a:

Notele de schimb tranzacționate la bursă (ETN) diferă de fondurile tranzacționate pe bază de schimb (ETF), deoarece valorile lor nu sunt susținute de proprietatea reală a valorilor mobiliare. ETN-urile nu permit investitorilor să tranzacționeze în mod direct acțiuni la nivel mediu sau alte valori mobiliare. În schimb, ele sunt foarte similare cu obligațiunile și sunt emise de instituțiile bancare. Acestea sunt un produs financiar sofisticat care permite investitorilor să împrumute banii în mod esențial băncilor și să primească un profit bazat pe un indice de piață.

ETN-urile nu urmăresc exact un indice de piață, ci au o valoare determinată de banca emitentă care poate fi calculată utilizând indicele. Băncile pot alege orice index sau își pot dezvolta propriile și apoi pot emite ETN-uri care returnează o valoare echivalentă în fiecare an a ceea ce revine indexul. Acești indicatori se pot schimba, iar ETN-urile nu au adesea un istoric de returnare disponibil pentru investitori care să le examineze. Ca atare, prețul de piață și valoarea finală la scadență pot diferi foarte mult.

În 2012, Autoritatea de Reglementare în Domeniul Industriei Financiare (FINRA) a emis un avertisment investitorilor care subliniază riscurile posibile ale ETN-urilor. FINRA dorește ca investitorii să fie conștienți de faptul că aceste note sunt nesecurizate, ele pot fi returnate de emitent, valoarea lor de piață poate să nu reflecte valoarea scadenței, poate fi dificil de stabilit cu exactitate și poate fi supusă conflictelor de interese între profesioniștii financiari care le eliberează.

ETN-urile sunt totuși populare și pot conferi investitorilor avantaje financiare distincte. Cu toate acestea, ar trebui să le examinați cu atenție înainte de a investi pentru a identifica posibilele riscuri. Valoarea unui ETN depinde în mare măsură de creditul și de sănătatea financiară a emitentului, ceea ce poate fi dificil de evaluat.