Baza investițiilor contrar este în întregime solidă. Când toți cumpără ca niște nebuni, prețurile sunt prea mari, așa că este de fapt cel mai bine să vinzi apoi și viceversa. Există o cantitate foarte mare de literatură despre pericolele de a merge cu turma și de ce momentul potrivit pentru a cumpăra este atunci când există "sânge pe străzi" și așa mai departe. Cu toate acestea, ca și cele mai multe metode de presupus siguranță în industria de investiții, aceasta are și defectele sale. (Pentru mai multe, vezi Mediul în jos: idee bună sau greșeală mare )

-

TUTORIAL: Strategii de colectare a stocurilor: Analiza tehnică

Esența Investiției contrariene

Ideea fundamentală este că majoritatea participanților la piață sunt, în general, greși. "Masele" se duc în brațe și apoi se panică la primul semn de necazuri. Ca rezultat, ei cumpără și vând în momentele cele mai defavorabile. Logica atrăgătoare este, prin urmare, că pur și simplu facem opusul maselor, se poate cumpăra și vinde la ora dreapta .

Pentru mai multe informații privind indicatorii care monitorizează contrariile, verificați De ce este indicatorul indicelui de disparitate important pentru investitorii contrarieni?

Metodologia

Potrivit expertului german Uwe Lang (2009), contrarianii entuziaști notează regulat ceea ce recomandă majoritatea scrisorilor de pe piață. Cu cât recomandările de cumpărare sunt mai puternice și mai frecvente, cu atât vor fi mai probabil contrariile și viceversa. Logica subiacentă este că scrisorile de pe piață reflectă sentimentul dominant și dominant al pieței, care este deja inclus în prețurile curente. Deci, cel mai bun lucru de făcut este opusul a ceea ce recomandă scrisorile. (Aflați cum modul dvs. de gândire poate juca un rol mai important în succesul dvs. decât influența pieței. Psihologia și disciplina de tranzacționare )

-

Defectele și problemele

Uwe Lang arată că în anii 1980 această abordare era populară și oamenii credeau cu adevărat în ea. Între timp, totuși, se știe că succesul consistent pe această bază este puțin probabil.

O problemă fundamentală este că, dacă toate scrisorile de pe piață utilizează această abordare, ar trebui să facă exact opusul a ceea ce ei înșiși au recomandat. Acest lucru ar duce la un cerc vicios al haosului și al confuziei. În plus, o astfel de situație este de fapt o eroare clasică de compoziție, adică în cazul de față, dacă o scrisoare de piață este contrariană, aceasta va funcționa, dar dacă majoritatea sau toate sunt, procesul se prăbușește. Și în termeni foarte reali, cum se știe când începe să funcționeze eroarea și cum știm vreodată câți brokeri joacă acest joc contrar?

Când și de ce logica contrariană a eșuat

De cel puțin 10 ani, spune Lang, "sentimentul de masă" nu mai oferă semnale fiabile. De exemplu, pe 14 august 1998, când au fost pe cale să apară cele mai mari pierderi din criza asiatică / rusă, foarte puține scrisori din piața germană erau optimiste.Pesimismul dominant ar fi sugerat că a fost un moment minunat de a cumpăra. Dar, de fapt, a existat o scădere a ofertei.

Același lucru a fost predominat în martie 2000, când scrisorile de pe piață și sentimentul de masă au fost din nou foarte negative. Speranțele contrariene asociate ale unei redresări de piață au fost spulberate, totuși, atunci când adevărații urși acolo au strâns foarte tare taurii de pe arena financiară. Cum sa te poti intoarce pe piata pentru a evita castigurile de recuperare a pietei? Vezi Riding the Bear Into A Bull Market )

Pentru a face lucrurile si mai complicate, Lang se indoieste ca scrisorile de piata si piata sentiment au fost într-adevăr atât de pesimiste în martie 2000. Și acesta este un moment crucial - cum se poate determina dacă o scrisoare de piață este de fapt pesimistă sau optimistă? Majoritatea acestor scrisori sunt precaut de a face declarații pline și tind să echilibreze pro, cel puțin parțial cu cons, sau invers. La mijlocul anului 2007, scrisorile de pe piață proclamau că piețele bursiere nu puteau cădea mai departe, tocmai pentru că prea mulți investitori erau nervoși și bănuiesc urșii. În realitate, totuși, o explozie a bursei se termină întotdeauna într-o fază de euforie, și aceasta lipsea în 2007. Deci, din nou, sentimentul pieței era înșelător.

La sfârșitul anului 2007, procesul a fost repetat, cu un pesimism considerabil predominant în luna august. Conform opiniei contradictorii, prețurile ar fi trebuit să crească, însă valorile maxime din iulie nu au fost atinse din nou până la sfârșitul anului. În 2008, criza financiară a lovit și a urmat haosul, astfel încât nu exista nici un mesaj deosebit de util pentru contrariani. (

Logica: Antidotul spre investiția emoțională. ) Implicațiile

Existența unor piețe excesiv de euforice, care sunt cel mai bine evitate și o disperare profundă, cumpăra, nu este în discuție. Dar acestea sunt situații excepționale în care abordările contrariene într-adevăr funcționează bine. Pe de altă parte, creșterile și coborâșurile ciclice mai rutine nu se reflectă în mod credibil în sentimentul pieței exprimat în scrisorile de piață.

Sentimentul pieței oferă, în general, o contribuție utilă pentru deciziile de investiții, dar nu este un panaceu care duce la o aventură proverbială de aur. Lecția fundamentală care trebuie învățată, spune Uwe Lang, este că nici un "instrument psiho" nu este un indicator de piață de valori cu adevărat fiabil.

Psihologia pieței rămâne un element important în gestionarea investițiilor. Dar încercarea de a măsura psihologia în mod continuu și de ao folosi în mod izolat pentru a face previziuni fundamentale ale tendințelor este paradisul unui nebun. Celebra "stare a pieței" există într-adevăr și o putem determina cu o precizie rezonabilă, dar nu numai cu psihologia în masă. (Cunoașterea a ceea ce gândește piața este cel mai bun mod de a determina ce va face în continuare.)

În ciuda defectelor, gradul de contrarianism este important. Situațiile în care piețele sunt la înălțimi tot mai mari sunt foarte riscante, la fel și contrariul.Cumpărarea pe piețele euforice este cu adevărat necorespunzătoare și, de asemenea, se vinde în situații de panică când prețurile scad. Cu toate acestea, în special între timp, psihologia în masă nu este un indicator extrem de bun al pieței bursiere. Utilizarea excesivă a abordării este, prin urmare, periculoasă. Unul merge prea departe în cuantificarea regulată a sentimentului de masă ca bază exclusivă pentru strategiile de investiții. (Pentru mai multe informații, consultați Cum arată Psihologia pieței indicatorii tehnici

)