Valoarea investiției și orice tip de investiție variază în execuție la fiecare persoană. Există totuși câteva principii generale care sunt împărtășite de toți investitorii valoroși. Aceste principii au fost formulate de investitori renumiți precum Peter Lynch, Kenneth Fisher, Warren Buffet, John Templeton și alții. În acest articol, vom analiza aceste principii sub forma unui manual al investitorilor valoroși.

Cumpără Întreprinderi

AD:

Dacă există un lucru pe care toți investitorii de valoare pot să-l convină, investitorii ar trebui să cumpere întreprinderi, nu acțiuni. Aceasta înseamnă ignorarea tendințelor prețurilor acțiunilor și a altor zgomote de pe piață. În schimb, investitorii ar trebui să analizeze fundamentele companiei pe care stocul le reprezintă. Investitorii pot face bani în urma unor acțiuni de trend, dar implică o activitate mult mai mare decât investiția de valoare. Căutarea unor afaceri bune care să vândă la un preț bun pe baza unor performanțe viitoare probabile necesită un angajament mai mare pentru cercetare, dar plățile includ mai puțin timp petrecut pentru cumpărare și vânzare și plăți mai mici ale comisioanelor.

Iubiți afacerea pe care o cumpărați

Nu ați alege un soț care să se bazeze exclusiv pe pantofii lui și nu ar trebui să alegeți un stoc pe baza unei cercetări sumbre. Trebuie să vă iubiți afacerea pe care o cumpărați, și asta înseamnă a fi pasionat de cunoașterea totului despre această companie. Trebuie să înlăturați acoperirea atractivă de la o companie financiară și să ajungeți la adevărul gol. Multe companii se uită mult mai bine atunci când le judecați pe baza prețurilor de bază la câștigurile (P / E), raportul dintre prețurile de tranzacționare (P / B) și câștigurile pe acțiune (EPS) decât atunci când analizați calitatea numerelor care fac până aceste cifre.

Dacă țineți standardele ridicate și asigurați-vă că finanțele companiei arată atât de bine ca și cum se îmbracă, sunteți mult mai probabil să o păstrați în portofoliul dvs. pentru mult timp. Dacă lucrurile se schimbă, veți observa mai devreme. Dacă vă place afacerea pe care o cumpărați, acordând atenție studiilor și succeselor sale în curs devine mai mult un hobby decât o corvoadă.

Simplu este cel mai bun

Dacă nu înțelegeți ce face o companie sau cum, atunci probabil că nu ar trebui să cumpărați acțiuni. Criticii investitorilor de valoare preferă să se concentreze asupra acestei limitări principale. Sunteți blocați în căutarea unor întreprinderi pe care le puteți înțelege cu ușurință, deoarece trebuie să aveți posibilitatea de a face o estimare educată despre câștigurile viitoare ale afacerii. Cu cât este mai complexă o afacere, cu atât mai nesigure vor fi proiecțiile voastre. Acest lucru mișcă accentul de la "educat" la "ghiciți".

Sunteți puteți cumpăra afacerile pe care le doriți, dar nu înțelegeți complet, dar trebuie să factorizați în incertitudine ca risc suplimentar. Ori de câte ori un investitor de valoare trebuie să provoace un risc mai mare, trebuie să caute o marjă mai mare de siguranță - adică o reducere mai mare față de valoarea reală calculată a companiei.Nu poate exista nicio marjă de siguranță în cazul în care compania se tranzacționează deja la numeroasele câștiguri, ceea ce reprezintă un semnal puternic care, oricât de interesant și de nou este ideea, afacerea nu este un joc de valoare. Afacerile simple au un avantaj, deoarece este mai greu ca managementul incompetent să rănească compania.

Căutați proprietari, nu manageri

Managementul poate face o mare diferență într-o companie. Buna gestiune adaugă valoare dincolo de activele grele ale unei companii. Managementul rău poate distruge chiar și cele mai solide financiare. Au existat investitori care și-au bazat strategiile de investiții întregi în găsirea de manageri care sunt cinstiți și capabili. Pentru a cita Buffett: "căutați trei calități: integritate, inteligență și energie și dacă nu au prima, celelalte două vă vor ucide". Puteți obține un sentiment de onestitate a conducerii prin citirea de mai mulți ani în valoare de financiare. Cât de bine au oferit promisiunile trecute? Dacă au eșuat, au preluat responsabilitatea sau le-au stins?

Valoarea investitorilor doresc managerii care se comportă ca proprietari. Cei mai buni manageri ignoră valoarea de piață a companiei și se concentrează asupra creșterii afacerii, creând astfel valoarea acționarilor pe termen lung. Managerii care acționează ca angajați se concentrează adesea asupra câștigurilor pe termen scurt pentru a obține un bonus sau alt fel de performanță, uneori în detrimentul companiei. Din nou, există multe modalități de a judeca acest lucru, dar mărimea și raportarea despăgubirii este adesea un mort dat. Dacă te gândești ca un proprietar, îți plătești un salariu rezonabil și depinde de câștigurile din exploatațiile tale pentru un bonus. Cel puțin, vrei o companie care să cheltuiască opțiunile de acțiuni.

Când găsiți un lucru bun, cumpărați un lot

Unul dintre domeniile în care investițiile valoroase se desfășoară în contradicție cu principiile investiționale acceptate în mod obișnuit se află în problema diversificării. Există întinderi lungi în care un investitor de valoare va fi inactiv. Acest lucru se datorează standardelor exacte de investiție valoroasă, precum și a forțelor de piață globale. Spre sfarsitul unei piete de tauri, totul devine scump, chiar si cainii, deci un investitor de valoare ar trebui sa stea pe margine asteptand corectia inevitabila. Timpul, un factor important în compoziție, este pierdut în timp ce așteptați, așa că atunci când găsiți stocuri subevaluate, ar trebui să cumpărați cât poți. Fi avertizat, acest lucru va conduce la un portofoliu cu risc ridicat, în conformitate cu măsurile tradiționale, cum ar fi beta. Investitorii sunt încurajați să evite concentrarea doar asupra câtorva acțiuni, însă valoarea investitorilor consideră, în general, că nu poate decât să păstreze o evidență adecvată a câtorva acțiuni la un moment dat.

O excepție evidentă este Peter Lynch, care și-a păstrat aproape toate fondurile în stocuri în orice moment. Lynch a rupt acțiunile în categorii și apoi și-a încasat fondurile prin companii din fiecare categorie. El a cheltuit, de asemenea, peste 12 ore în fiecare zi, verificând și reverificând numeroasele acțiuni deținute de fondul său. Ca investitor cu valoare diferită, cu o altă zi de lucru, cu toate acestea, este mai bine să mergem cu câteva acțiuni pentru care ați făcut temele și vă simțiți bine pe termen lung.

Măsura împotriva investiției cele mai bune

Ori de câte ori aveți mai mult capital de investiții, obiectivul investiției nu ar trebui să fie diversitatea, ci găsirea unei investiții mai bune decât cele pe care le dețineți deja. Dacă oportunitățile nu depășesc ceea ce aveți deja în portofoliul dvs., puteți să cumpărați și mai multe companii pe care le cunoașteți și le iubiți sau pur și simplu să așteptați timpi mai buni. În timpul perioadelor de așteptare, un investitor cu valoare poate identifica stocurile pe care le dorește și prețul la care vor fi în valoare de cumpărare. Dacă țineți o listă de astfel de dorințe, veți putea lua decizii rapide într-o corecție.

Ignorați piața 99% din timp

Piața are importanță numai atunci când intrați sau ieșiți dintr-o poziție; în restul timpului, ar trebui să fie ignorată. Dacă vă apropiați de cumpărarea de acțiuni cum ar fi cumpărarea unei afaceri, veți dori să păstrați-le pe ele atât timp cât elementele fundamentale sunt puternice. Pe parcursul timpului în care dețineți o investiție, vor exista locații în care ați putea să vindeți pentru un profit mare, iar altele ar avea o pierdere nerealizată. Aceasta este natura volatilității pieței.

Motivele pentru vânzarea unui stoc sunt numeroase, dar un investitor de valoare ar trebui să fie la fel de lent să vândă pe măsură ce va cumpăra. Când vindeți o investiție, expuneți portofoliul dvs. la câștigurile de capital și, de obicei, trebuie să vindeți un ratat care să-l echilibreze. Ambele vânzări vin cu costuri de tranzacție care fac pierderi mai adânci, iar câștigul este mai mic. Deținând investiții cu câștiguri nerealizate pentru o perioadă lungă de timp, vă împiedicați câștigurile de capital din portofoliul dvs. Cu cât evitați mai mult câștigurile de capital și costurile de tranzacție, cu atât mai mult beneficiați de combinarea.

Linia de fund

Investiția în valoare este un amestec ciudat de gândire comună și contrariană. În timp ce majoritatea investitorilor pot fi de acord că o examinare detaliată a unei companii este importantă, ideea de a sta pe o piață de tauri merge împotriva cerealelor. Este incontestabil faptul că fondurile deținute în mod constant pe piață au depășit performanțele deținute în afara pieței, așteptând o piață în jos. Acesta este un fapt, dar unul înșelător. Datele sunt derivate din urmărirea performanțelor unor indici precum S & P 500 într-un număr de ani. Aici se confundă investițiile pasive și investițiile în valoare.

În ambele tipuri de investiții, investitorul evită tranzacțiile inutile și are o perioadă de deținere pe termen lung. Diferența este că investiția pasivă se bazează pe randamentele medii dintr-un fond de indici sau alt instrument diversificat. Un investitor cu valoare caută întreprinderi peste medie și investește în acestea. Prin urmare, intervalul probabil de rentabilitate pentru valoarea investitivă este mult mai mare. Cu alte cuvinte, dacă doriți performanța medie a pieței, vă recomandăm să cumpărați un fond de indexuri acum și să strângeți bani în timp. Dacă doriți să depășiți performanța pieței, aveți nevoie de un portofoliu concentrat de companii remarcabile. Când le găsiți, compoziția superioară va compensa timpul petrecut în așteptare într-o poziție de numerar. Valoarea investiției necesită multă disciplină din partea investitorului, dar în schimb oferă o mare posibilitate de plată.