În ultimele trei decenii, investitorii s-au bucurat de un profit decent pe banii lor pe piețele de acțiuni și obligațiuni. Dar, dacă un raport recent al McKinsey & Co. este corect, atunci pot exista perioade mai slabe de timp atât pentru investitorii cu capital fix, cât și pentru cei cu venit fix. Raportul Institutului Global May, Reducerile reduse: de ce investitorii ar putea să-și reducă așteptările , afirmă că randamentele medii anuale ale piețelor de acțiuni și obligațiuni ar putea scădea de oriunde de la 1,5% la 4% an. Și această proiecție este condiționată de o creștere economică care se revine la rata de tendință pe care a urmat-o în ultimii 50 de ani.

O perspectivă a percepției

Raportul începe cu examinarea performanței anterioare a acțiunilor din SUA Pentru ultimii o sută de ani care se încheie în 2014, acțiunile americane au revenit în medie cu 6,5% pentru ultimii 30 de ani care se încheie la aceeași dată, au înregistrat venituri medii anuale de aproape 8%. În ultimii o sută de ani, obligațiunile au înregistrat o rentabilitate medie anuală de 1,7%, dar au crescut în medie cu 5% în ultimii 30 de ani. Și acțiunile europene au crescut în medie cu aproape 5% în ultimii o sută de ani și cu 7,9% în ultimii 30 de ani. Obligațiunile europene au crescut în medie cu 1,6% în ultimii o sută de ani și aproape 6% în ultimii 30 de ani. (Pentru mai multe informații, a se vedea: Cele 3 investiții cele mai bune atunci când piețele de tauri sunt în scădere .

McKinsey se referă la ultimii 30 de ani ca o "epocă de aur" de a investi, datorită mai multor factori-cheie care au contribuit la conducerea piețelor de acțiuni și a celor cu venit fix. O rată scăzută a inflației, creșterea internă a produsului intern brut (PIB) și creșterea profiturilor corporative, toate combinate pentru a permite piețelor să depășească rentabilitatea lor medie pe parcursul perioadei de 100 de ani. Dar raportul indică faptul că unii dintre acești factori nu mai există. Ratele scăzute ale dobânzilor și o încetinire a PIB indică faptul că această perioadă de creștere ar putea fi depășită.

Și PIB-ul mondial a fost alimentat de creșteri simultane ale productivității și ale ocupării forței de muncă. Această tendință se apropie, de asemenea, din cauza îmbătrânirii forței de muncă actuale, iar incapacitatea generațiilor ulterioare de a duplica această creștere va duce la o reducere a PIB-ului mondial de 40% enorm în următorii 40 de ani. Alți factori, cum ar fi capacitatea crescândă a companiilor de pe piețele mici și emergente de a concura cu firme mai mari prin intermediul platformelor online, va reduce profiturile companiilor. (Mai mult, vezi:

Importanța inflației și PIB .) Investiții alternative

Cu toate acestea, raportul McKinsey nu include trei domenii critice ale economiei. Imobilele, piețele emergente și investițiile alternative nu sunt luate în considerare la constatările lor, iar toate aceste domenii au potențialul de a crește în viitor profitul preconizat al piețelor.McKinsey a recunoscut, de asemenea, că îmbunătățirile tehnologice care sporesc productivitatea corporativă ar putea, de asemenea, să își schimbe prognoza în bine. Acestea sugerează că managerii de portofolii care doresc să-și îmbunătățească întoarcerea clienților pot dori să-și mărească alocările în investiții alternative din acest motiv.

Linia de fund

Raportul McKinsey nu are intenția de a fi o prognoză a performanțelor viitoare ale pieței, ci doar încearcă să demonstreze că mulți dintre factorii care au condus piețele în ultimele decenii s-ar putea să-și fi desfășurat cursul . Și în timp ce nimeni nu știe care este viitorul, unii consultanți financiari și-au exprimat acordul cu studiul și fac tot ce pot pentru a tempera așteptările clienților. (Pentru mai multe informații, consultați:

Cum să vă ajustați portofoliul într-o piață de urși sau de tauri .