Noua normă fiduciară a Departamentului Muncii, care a fost lansată în forma finală la 6 aprilie 2016, promite să aducă schimbări majore industriei de planificare a pensiilor. Acesta va afecta brokerii și planificatorii care primesc comisioane pentru serviciile lor în special greu, deoarece vor trebui să furnizeze clienților săi informații suplimentare substanțiale care să contureze suma pe care o vor face în fiecare tranzacție.

Consultanții de investiții înregistrați (RIA) vor trebui să facă unele schimbări în modul în care desfășoară și activități. Una dintre principalele prevederi ale acestui proiect de lege cere ca toți brokerii, planificatorii și consilierii care lucrează cu planurile de pensie să-și furnizeze serviciile clienților la un cost rezonabil. Cu toate acestea, proiectul de lege nu definește cu exactitate modul în care se calculează acest lucru, ceea ce lasă, în esență, mulți profesioniști din industrie în întuneric despre cum să îndeplinească acest criteriu.

Citiți mai multe despre noua regulă. (Pentru o citire ulterioară, a se vedea: Politica fiduciară a DoL înseamnă consilieri. )

Domeniul de aplicare al regulii

Noua regulă are rolul de a reduce costurile și onorariile suportate de consumatori care dețin planuri de pensii și conturi. Acest lucru este parțial realizat prin ridicarea statutului tuturor profesioniștilor financiari care lucrează cu conturi de pensii sau oferind sfaturi cu privire la statutul de fiduciar. Acest statut va impune acelor profesioniști să-și pună necondiționat interesul superior al clienților în fața propriei lor.

De asemenea, impune ca profesioniștii să păstreze costurile pe care clienții lor le plătesc la un nivel rezonabil. Bineînțeles, apare întrebarea care este costul "rezonabil". Acest concept a fost inițial scris în limba dispoziției ERISA înapoi când a fost început în 1974 și consilierii care lucrează cu planuri de pensionare și acționează ca fiduciari în conformitate cu definiția SEC au trebuit să lucreze conform acestui standard în ultimele câteva decenii.

Dar brokerii și cei care lucrează la comisie se pot împiedica de această definiție cel puțin inițial, deoarece metoda lor de compensare preferată poate să nu îndeplinească această definiție în multe cazuri. Iar adevărul greu al problemei este că nu există o definiție formală a unui cost rezonabil oriunde în limbajul noii reguli.

Fostul secretar adjunct adjunct al DoL Michael Davis confirmă acest fapt. "Nu există o regulă greu și rapidă", a spus el. "Ceea ce este rezonabil pentru un angajament ar putea fi complet nerezonabil pentru altul. Departamentul nu prescrie în mod obișnuit obiective numerice. "Davis adaugă, de asemenea, că DoL a lăsat în mod intenționat acest element al regulii oarecum vag pentru a se proteja de oponenții care ar dori să conteste valabilitatea acestei definiții în instanță.(Pentru lecturi corelate, a se vedea: Cum consilierii pot planifica schimbări de reguli fiduciare și Cum trebuie să consolideze consultanții tehnici de reglementare fiduciară )

O problemă în curs de desfășurare

DoL noua regulă aduce această problemă în fruntea multor brokeri și planificatori, conceptul de supraîncărcare a clienților pentru serviciile furnizate este cu greu unul nou în industria financiară. Un număr de procese care vizează furnizorii de planuri de 401 (k) sunt în prezent în curs de desfășurare, iar furnizorii de planuri sunt acuzați de incapacitatea de a-și menține responsabilitățile fiduciare prin tarifarea prea mare pentru serviciile lor sau prin oferirea unor opțiuni de investiții proaste, cu taxe mari și taxe de vânzare.

Comisioanele pe care multe contracte de anuitate le alocă împreună cu comisioanele ridicate pe care brokerii le câștigă din vânzarea lor sunt motive suplimentare pentru care a fost introdus proiectul de lege privind taxele de plată, chiar dacă utilizarea acestor instrumente a fost adecvată în multe cazuri. ( > Ce Planificatori pot face

Planificatorii care doresc să se asigure că compensarea lor respectă standardul rezonabil stabilit de DoL regula poate începe prin crearea unui plan concret, pas cu pas pe care îl folosesc pentru a determina ce le percepe clienților și cum. O defalcare concisă a structurii comisioanelor de plată poate indica autorităților de reglementare faptul că consultanții oferă servicii specifice pentru taxele specifice pe care le percep.

De asemenea, planificatorii ar trebui să documenteze cu atenție procesul de planificare pe care îl utilizau pentru a-și stabili programul de taxe, astfel încât aceștia să poată arăta acest lucru atât clienților, cât și autorităților de reglementare, care ar putea pune la îndoială de ce plătesc ceea ce fac. Concluzia este că planificatorii ar trebui să fie întotdeauna în măsură să articuleze clienților de ce sunt onorariile lor rezonabile și de ce este în interesul clientului să le plătească, spre deosebire de a-și lăsa banii în planul lor de 401 (k) sau în altă parte.

Factori precum calitatea și cantitatea de consultanță oferită pot fi folosite pentru a determina comisioanele, precum și natura și nivelul serviciilor primite de client. Alte aspecte includ nivelul de expertiză al consilierului și cât de des se întâlnește cu clientul.

Linia de jos

Probabil va dura ceva timp pentru brokeri și planificatori să descopere exact ceea ce DoL consideră a fi costuri rezonabile pentru clienți. În ultimă instanță, această problemă poate fi decisă în instanță în mai multe situații diferite, iar consilierii trebuie să fie gata să-și adapteze modelele de afaceri în consecință. (Pentru citirea ulterioară, a se vedea:

Regulă Fiduciară DoL: RIA Vezi impactul negativ )