a:

Cel mai mare avantaj al investiției în obligațiuni emise de emitent este faptul că emitentul oferă aproape întotdeauna o rată a dobânzii mai mare decât o obligațiune necaliburoasă comparabilă pentru a compensa faptul că poate solicita obligațiunea înainte de data scadenței, determinând pierderea de către investitor a plăților de dobândă rămase. Dacă un investitor de obligațiuni se concentrează asupra dobânzilor pe care le primește pe termen scurt și nu are în vedere niciun fel de garanție că poate deține obligațiunea pe întreaga sa perioadă de maturare, el poate câștiga, de obicei, mai mult cu o obligațiune mai ridicată de dobândă.

O obligațiune este un vehicul de investiții în care un investitor împrumută bani unei alte entități, de regulă guvernului sau unei societăți, pentru o perioadă determinată de timp și pentru o rată a dobânzii stabilită. O obligatiune de 20 de ani cu o valoare nominala de 10 000 $ si o rata a dobanzii de 8% inseamna ca investitorul investeste 10.000 $ pentru emitent si pentru urmatorii 20 de ani el primeste 8% din aceasta suma sau 800 $ an. La sfârșitul celor 20 de ani, el primește și el 10 000 de dolari înapoi.

Dacă această obligațiune este o obligație emitentă, ceea ce înseamnă că în orice moment în decursul perioadei de 20 de ani, emitentul poate decide să răscumpere obligațiunea, ceea ce înseamnă că plătește 10.000 de dolari investitorului devreme și încetează să mai plătească dobânzi. Cel mai frecvent motiv pentru care un emitent de obligațiuni să răscumpere o obligațiune de creditare este atunci când ratele dobânzilor predominante fac o scădere precipitantă. În acest scenariu, emitentul poate apela obligațiunile pentru care plătește 8% și emite obligațiuni noi la o rată mai mică.

Cele mai multe avantaje legate de obligațiunile cu scadență favorizează entitatea care emite obligațiunea. Emitentul trebuie să plătească numai dobânda pentru obligațiunile scadente atâta timp cât dorește, presupunând că are fluxul de numerar pentru a plăti principalul. După cum sa menționat anterior, acest lucru este util atunci când ratele dobânzilor scad cinci ani într-o obligațiune de 20 de ani; emitentul nu este îndatorat cu plăți de dobânzi mai mari decât cele pe piață pentru ceilalți 15 ani.

Cu toate acestea, obligațiunile de emisiune sunt, de asemenea, cu un mare avantaj pentru investitori. Ele sunt mai puțin solicitate din cauza lipsei unei garanții de a primi plăți de dobânzi pe întreaga durată, astfel încât emitenții trebuie să plătească rate de dobândă mai mari pentru a convinge oamenii să investească în acestea. În mod normal, atunci când un investitor dorește o obligațiune la o rată a dobânzii mai mare, trebuie să plătească o primă de obligațiuni, ceea ce înseamnă că plătește mai mult decât valoarea nominală a obligațiunii. Cu o obligațiune scursă, însă, investitorul poate primi plăți mai mari ale dobânzii fără o primă de obligațiuni. Obligațiunile callabile nu sunt întotdeauna apelate; mulți dintre aceștia plătesc dobânzi pe întreaga perioadă, iar investitorul beneficiază de dobânzi mai mari pe întreaga durată.