a:

Există stimulente puternice pentru ca o țară să sprijine în mod expres politicile privind ritmul de creștere durabilă (SGR) pentru industria internă. Există stimulente mult mai slabe pentru ca o țară să aplice un model de creștere durabilă în raport cu creșterea macroeconomică și datoria națională, în special cu programe de acordare a unor drepturi, precum Medicare sau de securitate socială. Cel mai important, există elemente de descurajare care fac puțin probabil ca modelele de creștere durabilă să fie adoptate și sprijinite.

-> ->

Modelul ratei de creștere durabilă

Creșterea durabilă are loc atunci când companiile se extind fără creșteri proporționale (sau mai mari) ale pârghiilor financiare. Formula de bază pentru estimarea creșterii durabile este: ROE x (1 - rata de plată a dividendelor).

Modelul SGR presupune că creșterea de la capitalul intern este preferabilă de a emite datorii sau capitaluri proprii suplimentare. De exemplu, o companie cu un SGR de 9% poate să se extindă la 9% fără a pierde profitabilitatea sau a reduce dividendele.

Stimulentele de stat pentru o politică durabilă

Criza financiară din 2008 a arătat că economiile bazate pe active bogate în valori mobiliare sau evaluate cu valoare îndoielnică sunt periculoase. Țările, inclusiv Statele Unite, au intrat în recesiune profundă după aceea; țări precum Islanda au suferit consecințe mai devastatoare.

În mod ideal, o politică SGR ar încuraja practicile comerciale solide sau ar descuraja levierul excesiv. Din păcate, riscul insolvenței pentru întreprinderile importante a fost semnificativ redus în mare parte din lume.

Împrumuturile guvernamentale și creditele de urgență de la băncile centrale și Fondul Monetar Internațional (FMI) au creat garanții explicite și explicite pentru cele mai mari instituții globale. Motivul declarat este că aceste organizații sunt prea mari pentru a eșua. O explicație mai cinică sugerează că interesele legate de politică au manipulat politica publică pentru a se izola de riscul de piață.

Majoritatea guvernelor alese în mod democratic sunt de natură scurtă. Cele mai multe stimulente în procesul politic nu promovează modele durabile pe termen lung. Politicile de creștere durabilă ar putea reduce cheltuielile și împrumuturile pe termen scurt, generând o șomaj temporar și o creștere redusă.

Disciplina pieței

Principalul stimulent împotriva creșterii businessului cu efect de levier este riscul de pierdere nesistemat. Companiile care se comportă în mod nechibzuit tind să iasă din afaceri. Creditorii sau investitorii care fac decizii nerușinate tind să-și piardă, în timp ce cei care sunt prudenți tind să câștige. Riscul de pierdere promovează durabilitatea.