a:

Siguranța garantată cu active (ABS) este o garanție creată prin punerea în comun a unor active neimpotate, care apoi sunt revândute investitorilor. O datorie obligatorie garantată (CDO) este un tip complex de ABS care se poate baza pe active neimpozabile, active ipotecare sau ambele împreună.

ABS-ul a evoluat de la titluri de credit ipotecare (MBS), care sunt create din baze de active ipotecare, în mod tipic ipoteci ipotecare pe case. împrumuturi și alte vehicule financiare ne-ipotecare

Un CDO este un ABS emis de un vehicul cu destinație specială (SPV), care este o entitate comercială sau un trust format special pentru emiterea CDO sunt uneori clasificate pe baza datoriei lor subiacente Obligațiunile de împrumut colectate (CLO) sunt CDO bazate pe împrumuturi bancare, de exemplu Obligațiunile de obligațiuni garantate (CBO) se bazează pe obligațiuni sau alte CDO

, activele subiacente sunt datoriile ABS, rezidențiale sau comerciale MBS sau datoria de investiții imobiliare (REIT), CDO-urile în numerar sunt susținute de instrumentele de creanță de pe piața monetară, în timp ce CDO-urile sintetice sunt susținute de alte instrumente derivate de credit. 2 ->

În schimb, o obligație ipotecară garantată (OCP) i este un tip complex de MBS. Spre deosebire de un CDO, o OCP se bazează numai pe MBS, deci poate fi afectată în mod deosebit de modificările ratei dobânzii, plățile anticipate și riscurile de credit ipotecar. CDO-urile și OCP-urile sunt orientate atât către investitorii instituționali. Într-o OCP, rata dobânzii și plățile principale pot fi împărțite în diferite clase de titluri, în funcție de gradul de risc al creditelor ipotecare, dar acest lucru nu este necesar.

Cu toate acestea, în CDO, instrumentele cu diferite valori ale calității creditului și rentabilității sunt grupate în cel puțin trei tranșe, fiecare având același nivel de maturitate. Tranzacțiile cu capital propriu plătesc cel mai mare randament, dar au cele mai scăzute ratinguri de credit. Tranzacțiile de vârf oferă cea mai bună calitate a creditului, dar cel mai mic randament. Tranzacțiile mezanin se situează undeva între tranșa de capitaluri proprii și cele de rang superior, atât în ​​ceea ce privește calitatea creditului, cât și randamentul.