a:

Costul mediu ponderat al capitalului (WACC) este o valoare financiară care arată costul total al capitalului (rata dobânzii plătite pentru fondurile utilizate pentru operațiunile de finanțare) pentru o firmă. Toate companiile trebuie să finanțeze operațiuni, iar această finanțare provine din două surse: datorii sau capitaluri proprii. Fiecare sursă are un cost asociat cu aceasta. Atunci când se analizează diferitele opțiuni de finanțare, fie prin datorii, fie prin acțiuni, fie printr-o combinație a celor două, calculul WACC oferă companiei costul de finanțare. Oricare ar fi rata WACC, se utilizează pentru a reduce proiectul sau afacerea într-un model de evaluare. ( Îmbunătățește-ți abilitățile excelente, luând excelentul pentru cursurile de finanțe

Investopedia)

Calcularea WACC

WACC ia în considerare atît datoriile, cît și capitalul propriu, precum și proporția capitalului total reprezentat de fiecare sursă. Ponderile sunt pur și simplu rapoartele datoriilor și capitalurilor proprii la valoarea totală a capitalului. Ca o ecuație, ar fi exprimată ca:

WACC = wD * rD * (1-t) + wP * rP + wE * rE

• unde:
• / capitaluri proprii și capitaluri proprii în structura capitalului total
• t = rata impozitului
• D = costul datoriei
• P = costul acțiunii / capitalului propriu

E = costul capitalului propriu

Pentru capitalul datoriei, costul este fie rata efectivă a dobânzii aferente obligațiunilor, fie rata dobânzii aferentă datoriei comparabile pentru o afacere similară. Reduceți costul datoriei cu (1 - rata de impozitare) deoarece plățile de dobânzi aferente datoriei sunt deductibile din impozit, iar această reducere a impozitelor scade costul efectiv al datoriei.

Pentru fondurile de capital, costul capitalului este mai complicat, deoarece nu există o rată a dobânzii declarată. Pentru stocul preferat, puteți calcula costul ca rată a dividendelor pentru acțiuni. Utilizând Modelul de stabilire a prețurilor pentru activele de capital (CAPM), puteți estima costul capitalului propriu.

În ceea ce privește costul capitalului, scara de la cele mai ieftine la cele mai scumpe: datoria, capitalul preferat și, în final, echitatea.

Calculul WACC în Excel

Calculul WACC este ușor. Ca și în cazul celei mai multe modelare financiară, cea mai dificilă parte este obținerea datelor corecte pentru conectarea la model.

Ilustrată mai jos este un exemplu de date necesare pentru a estima WACC-ul companiei. Costul datoriei după impozitare se constată prin căutarea dărilor de seamă în darea de seamă a companiei; costurile ar trebui să fie menționate acolo. Costul capitalului propriu se calculează cu CAPM, după cum sa menționat mai sus. Capitalul total este calculat prin adăugarea datoriei la valoarea de piață a capitalurilor proprii.