a devenit rapid o măsură importantă în rândul băncilor și al instituțiilor financiare. (Pentru citirea de bază, a se vedea Acordul Basel II privind protecția împotriva riscurilor financiare și Cum a afectat Basel băncile )

, acestea trebuie să ia în considerare definițiile, regulile și orientările de reglementare. Din perspectiva reglementării, valoarea minimă a capitalului face parte din capitalul eligibil al unei bănci. Capitalul eligibil total în conformitate cu orientările de reglementare din cadrul Basel II este asigurat de următoarele trei niveluri de capital:
-

Capitalul de rangul 1

• (core): cuprinde pe larg elemente cum ar fi stocul comun, acțiunile preferate calificate și excedentul și câștigurile reținute. Capitalul de rangul 2
• (suplimentar): include elemente cum ar fi rezervele generale de pierderi la credite, anumite forme de acțiuni preferate, datorii subordonate pe termen, datorii perpetue și alte instrumente hibride și instrumente de capitaluri proprii. Capitalul de rang 3
• : include profiturile pe termen scurt și profitul net din portofoliul de tranzacționare care nu au fost verificate în exterior.

Rețineți că aceste niveluri pot fi constituite în moduri diferite în conformitate cu regimurile juridice și contabile din țările membre ale Băncii pentru Reglementare Internațională (BIS). În plus, nivelurile de capital diferă în capacitatea lor de a absorbi pierderile; Capitalul de rangul 1 are cele mai bune abilități de a absorbi pierderile. Este necesar ca o bancă să calculeze cerința minimă de capital a băncii pentru riscul de credit, operațional, de piață și alte riscuri, pentru a stabili cât de mult sunt disponibile capitalurile de nivel 1, de rangul 2 și de rangul 3 pentru a susține toate riscurile.

Capitalul economic
CE este o măsură a riscului exprimată în termeni de capital. O bancă poate, de exemplu, să întrebe ce nivel de capital este necesar pentru a rămâne solvabil la un anumit nivel de încredere și orizont de timp. Cu alte cuvinte, CE poate fi considerată ca fiind valoarea capitalului de risc din perspectiva băncilor; prin urmare, acesta diferă de măsurile de cerințe privind RC. Capitalul economic urmărește în principal să sprijine deciziile de afaceri, în timp ce RC vizează să stabilească cerințe minime de capital împotriva tuturor riscurilor dintr-o bancă, în conformitate cu o serie de norme și orientări de reglementare.
Până în prezent, deoarece capitalul economic este mai degrabă o măsură bancară specifică sau internă a capitalului disponibil, nu există o definiție comună internă sau globală a CE. În plus, există câteva elemente pe care multe bănci le au în comun atunci când definesc CE. Estimările CE pot fi acoperite de elemente de rangul 1, nivelul 2, nivelul 3 sau definițiile utilizate de agențiile de rating și / sau de alte tipuri de capital, cum ar fi câștigurile planificate, profitul nerealizat sau garanția guvernamentală implicită.

Relevanța capitalului economic

CE este foarte relevantă deoarece poate oferi răspunsuri-cheie la decizii specifice de afaceri sau pentru evaluarea diverselor unități de afaceri ale unei bănci. Acesta oferă, de asemenea, un instrument pentru compararea RC. Măsurarea performanței

Gestionarea unei bănci poate utiliza estimările CE pentru a aloca capital în fluxurile de afaceri, promovând acele unități care oferă un profit dorit pe unitate de risc. Un exemplu de măsură de performanță care implică CE este rentabilitatea capitalului ajustat la risc (RORAC), rentabilitatea capitalului (RAROC) și valoarea adăugată economică (EVA). Figura 1 prezintă un exemplu de calcul RORAC și modul în care poate fi comparat între unitățile de afaceri ale unei bănci sau instituții financiare.
Afaceri

Rentabilitate și / sau Profit	Estimările CE	RORAC	Unitatea 1
50.000 $	2	30 milioane $	120 milioane dolari
25% (30 $ / 120 $)	Figura 1: RORAC a două unități de afaceri pe parcursul unui an.	Figura 1 arată că unitatea de afaceri 1 generează o rentabilitate mai mare în termeni CE (și anume RORAC) în comparație cu unitatea de afaceri 2. Managementul ar favoriza unitatea de afaceri 1, care consumă mai puțin CE, dar în același timp generează o rentabilitate mai mare. Acest tip de evaluare este mai practic într-o abordare de jos în sus. Abordarea de jos în sus implică faptul că evaluările CE se efectuează pentru fiecare unitate de activitate și apoi se agregă la o valoare globală a CE. În schimb, abordarea de sus în jos este mai arbitrară, deoarece CE este etalonată la nivel de grup și apoi livrată fiecărui flux de afaceri, unde criteriile de alocare a capitalului pot fi vagi.	Comparând cu RC

O altă utilizare a CE este compararea acesteia cu cerința RC. Figura 1 oferă un exemplu al anumitor riscuri care pot fi evaluate printr-un cadru CE și modul în care ar putea fi comparat cu cerințele RC.

Figura 2: cerința RC și estimarea CE

măsurarea CE
În timp ce cifra CE a unei bănci este determinată parțial de apetitul pentru risc (dorința de risc), cerința RC este determinată de măsurătorile de supraveghere stabilite în regulamentul ghiduri și cărți de reglementare.În plus, spre deosebire de modelele de capital reglementare din cadrul Basel II, cum ar fi modelul bazat pe ratingul intern bazat pe rating (AIRB) pentru riscul de credit, băncile pot face alegeri proprii cu privire la modelul CE. De exemplu, băncile pot alege forma funcțională și setările parametrilor modelului lor. Prin urmare, modelarea CE poate ajusta sau ignora ipotezele AIRB pentru riscul de credit.

AIRB presupune că un portofoliu de credite este mare și omogen, că activele pe termen mai lung sunt mai riscante, așa cum se reflectă în așa-numita ajustare a scadenței, plafonată la cinci ani, și că ratingurile de calitate superioară au o corelație mai mare pentru a reflecta riscul sistemic. De asemenea, acesta evaluează riscul prin clase de rating și presupune o corelație perfectă între clasele de rating și diversificarea în cadrul unei clase de rating. (Mai mult, vezi

Măsurarea și gestionarea riscului investițional
.)

Modelele Value-at-Risk (VaR) reprezintă cadre tipice ale CE pentru riscurile de piață, de credit și alte riscuri. Cu toate acestea, pentru riscul de credit, acesta este denumit, de obicei, valoarea valorii la risc (CVaR). Figura 3 oferă un exemplu de distribuire a pierderilor unui portofoliu de credite pentru împrumuturi relativ sigure. Figura 3 prezintă pierderile așteptate și pierderile neașteptate. Pierderea așteptată reprezintă o pierdere care rezultă din activitatea zilnică, în timp ce pierderea neașteptată este numărul de abateri standard față de pierderea așteptată (coada distribuției). În exemplul actual, pierderea neașteptată este calibrată la un nivel de încredere de 99,95%, ceea ce corespunde unui rating "AA". Prin urmare, băncile își pot calibra modelele de capital economic în funcție de apetitul de risc al conducerii, care este de obicei conform cu rating-ul țintă al băncii. (Mai mult, vezi Introducere în valoare la risc ).

Figura 3: Capitalul economic pentru riscul de credit Unele bănci pot utiliza modele interne dezvoltate pentru a calcula EC-urile lor. Cu toate acestea, băncile pot utiliza, de asemenea, programe comerciale pentru a le ajuta în calculele CE. Un exemplu tipic de astfel de software pentru riscul de credit este managerul de portofoliu de către Moody's KMV, Strategic Analytics, Credit Credit + de Credit Suisse și CreditMetrics de JP Morgan. Linia de jos

CE este o măsură a capitalului de risc al unei bănci. Nu este un concept recent, dar a devenit rapid o măsură importantă în rândul băncilor și instituțiilor financiare. CE oferă un instrument suplimentar util RC pentru deciziile bazate pe afaceri. Băncile utilizează tot mai mult cadrele CE și, cel mai probabil, vor continua să crească în viitor. Întrebarea relevantă ar putea fi dacă CE ar putea într-o bună zi să înlocuiască cerințele RC.