a:

Corelația pozitivă dintre inflație și șomaj creează un set unic de provocări pentru factorii de decizie fiscală. Politicile care sunt eficiente în ceea ce privește creșterea producției economice și diminuarea șomajului tind să agraveze inflația, în timp ce politicile care frânează inflația limitează frecvent economia și agravează șomajul.

Istoric, inflația și șomajul au menținut o relație inversă, reprezentată de curba Phillips. Nivelurile scăzute ale șomajului corespund unei inflații mai ridicate, în timp ce șomajul ridicat corespunde unei inflații mai scăzute și chiar deflației. Din punct de vedere logic, această relație are sens. Atunci când șomajul este scăzut, mai mulți consumatori au venituri discreționare pentru a cumpăra bunuri. Cererea de bunuri crește, iar atunci când cererea crește, prețurile urmează. În perioadele de șomaj ridicat, clienții solicită mai puține bunuri, ceea ce pune presiune în jos asupra prețurilor și reduce inflația.

În Statele Unite, cea mai cunoscută perioadă în care inflația și șomajul au fost corelate pozitiv a fost anii 1970. Terminarea stagflației, combinația dintre inflația ridicată, șomajul ridicat și creșterea economică lentă care a afectat acest deceniu a survenit din mai multe motive. Președintele Richard Nixon a scos dolarul american de la standardul de aur. În loc să fie legat de o marfă cu valoare intrinsecă, moneda a fost lăsată să plutească, valoarea sa fiind supusă capriciilor pieței.

Nixon a pus în aplicare controalele privind salariile și prețurile, ceea ce a impus prețurile pe care întreprinderile le-ar putea percepe clienților. Chiar dacă costurile de producție au crescut sub un dolar în scădere, întreprinderile nu au putut să crească prețurile pentru a aduce veniturile în concordanță cu costurile. În schimb, au fost obligați să reducă costurile prin reducerea salariilor pentru a rămâne profitabile. Valoarea dolarului s-a redus în timp ce locurile de muncă s-au pierdut, rezultând o corelație pozitivă între inflație și șomaj.

Nu a existat o soluționare ușoară pentru rezolvarea stagflației din anii 1970. În cele din urmă, președintele Rezervei Federale, Paul Volcker, a stabilit că câștigul pe termen lung justifică durerea pe termen scurt. El a luat măsuri drastice pentru a reduce inflația, ridicând rate ale dobânzii de până la 20%, știind că aceste măsuri ar avea ca rezultat o contracție economică temporară dar și puternică. După cum era de așteptat, economia a intrat într-o recesiune profundă la începutul anilor '80, cu milioane de locuri de muncă pierdute și contractul cu produsul intern brut (PIB) cu peste 6%. Recuperarea, totuși, a avut o revenire robustă a produsului intern brut, toate locurile de muncă pierdute au revenit și apoi unele, și nici una dintre inflația runaway care a caracterizat deceniul precedent.

Corelația pozitivă dintre inflație și șomaj poate fi, de asemenea, un lucru bun - atât timp cât ambele niveluri sunt scăzute.La sfârșitul anilor 1990 a fost o combinație a șomajului sub 5% și a inflației sub 2,5%. Un balon economic în industria tehnologică a fost în mare parte responsabil pentru rata scăzută a șomajului, în timp ce gazul ieftin pe fondul unei cereri globale înguste a contribuit la menținerea inflației scăzute. În 2000, bubble-ul tehnic a izbucnit, rezultând o creștere a șomajului, iar prețurile la gaz au început să urce. Din 2000 până în 2015, relația dintre inflație și șomaj a urmat încă o dată curba Phillips.