Un fond de intervale este un tip de fond închis cu acțiuni care nu tranzacționează pe piața secundară. În schimb, fondul oferă periodic să cumpere un procent din acțiunile în circulație la valoarea activului net (NAV).

Regulile pentru fondurile pe intervale, împreună cu tipurile de active deținute, fac ca această investiție să fie în mare parte nelichidă în comparație cu alte fonduri. Randamentele mari sunt principalul motiv pentru care investitorii sunt atrași de fondurile din interval. Iată o privire mai atentă la aceste investiții.

AD:

Cumpărarea este ușoară, dar scumpă

Acțiunile de fond intervale sunt de obicei oferite spre vânzare de către fond la valoarea curentă a activului net. În funcție de fond și de liniile sale de orientare, acțiunile pot fi limitate la investitorii acreditați, însă cele mai multe fonduri din interval sunt disponibile pentru oricine.

Investițiile minime sunt adesea între 10.000 și 25.000 de dolari și au rate de cheltuieli de până la 3%.

Oportunități de vânzare limitate

De regulă, fondurile pe intervale oferă în mod periodic o răscumpărare a acțiunilor fondului la VAN stabilit. Perioada de răscumpărare poate fi la fiecare 3, 6 sau 12 luni. Cele mai multe fonduri oferă să răscumpere trimestrial.

Anunțul de răscumpărare va specifica data până la care trebuie să acceptați oferta de răscumpărare și procentul tuturor acțiunilor pe care fondul le va cumpăra - de obicei 5% și uneori până la 25%. Deoarece răscumpărarea este efectuată proporțional, nu există nicio garanție că puteți răscumpăra numărul de acțiuni pe care îl doriți în timpul unei răscumpărări date.

Din cauza acestor oportunități de vânzare restricționate, un fond de intervale ar trebui considerat o investiție pe termen lung, cea mai mare parte nelichidă. ( 4 Beneficiile stocurilor deținute pe termen lung .)

Randamentele sunt ridicate …

Datorită structurii în mare parte nelichide, care permite managerilor de fonduri să investească fără presiunea răscumpărărilor în curs, intervalul fondurile tind să furnizeze venituri mai mari decât fondurile deschise.

Abilitatea de a investi în tipuri alternative de active, cum ar fi bunurile imobiliare comerciale, creditele de consum, datoriile și alte nelichide, ajută, de asemenea, la creșterea randamentelor fondurilor intervale.

… Și sunt taxe

Taxele generale pentru fondurile intervale tind să fie mult mai mari decât cele pentru fondurile mutuale deschise. Un fond începe cu o taxă de vânzări de 5.75%, are o taxă de administrare de până la 2. 45%, o taxă de întreținere de 0,25% și până la 0,75% din cheltuielile de funcționare.

AD:

Fără a ține cont de taxa de vânzare, cheltuielile anuale pentru acest fond ar putea fi de până la 3. 45%. Returnările anuale pot și depășesc comisioanele, dar investitorii trebuie să știe că bara este adesea ridicată.

Noile fonduri imobiliare comerciale

O clasă de investiții alternativă recent pusă la dispoziție prin fonduri de intervale, imobiliare comerciale, merită menționată în mod special. Spre deosebire de REIT s, care investesc in fonduri de proprietate si tranzactioneaza ca stocurile, fondurile de interval investesc direct in proprietatile propriu-zise.

În timp ce rentabilitatea imobilelor comerciale (6,93%, rapoartele Consiliului Național al Investitorilor în Investiții Imobiliare) a fost aproape identică cu randamentul indicelui bursier S & P 500 (6,95% ), fondurile cu interval sunt mai puțin volatile decât REIT-urile, care sunt supuse capriciilor de tranzacționare ale pieței. Acest lucru se datorează parțial faptului că fondurile pe bază de imobiliare se bazează mai mult pe veniturile fixe din chirii decât pe aprecierea capitalului.

Avantajele și dezavantajele fondurilor intervale

Pentru a decide dacă aceste investiții aparțin portofoliului dvs., vă recomandăm să luați în considerare această listă de argumente pro și contra.

Progresele

Returnările fondurilor intervalelor sunt semnificativ mai mari decât cele ale fondurilor mutuale deschise.

• Structura nelichidă și pe termen lung a fondurilor de intervale ajută la restrângerea comportamentului normal al investitorilor "cumpărați ridicat / vândut scăzut".
• Fondurile intervale oferă investitorilor cu amănuntul acces la investiții alternative de nivel instituțional, cu un minim relativ scăzut.
• Fondurile sunt adesea mai puțin volatile, iar piața este reactivă, deoarece investițiile nu sunt legate de acțiuni.
• Contra

Fondurile intervale sunt în principal nelichide, în special în comparație cu fondurile mutuale deschise.

• Deoarece răscumpărarea se face în mod proporțional, nu există nicio garanție că puteți să răscumpărați toate acțiunile dvs. în timpul unei ferestre de răscumpărare.
• Deși randamentele sunt mai mari, sunt și comisioanele - mult mai mult decât în ​​cazul fondurilor mutuale deschise.
• Investiția minimă, care este scăzută prin standardele de capital privat, este încă ridicată în comparație cu minimul pentru fondurile mutuale deschise.
• Există atât o problemă de transparență și de conflict de interes dacă administratorul de portofoliu este autorizat să investească în alte fonduri ale sponsorului fondului.
• Linia de fund

Principalul avantaj al fondurilor de intervale este că acestea oferă randamente mai mari decât majoritatea celorlalte opțiuni ale fondurilor mutuale. Cele două dezavantaje principale sunt taxele și nelichiditatea mai ridicate. După cum sa menționat mai sus, lipsa de lichiditate poate fi pozitivă dacă vă forțează să păstrați o investiție pe termen lung.

Înainte de a investi într-un fond de intervale, ar trebui să luați în considerare ce parte a portofoliului dvs. ar putea tolera angajamentul pe termen lung necesar pentru acest tip de vehicul. De asemenea, ar trebui să cercetați cu atenție orice fonduri din intervalul care vă interesează pentru a vă asigura că taxele nu vor mânca vreun avantaj de randament.

În cele din urmă, trebuie să vă adresați unui consultant financiar de încredere pentru a vă asigura că nu ați trecut cu vederea capcanele potențiale și că un fond de intervale are sens pentru dvs.

De asemenea, vă poate fi interesat și

4 Beneficiile deținerii de acțiuni pe termen lung și tutorialul nostru pe Bazele fondului mutual .