a:

Calculul ratei interne de rentabilitate (IRR) pentru o posibilă investiție este consumatoare de timp și inexact. Calculele IRR trebuie efectuate prin presupuneri, ipoteze, încercări și erori. În esență, un calcul IRR începe cu două presupuneri aleatorii la valori posibile și se termină fie cu o validare, fie cu o respingere. Dacă sunt respinse, sunt necesare noi ghiciri.

Scopul ratei interne de rentabilitate

IRR este rata de actualizare la care valoarea actuală netă (NPV) a fluxurilor viitoare de numerar dintr-o investiție este egală cu zero. Funcțional, IRR este utilizat de investitori și întreprinderi pentru a afla dacă o investiție este o bună utilizare a banilor lor. Un economist ar putea spune că ajută la identificarea costurilor ocaziilor de investiție. Un statistician financiar ar spune că acesta leagă valoarea actuală a banilor și valoarea viitoare a banilor pentru o anumită investiție.

Acest lucru nu trebuie confundat cu rentabilitatea investiției (ROI). Rentabilitatea investiției ignoră valoarea în timp a banilor, făcându-i în mod esențial un număr nominal, mai degrabă decât un număr real. ROI ar putea spune unui investitor rata reală de creștere de la început până la sfârșit, dar este nevoie ca IRR să arate rentabilitatea necesară pentru a elimina toate fluxurile de trezorerie și pentru a primi întreaga valoare din investiție.

Formula pentru rata internă de returnare

O formulă algebrică posibilă pentru IRR este: IRR = R1 + ((NPV1 x (R2 - R1)) / (NPV1 - NPV2)); unde R1 și R2 sunt ratele de actualizare alese aleatoriu, iar NPV1 și NPV2 sunt valorile actuale nete mai mari și mai mici.

Există mai multe variabile importante aici: valoarea investiției, calendarul investiției totale și fluxurile de numerar asociate investiției. Sunt necesare formule mai complicate pentru a face distincția între perioadele nete de numerar.

Primul pas este de a face presupuneri la valorile posibile pentru R1 și R2 pentru a determina valorile actuale nete. Cei mai experimentați analiști financiari au un simț pentru ce ar trebui să fie presupunerile.

Dacă NPV1 estimat este aproape de zero, atunci IRR este egal cu R1. Întreaga ecuație este stabilită cu cunoașterea faptului că, la IRR, NPV este egal cu zero. Această relație este esențială pentru înțelegerea IRR.

Există și alte metode pentru estimarea IRR. Același proces de bază este urmat pentru fiecare dintre acestea: generați presupuneri despre valori reduse și, dacă NPV este prea material distant de la zero, luați o altă estimare și încercați din nou.

Posibile utilizări și restricții

IRR poate fi calculată și utilizată în scopuri care includ analiza ipotecară, investițiile de capital privat, deciziile de creditare, randamentul așteptat al stocurilor sau găsirea randamentului la scadență pentru obligațiuni.

modelele IRR nu iau în considerare costul capitalului. De asemenea, acestea presupun că toate intrările de numerar obținute în timpul vieții proiectului sunt reinvestite la aceeași rată ca IRR. Aceste două aspecte sunt contabilizate în rata internă de rentabilitate modificată (MIRR).