a:

Diferența dintre o obligațiune cu cupon zero și o obligațiune obișnuită este aceea că o obligațiune cu cupon zero nu plătește cupoane sau plăți de dobânzi titularului de obligațiuni, în timp ce o obligațiune obișnuită face ca aceste dobânzi plăți. Titularul unei obligațiuni cu cupon zero primește numai valoarea nominală a obligațiunii la scadență. Titularul unei obligațiuni care plătește cupon primeste valoarea nominală a obligațiunii la scadență, dar este de asemenea plătită cupoane pe toată durata de viață a obligațiunii.

Titularii de obligațiuni cu cupon zero câștigă asupra diferenței dintre ceea ce plătesc pentru obligațiune și suma pe care o vor primi la scadență. Obligațiunile cu cupon zero sunt achiziționate la un discount mare, cunoscut sub numele de reducere adâncă, la valoarea nominală a obligațiunii. O obligațiune cu plată cupon va tranzacționa inițial în apropierea prețului valorii sale nominale. Cu alte cuvinte, câștigurile din obligațiuni cu cupon zero provin din diferența dintre prețul de cumpărare și valoarea nominală, în timp ce dobânda de dobândă a cuponului provine din distribuția obișnuită a dobânzii.

De exemplu, imaginați-vă că aveți opțiunile între o obligațiune de un an cu cupon zero cu o valoare nominală de 1 000 de dolari, care poate fi achiziționată pentru 952 dolari. 38 sau de un an de 5% semi-anuale de obligațiuni de cupon de tranzacționare la valoarea sa nominală de $ 1, 000. Dacă ați cumpărat obligațiuni cu cupon zero pentru 952 dolari. 38, veți primi 1 000 de dolari la scadență, ceea ce reprezintă un câștig de 5% ($ 47,62 / $ 952,38). Dacă ați cumpărat obligațiunea cuponului, ați fi primit două plăți de cupoane de 25 USD pe an în fiecare an, pentru un total de 50 USD, care reprezintă, de asemenea, un câștig de 5% (50 $ / 1 000 $). Deci, în acest caz, indiferent de legătura pe care o cumpărați, veți obține același randament, chiar dacă sursa returnării este diferită. Acest lucru nu este întotdeauna adevărat, deoarece fiecare caz este diferit.