a:

O obligație ipotecară garantată sau OCP este un tip de garanție garantată prin ipotecă (MBS) emisă de un creditor care gestionează creditele ipotecare la domiciliu. O obligație de datorie garantată, sau CDO, este uneori susținută de titluri rezidențiale ipotecare, însă poate fi susținută și de titluri garantate cu ipotecă comercială, obligațiuni, împrumuturi bancare sau aproape orice alt instrument financiar.

Pentru a crea o OCP, un creditor ipotecar, o filială a băncii de investiții sau o altă instituție financiară alimentează grupuri de împrumuturi de locuințe cu caracteristici similare într-o garanție care poate fi vândută. Cu toate acestea, riscul pentru cumpărătorul unei OCP poate fi afectat de factori precum fluctuațiile ratelor dobânzilor, plățile anticipate și riscul de credit.

Dacă ratele dobânzilor cresc, valoarea de piață a celor mai multe tipuri de tranșe OCP scade proporțional cu timpul rămas până la maturitate. Prin extinderea duratei de viață a OCP, creșterea ratelor poate determina angajarea investitorului pentru o perioadă mai lungă decât era de așteptat.

Un concept în spatele CDO este acela de a reduce costurile totale ale investițiilor prin atragerea investitorilor cu diferite orizonturi de investiții. Instrumentele cu diferite sume de credit sunt grupate în trei sau mai multe tranșe, fiecare având aceeași maturitate. Tranzacțiile de vârf oferă cea mai bună calitate a creditului, dar și cel mai mic randament. Tranzacțiile mezanin au o calitate a creditului mai mică, dar un randament mai mare. Tranzacțiile de capital sunt cele mai riscante, dar plătesc, de asemenea, cel mai mare randament, aproape invariabil mai mult de 10%. Profesioniștii în domeniul financiar pot revinde tranșele cu randament ridicat, cu un nivel scăzut de împrumuturi, în timp ce răspândesc riscul într-o gamă mai largă de investiții.

- <->

Cu toate acestea, structura mai complicată a CDO-urilor le face mai greu pentru investitori să analizeze. CDO-urile sunt achiziționate în principal de companiile de asigurări de viață, fondurile speculative și alte instituții care sunt dispuse să-și asume un anumit risc în speranța de a depăși randamentele Trezoreriei.

Riscul suplimentar al tranșelor de capitaluri proprii aduce câștiguri mai mari atunci când economia este puternică, dar când economia se înrăutățește sau se majorează imprumuturile ipotecare, au loc mai multe pierderi. În plus, unele structuri CDO utilizează instrumente de îndatorare și instrumente derivate de credit care fac ca riscul investițiilor chiar și în tranșele de rang superior să fie foarte riscant.