• Illiquid - Nu există o cale ușoară sau pe termen scurt pentru a ieși din investiție. Un investitor va trebui cel mai probabil să aștepte până când societatea va putea atrage un buy-out sau va emite un IPO. O primă de risc de lichiditate este o caracteristică a investiției inițiale.
• Angajamentul pe termen lung necesar - Având în vedere natura investiției și procesul de dezvoltare a unei afaceri viabile, investitorii de investiții de capital trebuie să facă un angajament pe termen lung - cel puțin trei până la cinci ani; cu toate acestea, potențialul de profit este enorm. Acest lucru se datorează, în cea mai mare parte, decalajului dintre înființarea unei companii și aducerea acesteia la un buy-out sau un IPO.
• Dificultățile determinante ale valorii de piață - Deoarece aceste active nu tranzacționează pe o piață activă, este dificil să se determine o valoare obiectivă pentru afaceri și pentru investiție.
• Date istorice privind riscul și rentabilitatea istorică - Acest lucru se datorează faptului că nu există piețe de tranzacționare active.
• Anomaliile antreprenoriale / de management - Întreprinzătorii străluciți nu fac întotdeauna cei mai buni directori de afaceri. Stilurile de management care ar fi putut funcționa perfect în timpul etapelor inițiale ale unei afaceri pot fi dezastruoase pe măsură ce compania crește.
• Neconcordanțele de stimulare a managerilor de fonduri - Managerii pot fi recompensați pentru mărimea fondului lor, nu pentru performanța acestuia.
• Lipsa de cunoaștere a concurenților - Deoarece unii antreprenori dezvoltă noi afaceri, în general există puține informații despre cine lucrează în spațiul lor. Ca atare, evaluările competitive sunt dificil de găsit pe piață.
• Cicluri de epocă - Volumul de start-up-uri de afaceri depinde de climatul economic - câțiva ani oferă oportunități mai multe și mai bune decât altele. Totul depinde de piață și de cine și când firmele intră și ies din piață.
• Este posibil să fie necesară o analiză și consiliere intensă a operațiunilor - Cel mai adesea, fondatorul și managerul inițial are un tip specific de experiență de afaceri - să zicem, expertiza financiară - dar poate să nu aibă experiență operațională sau de marketing.

Calcularea valorii actuale nete a unui proiect de capital de risc

Să ilustrăm acest lucru cu un exemplu:
Un investitor poate investi 2 milioane de dolari într-un nou proiect care va dura cinci ani și va plăti 18 milioane de dolari. Costul său de capital pentru acest proiect este de 14%. De asemenea, știe că proiectul ar putea eșua în orice moment și a dat următoarele procente pentru rata de eșec, după cum urmează:

Anul 1: 35%, Anul 2: 30%, Anul 3: 25%, Anul 4: 20%, Anul 5: 20%

este de a determina probabilitatea ca proiectul să funcționeze. Aceasta este egală cu (1.35) (1.30) (1.25) (1-20) (1-20) =. 65 x. 70 x. 75 x. 80 x. 80 =. 22 sau o șansă de succes de 22%.

Acum, dacă proiectul nu reușește, NPV = - $ 2, 000, 000 (suma investită în proiect); cu toate acestea, în cazul în care se realizează VPV-ul proiectului în cazul în care survine cinci ani = 18, 000, 000 ÷ (1.14 ^ 5) = 9, 348, 637.

Deci NPV așteptată = (22 x 9, 348, 637) + (78 x -2, 000, 000) = 2 056, 700 - 1, 560, 000 = 496 , 700.

Pe baza acestor calcule, un investitor ar lua această investiție din cauza VNA anticipat pozitiv.