a:

La fel ca valorile mobiliare din cele mai multe sectoare, metalele și stocurile miniere tind să aibă cele mai bune performanțe în perioadele de expansiune economică și de creștere înaltă. Acest sector are o istorie de schimbări extrem de ciclice și sensibile, bazate pe așteptările viitoare.

Ciclul economic are însă un impact diferit asupra diferitelor tipuri de metale și activități miniere. Acest lucru este cel mai ușor de văzut în diferența dintre metalele prețioase (cum ar fi aurul și argintul) și metalele industriale (cum ar fi oțelul). Metalele prețioase tind să depășească performanța pieței ca întreg în perioadele de incertitudine. Metalele industriale, pe de altă parte, sunt resurse critice care înregistrează o creștere a cererii în timpul creșterii altor sectoare. Corelația acestora cu piața mai largă este de obicei mai puternică. Anumite metale sunt foarte corelate cu industriile specifice; prețul cuprului tinde să crească și să scadă cu cererea pentru construcția de locuințe, de exemplu.

Nici două cicluri economice nu sunt aceleași. Recesiunea ușoară care a urmat spargerii bubble-ului dot-com în perioada 1999-2000 a avut un efect considerabil mai puțin asupra sectorului metalelor și mineritului decât accidentele sectorului de locuințe din 2007. Companiile bazate pe internet se bazează pe oțel, cupru și aluminiu mai puțin decât proiecte de construcție la domiciliu. Acest tip de incertitudine variabilă face dificilă prezicerea performanței metalelor și mineritului sau includerea acesteia într-o strategie de investiții în sectorul de rotație.

Modelele nesigure

Luați în considerare perioada de 10 ani din 2004 până în 2014. Sectorul metalelor și mineritului (măsurat prin date de performanță Fidelity) a depășit cu mult S & P 500 atunci când piața a crescut din 2004 până în 2007. Aceasta sugerează faptul că cele două variabile sunt corelate pozitiv, dar că metalele și mineritul au o captură mai bună decât indicii de referință.

La începutul Great Recession, atât sectorul metalelor și industriei miniere, cât și S & P 500 au înregistrat pierderi între 28% și 40%, deși S & P 500 a scăzut mai mult față de nivelul din 2004. Până la sfârșitul lui 2010, S & P 500 a început să aprecieze peste nivelul din 2004. Mineritul a înregistrat o creștere de 65% față de nivelurile din 2004. Acest model sugerează din nou o corelare pozitivă și o captură mai puternică pentru metale și minerit.

Trendul se va schimba complet din 2010 pana in 2014. Sectorul metalelor si mineritului a inceput sa coboare in jurul lunii martie 2010, in scadere sub nivelul din 2004 in iulie 2013 si octombrie 2014. S & P 500 a inregistrat castiguri consecvente din septembrie 2011, până la sfârșitul anului 2014, fără întrerupere. Privind doar imaginea 2010-2014, se pare că sectorul metalelor și mineritului este în mare parte corelat negativ cu piața mai largă.

Provocări în analiza ciclului

Mulți economiști susțin că indicii de piață importanți, cum ar fi S & P 500 și Dow Jones, sunt proxy-uri slabe pentru performanța economică reală. Metalele și corelațiile miniere nu sunt mai puțin incerte atunci când sunt măsurate față de alți indicatori, cum ar fi șomajul, produsul intern brut (PIB) sau investiția netă totală.

Tipurile de produse, produse și servicii care cuprind sectorul metalelor și mineritului pot fi prea diverse pentru a se asocia în mod clar cu orice ciclu. Unii au sugerat că sectorul metalelor și mineritului are propriile sale cicluri independente. Conform acestei teorii, industria a experimentat un ciclu super între anii 2004 și 2011 și că investitorii ar trebui să monitorizeze ciclul specific al activității miniere.