La o recentă conferință a Bursei Morningstar Inc. (ETF) din Chicago, tema superioară părea a fi aceea că beta-ul inteligent (sau așa cum îl numește Morningstar beta strategic) lumea ETF. Iată ce trebuie să țină cont de consultanții financiari atunci când evaluează aceste strategii pentru clienți.

Ce este Smart Beta?

Fondurile beta inteligente oferă alternative la investițiile indexului pasiv și încearcă să ofere performanțe superioare ale riscului. Această performanță superioară pe care ETF-urile inteligente beta intenționează să o genereze provine din diferitele modalități în care acestea configurează un indice subiacent. Accentul se pune pe câștigarea mai multor venituri cu un risc mai redus decât un produs index tradițional, prin utilizarea unei abordări de factor pentru a investi și a încerca să exploateze ineficiențele pe piețe. Un cuvânt cheie care trebuie păstrat în minte este factori. Aceasta se referă la caracteristicile strategiei ETF. Patru dintre cele mai populare sunt dimensiunea, valoarea, impulsul și calitatea. ETF-urile sunt create prin sculptarea unuia sau a mai multor factori dintr-un index ca S & P 500. Un exemplu de factor ETF inteligent beta factor este factorul de calitate iShares MSCI de calitate ETF (QUAL QUALiSh Edg MSCI US 79. 80 + 0. 10% Creat cu Highstock 4. 2. 6 ). (Pentru mai multe informații, consultați: Fonturile Smart Beta vs. fondurile indexului. )

AD:

ETF-urile multifactori inteligente beta ar combina doi dintre mai mulți factori și vor urmări o combinație de indici specializați care reprezintă caracteristicile acestor factori. Un alt exemplu popular al unei strategii beta inteligente sunt produse indexate egal, cum ar fi Guggenheim S & P 500 Equal Weight ETF (RSP RSPGuggenheim97.14 + 0, 42% Creat cu Highstock 4. 2. 6 ).

Un lucru pentru consilierii financiari care iau în considerare utilizarea ETF-urilor inteligente sau evaluarea strategilor ETF-urilor care le utilizează pentru a-și aminti este că multe dintre aceste ETF-uri, în special versiunile multifactoriene, sunt destul de noi și de cele mai multe ori nu există prea multe datele actuale ale performanțelor pieței aici. O mare parte a "istoriei" lor se bazează pe rezultate testate înapoi. După cum a spus un vorbitor la conferința Morningstar, el nu a văzut niciodată un test back-up cu rezultate nefavorabile. Această noutate se referă, de asemenea, la indicii care stau la baza, care, în multe cazuri, au fost creați "în laborator" și adesea au puțină istorie reală a pieței. (Pentru mai multe informații, consultați:

Strategii inteligente pentru strategii ETF )

Zona de creștere

ETF-urile se află într-un mod de creștere de la criza financiară. Transparența și costurile reduse au reprezentat o mare atracție. Iată câteva statistici inteligente privind beta-urile, conform Morningstar:

La sfârșitul lunii iunie 2015, în Statele Unite au fost înregistrate 444 de ETP-uri inteligente beta (produse tranzacționate la bursă).

• Aceste produse au avut active colective de aproximativ 450 miliarde de dolari și au reprezentat aproximativ 21% din totalul U.S active de la sfârșitul lunii iunie.
• Din noile intrări de numerar în ETP-urile din S.U.A. în cele 12 luni care se încheie la 30 iunie, 31% au intrat în produse beta inteligente.
• Activele gestionate în aceste produse au crescut cu 27% în aceeași perioadă de 12 luni.
• În ultimii cinci ani, 25% din noul produs lansat de ETP în S.U.A. au fost produse beta inteligente.
• Ca și în cazul oricărui produs cu creștere rapidă, este ușor pentru consilierii financiari să fie prinși în hipere create de furnizorii de produse ETF și de mass-media. (Pentru mai multe detalii, a se vedea:

Construirea unei platforme de șoareci mai bune cu ETF-uri Smart Beta. ) De ce să folosim ETF-urile Smart Beta?

Cercetările FTSE Russell indică faptul că consultanții financiari folosesc aceste produse care caută o protecție descendentă a portofoliilor clienților, volatilitatea portofoliilor mai scăzută, randamentele alfa crescute și randamentele mai mari în ordinea preferințelor. Aceeași cercetare a constatat că strategiile utilizate cel mai adesea de către consilieri au fost veniturile din dividende, de înaltă calitate și volatilitate scăzută în această ordine.

O sesiune la conferința Morningstar citează următoarele motive pentru care investitorii utilizează produse beta inteligente:

Gestionarea riscului

• Îmbunătățirea randamentului
• Alocarea tactică activă
• Finalizarea portofoliului
• nemulțumirea față de managerii activi
• Ultimul punct este interesant, deoarece mulți consideră că ETF-urile beta inteligente sunt în esență strategii active care folosesc indexurile pasive ca bază. Cu alte cuvinte, însăși natura celor mai multe strategii beta inteligente necesită o reechilibrare mai frecventă și, în unele cazuri, o mișcare mai frecventă pentru a se potrivi cu schimbările din indicele beta inteligent. Acest lucru face ca aceste ETF-uri să fie cel puțin cvasi-active în comparație cu un indicator strict pasiv de piață ponderat ca S & P 500 și fondurile care o urmăresc. (Mai mult, vezi:
• Care este diferența dintre Alpha și Beta?

) ETF-urile inteligente beta pot fi utilizate ca înlocuitori de cost redus pentru fondurile mutuale mai scumpe administrate în mod activ. Un analist Morningstar a indicat că un bun indicator de referință pentru cheltuieli este nivelul de 50 de puncte de bază. El a menționat că cel mai mic cost, clasa de acțiuni instituțională a multor fonduri gestionate în mod activ, este la fel de scăzut. Orice ETF cu un raport de cheltuieli de peste 50 de puncte de bază ar trebui fie să aibă o strategie de investiții foarte convingătoare, fie să fie ignorată. Selectarea unei strategii Smart Beta

Analistul Morningstar a făcut de asemenea un punct de a accentua faptul că ETF-urile care utilizează un impuls ca un factor ar tind să "zig atunci când alți factori zag", care are sens. (

ETF Smart Beta: argumente pro și contra

.) Analistul a oferit această "foaie ieftină" pentru a selecta un ETF inteligent: Costul redus este critic

Valori scăzute ale strategiei în raport cu capacitatea estimată a strategiei

• Expunere eficientă la strategie
• O firmă capabilă și responsabilă din spatele ETF
• Are Smart Beta Sense?
• Aceasta este întrebarea finală pentru consultanții financiari care trebuie să răspundă atunci când decid să utilizeze aceste produse. Care sunt ele care prevăd că un indice convențional ETF sau un fond mutual care urmărește un indice tradițional de piață ponderat ponderat nu?Cele mai multe dintre produsele din categoria beta inteligentă, largă și defectuoasă, sunt relativ noi, un procent ridicat fiind introdus de la criza financiară, astfel încât singurul lucru pe care îl știm despre cum ar putea să funcționeze pe o piață severă în jos vine din testarea retrospectivă făcută înainte de introducerea FEI. (Pentru mai multe informații, a se vedea:

Strategii privind fondurile și ETF pentru piețele volatile

.) La sfârșitul zilei, acestea sunt vehicule de alocare a activelor. Pentru a evalua locul în care se potrivește un produs, analizați corelația acestuia cu restul portofoliului clientului și cu ce adăugați dacă există o volatilitate mai scăzută, o calitate superioară sau un alt factor. Adăugarea acestui ETF realizează ceea ce căutați să realizați mai bine decât un produs ETF mai tradițional sau un fond mutual activ administrat? Linia de fund

ETF-urile beta inteligente sunt toate furia dintre furnizorii de ETF și unii consultanți financiari. Ca orice alt produs financiar, unele au valoare reală, alții nu pot. Este necesar ca consultanții financiari să ia în considerare produsele beta inteligente pentru investiții directe ale clienților sau care iau în considerare un program de gestionare a activelor la cheie (TAMP) utilizând instrumente ETF inteligente beta pentru a înțelege pe deplin produsele examinate. (Pentru mai multe informații, consultați:

Cum se implementează o strategie de investiții inteligente beta

.