Piața fondurilor tranzacționate la bursă (ETF) continuă să evolueze. ETF-urile au evoluat dintr-o modalitate de a parca temporar numerarul în clasele de active, pentru a deveni un set sofisticat de instrumente care pot fi folosite pentru a ajuta oamenii să investească ca profesioniști. Există o serie de beneficii pentru construirea unui portofoliu cu ETF-uri, inclusiv taxe mai mici, lichiditate, combinații aproape nelimitate de fonduri gestionate în mod activ și pasiv, capacitatea de a investi direct în investiții și de a evita deținerea de numerar.
->SEE: Fonduri tranzacționate la bursă
Deoarece ETF-urile sunt, în cea mai mare parte, o investiție reală, mai mult timp poate fi cheltuit concentrându-se pe alocarea activelor și studiind anii de cercetare modelul de stabilire a prețurilor activelor de capital (CAPM). ETF-urile au, de asemenea, o gamă foarte largă de clase de active care utilizează diversificarea și optimizarea portofoliului, caracteristici pe care mulți investitori nu au fost expuși în trecut. În cele din urmă, ETF-urile oferă o oportunitate eficientă de a alege un stil de conducere - fie strategic, dinamic sau tactic - și să se țină de el. Cu toate aceste beneficii, ETF-urile fac o mușcătură din afacerea cu fonduri mutuale și permit investitorilor să construiască portofolii de ETF-uri.
ETF-uri împotriva Fonduri mutuale
Companiile de fond mutual percep comisioane pentru gestionarea activelor în funcție de suma investită în fond. Taxele tradiționale ale fondurilor mutuale pot varia de la câteva puncte de bază pentru un fond index la peste 2% pentru fondurile internaționale specializate; dacă administratorul fondului are succes în timp, taxele percepute sunt rareori contestate. Atunci când performanța merge spre sud pentru un manager de fonduri, primele elemente care se află sub control sunt atât comisioane, cât și numerar la îndemână. Se ridică întrebări de ce un manager este plătit pentru a pierde bani sau pentru a gestiona o poziție de numerar, iar managerii activi se luptă cu indicele atâta timp cât indicele a fost în jur. În timp ce ETF-urile sunt o formă de fond mutual, există unele diferențe-cheie. Deoarece ETF-urile tranzacționează ca acțiuni, există un cost de tranzacționare asociat cu tranzacționarea acestora, dar spre deosebire de fondurile mutuale nu crește cu suma investită.
Alocarea de active în ETF-uri
Dacă ETF-urile se aflau în timpul dezvoltării CAPM, testarea și cercetarea ar fi fost mai eficiente. Intrările se bazează pe randamentele rezultate din indici care sunt teoretici după natură. De exemplu, este aproape imposibil să replicați majoritatea indicilor de obligațiuni, datorită dimensiunilor și taxelor asociate fondurilor mutuale care încearcă să le replică. ETF-urile reprezintă soluția perfectă pentru a nu numai să testeze teorii cum ar fi CAPM, ci să investească de fapt în conformitate cu principiile CAPM și ipoteza eficientă a pieței cu investiții în viața reală. Deoarece ETF-urile au comisioane reduse, sunt foarte lichide și pot replica indeaproape indici, investițiile și optimizarea portofoliilor sunt mult mai ușoare decât utilizarea fondurilor mutuale tradiționale.
De ani de zile, alocarea activelor a condus bătălia între alegerea acțiunilor și lipirea unui plan. În timp ce rezultatele variază în perioade de timp, dovezile sunt puternice că managementul activ predomină mai puțin de jumătate din timp, conform studiului lui Roger G. Ibbotson și Paul D. Kaplan din 2000 în Journal of Analysts Financial Politica de alocare explică 40, 90 sau 100% din performanță? " Cu ajutorul acestor informații, investitorii individuali ar trebui să petreacă mai mult timp pe selecția globală a activelor, decât să se răcească în care să dețină acțiuni individuale.
VEZI: Active Vs. ETF-ul pasiv de investiții
Strategic, dinamic, tactic … Doar alegeți un
Acum că instrumentele sunt disponibile pentru alocarea eficientă a activelor, tot ce trebuie să faceți este să alegeți un stil și să îl implementați.
Stilul "strategic" are merite pentru investitorii cărora le place să urmeze o rutină simplă. Este o chestiune de a utiliza bufete de active și de a stabili un program pentru a le reechilibra. Cheia cu stilul strategic este de a urma planul de reechilibrare și de a evita tentațiile de a reacționa exagerat.
Dinamica si tactica, printre alte stiluri, au tot atat recursul lor, in special pentru acei investitori care au un istoric bun de a prevedea schimbari in tendintele de performanta. Investitorii pot lua deciziile de alocare a activelor chiar mai mult cu ETF-uri, folosind-le pentru a viza subsectoarele fiecărei clase de active.Există numeroase teorii cu privire la motivele pentru care operațiunile de culegere a acțiunilor au succes numai o parte din timp, incluzând concurența intensă, costurile ridicate și lipsa informațiilor (legale) disponibile pentru a ajuta investitorii să exploateze ineficiența prețurilor acțiunilor. Prin reglementări precum Legea Sarbanes-Oxley din 2002, este mai dificil pentru analiștii din stoc să găsească oportunități nedescoperite. Deși există dovezi clare că managementul activ poate fi relativ de succes, succesul este, de obicei, de scurtă durată, așa cum alți analisti urmează să exploateze aceleași oportunități.
Alegerea fondurilor ETF este mult mai ușoară decât colectarea fondurilor mutuale tradiționale. Selecția fondurilor mutuale este ca o țintă în mișcare cu multe părți în mișcare. Cele mai multe ETF-uri, pe de altă parte, au obiective foarte bine definite și sunt destul de transparente, cu excepția unei mici minorități de ETF-uri gestionate activ. Datorită unei piețe concurențiale eficiente, diferențele dintre ETF-uri similare vor fi mici, în special cele orientate spre index, astfel că alegerea celor mai bune ETF-uri ar trebui să fie mai simplă. În plus, cea mai mare parte a cercetărilor disponibile pe ETF-uri este predominant cantitativă, deoarece există puține stimulente pentru părțile interesate să le vândă ca produse, deoarece comisioanele sunt minime.
ETF-urile reprezintă una dintre cele mai bune inovații prezentate investitorilor din fondurile mutuale tradiționale. Acestea au fost concepute în funcție de investitori și, având în vedere că acestea sunt fonduri indexate în centrul lor, utilizarea lor complimentează numeroasele studii care subliniază alocarea pe termen lung a activelor în ceea ce privește alegerea stocurilor și gestionarea activă. Deși există comisioane de tranzacționare asociate tranzacționării ETF-urilor, folosind o combinație de brokeri reduse și taxe minime de întreținere, investitorii pot păstra un procent mai mare din banii lor.Cu ETF-urile, investitorul individual mediu poate replica stiluri și strategii și poate avea același acces la investițiile pe care investitorii instituționali mari le au.