Valoarea investiției este o strategie pe scară largă utilizată pentru selectarea stocurilor. Aceasta implică selectarea investițiilor pe baza valorilor lor intrinseci și a prețurilor de piață per acțiune. Valoarea investitorilor ar trebui să investească în valori mobiliare pe care cred că piața le-a subevaluat. Dimpotrivă, investitorii de valoare se pot angaja în vânzarea în lipsă atunci când cred că piața supraevaluă o garanție. În 2014, David Einhorn de la Greenlight Capital a avertizat despre bubblele care amintesc de bubble-ul tehnic precedent la sfârșitul anilor 1990. Einhorn a afirmat: "Am remarcat în repetate rânduri că este periculos pentru stocurile scurte care s-au deconectat de la metodele de evaluare tradiționale. La urma urmei, de două ori un preț stupid nu este de două ori mai proastă, este totuși prostește."

Deși Einhorn ia avertizat pe alții despre pericolele stocurilor de impulsuri din vânzarea în lipsă, el a subliniat că vânzarea în lipsă a unui coș de stocuri ar putea contribui la reducerea riscului ca un anumit stoc beta să devină prea costisitor. Începând din 2016, aproximativ doi ani mai târziu, Einhorn și-a fixat teza și a păstrat câteva stocuri de tehnologie supraevaluate. Cu toate acestea, strategia de lungă / scurtă durată a lui Greenlight a avut de suferit în 2015, din cauza mediului dificil pentru stocurile de valoare. Greenlight Capital a pierdut 3,8% în timpul trimestrului 4 al anului 2015, ceea ce a dus la întoarcerea sa la nivelul anului 2015 la -20. 2%.

În ianuarie 2016, Greenlight Capital și-a publicat pozițiile scurte în două nume beta, Netflix Inc. (NASDAQ: NFLX

NFLXNetflix Inc200, 13 + 0, 06%

Creat cu Highstock 4. 2. 6

) și Amazon. com Inc. (NASDAQ: AMZN AMZNAmazon.com Inc, 120. 66 + 0, 82% Creat cu Highstock 4. 2. 6 ), care au fost topul Indexului Standard & Poor's 500 500), în 2015. Netflix a fost cel mai performant în indexul S & P 500 în 2015 și a încheiat anul în sus cu 134,38%, un număr meteoric. Amazon a fost cel de-al doilea cel mai bun interpret al Indicei și a încheiat în 2015 o creștere substanțială de 117. 78%. În timpul întâlnirii anuale a Greenlight Capital, Einhorn a subliniat diferențele dintre cele două companii de creștere populară și companii bine stabilite, cum ar fi Apple Inc. (NASDAQ: AAPL AAPLApple Inc174 .25 + 1.01% Creat cu Highstock 4 .2 <699 ) și Time Warner Cable Inc., achiziționate de Charter Communications Inc. (NASDAQ: CHTR CHTRCharter Communications Inc.348, 40 + 3, 87% 6 ).

Unul dintre motivele primare pentru scurtcircuitul pe care Amazon la subliniat în timpul prezentării a fost că analiștii de capitaluri proprii nu pot găsi modalități de a justifica prețurile acțiunilor Amazon. Pozitia scurta a companiei in Amazon costa Greenlight Capital cu un punct procentual de performanta in 2015. In plus, Greenlight Capital a argumentat ca Time Warner a demonstrat ca consumatorii vor plati suficient pentru ca serviciile sale sa genereze marje de profit bune, in timp ce Netflix trebuie sa-si mareasca preturile.Poziția lungă a Greenlight în Time Warner și poziția scurtă în Netflix se numărau printre investițiile corporației care au contribuit la pierderea substanțială a acesteia. Pe baza rapoartelor fundamentale ale Amazonului, acțiunile au fost supraevaluate începând cu data de 24 mai 2016. Amazon are un raport extrem de ridicat al prețurilor pe câștiguri (P / E) de 290.5 în comparație cu industria de retail specială și indicele S & P 500, care a avut un raport P / E de 32,9 și respectiv 18,8. În plus, Amazon are un raport preț-la-carte (P / B) de 22,5, în timp ce industria are un raport P / B mediu de 7,7, iar indexul S & P 500 are un raport P / B de 2. 7. Amazon are, de asemenea, un raport peste preț mediu de vânzare (P / S) de 3, în comparație cu media din industrie de 1. 9. Din punctul de vedere al investiției, Amazon poate fi semnificativ supraevaluat, care deține o poziție scurtă prin satelit în Amazon, într-un portofoliu foarte divers. Începând cu 25 mai 2016, Amazon a înregistrat o creștere de până la 80% până în prezent (YTD), ceea ce poate duce ușor la performanța Greenlight Capital.

Cazul Bearish împotriva Netflix

Similar cu Amazon, ratele fundamentale ale Netflix arată că stocul este supraevaluat. Începând cu data de 24 mai 2016, Netflix a înregistrat un raport P / E de 338.3, ceea ce a fost semnificativ mai mare decât media industriei plăcilor de televiziune cu plată de 34.4 și cea a S & P 500. Mai mult decât atât, Netflix are un raport P / din 128. 2, în timp ce indicele S & P 500 are un raport P / E forward de 18. 3. Netflix are un raport P / B extrem de ridicat de 18 1, în timp ce media din industrie este de 4. 1. În plus, Netflix are o raportul P / S ridicat de 6, comparativ cu media din industrie de 2 1. La 25 mai 2016, Netflix a avut un randament de -12. 40% YTD, în timp ce industria sa a crescut cu până la 31%.