Motivul pentru care facturile comerciale au randamente mai mari decât titlurile de stat se datorează calității diferite a creditului pentru fiecare tip de factură. Ratingul de credit al entității care emite proiectul de lege oferă investitorilor o idee despre probabilitatea ca acestea să fie plătite în întregime. Datoria guvernului federal (titlurile de stat) este considerată a avea cel mai mare rating de credit pe piață din cauza dimensiunii și capacității sale de a mobiliza fonduri prin impozite. Pe de altă parte, o companie care emite facturi comerciale nu are aceeași capacitate de a genera un flux de numerar deoarece nu are aceeași putere asupra consumatorilor pe care un guvern o are asupra electoratului său. Cu alte cuvinte, facturile comerciale și titlurile de stat diferă în ceea ce privește calitatea creditului organismelor care le eliberează. Un randament mai mare acționează ca o compensație pentru investitorii care aleg facturile comerciale cu grad ridicat de risc.
De exemplu, imaginați-vă că aveți posibilitatea de a alege între două facturi de trei luni, ambele cu randament de 5%. Prima factură este oferită de o mică companie biotehnologică, iar cealaltă este o factură guvernamentală din S.U.A. Care proiect de lege este alegerea cea mai înțeleaptă? În acest caz, orice investitor rațional va alege, probabil, factura T asupra celei oferite de compania biotehnologică, deoarece este mult mai probabil ca guvernul american să-și plătească datoriile în comparație cu o entitate mult mai puțin stabilă, mult mai mică, cum ar fi biotehnologia firmă. Dacă, pe de altă parte, facturile biotehnologice dau 15%, decizia devine mai complexă. Pentru a lua o decizie, un investitor ar trebui să ia în considerare probabilitatea ca întreprinderea mică să își poată plăti datoria, precum și cu privire la riscul pe care este dispus să-l asume.
În general, atunci când există două facturi cu aceeași maturitate, factura care are o calitate sau creditare mai redusă va oferi un randament mai mare investitorilor, deoarece există o șansă mai mare ca creditorul să fie în imposibilitatea de a-și îndeplini obligațiile datoriei.Pentru a afla mai multe, consultați Tutorialul
Bond Basics .
De ce sunt prețurile de vânzare ale facturilor de trezorerie mai mari decât prețurile de vânzare? Nu se presupune că ofertele sunt mai mici decât prețurile solicitate?
Da, sunteți corect că prețul de solicitare al unei garanții ar trebui să fie, de obicei, mai mare decât prețul de ofertă. Acest lucru se datorează faptului că oamenii nu vor vinde un titlu de valoare (preț solicitat) pentru un preț mai mic decât prețul pe care sunt dispuși să îl plătească (preț de licitare). Deci, deoarece există mai multe metode de citare a ofertei și a cererii de prețuri ale titlurilor de stat, prețul de cotare oferit poate fi pur și simplu perceput ca fiind mai mic decât ofer
Ce tipuri de corporații ar trebui să aibă rate de creștere mai mari decât companiile mai mature?
ÎNțelegeți factorii care contribuie la creșterea numărului de corporații la rate mai mari decât alte corporații în beneficiul investitorilor.
Care sunt diferențele dintre titlurile diluante și titlurile antidiluante?
Aflați cum investitorii și contabilii aplică termenii "diluant" și "antidiluant" valorilor mobiliare sau exercitarea mecanismelor de securitate.