În întreaga lume, aurul este văzut ca o marfă valoroasă cu valoare intrinsecă. Până în 1934, dolarul american era susținut de aur, cu note rambursabile în schimbul metalelor prețioase. Astăzi aurul rămâne valabil pentru raritatea și capacitatea sa de a crea bijuterii și alte obiecte frumoase. Este, de asemenea, un vehicul investițional în piața de mărfuri. Ca orice marfă, aurul are simbolurile sale, valoarea contractului și cerințele de marjă. Investiția este evaluată de ofertă și cerere - în principal, cererea speculativă.

Cu toate acestea, spre deosebire de alte mărfuri, valoarea aurului este mai puțin afectată de consum și influențată în mare măsură de statutul economiei. Este în general acceptat faptul că prețul său este legat de mișcările din ratele dobânzilor din S.U.A. Pe parcursul istoriei, valoarea aurului a manifestat tendințe contraciclice față de puterea economiei.

Influențe asupra prețurilor aurului

În economia mondială, aurul rămâne unul dintre cele mai complicate active la preț. Spre deosebire de stocuri, valute și alte mărfuri, valoarea sa nu este determinată de fundamente sau de oferta și cererea fizică.

Cu toate acestea, în multe cazuri, valoarea aurului se mută indirect cu puterea economiei. Când economia se descurcă bine și în creștere, prețurile aurului tind să scadă, iar viceversa atunci când economia contractează. Acestea fiind spuse, multe variabile macroeconomice expuse în economiile în creștere și contractante joacă un rol mai important în influențarea prețului aurului. Acești factori includ ratele dobânzilor, prețurile petrolului, inflația și piața valutară.

Relații macroeconomice

Ca marfă, aurul este de obicei considerat o investiție alternativă. Investițiile alternative fac în mod tipic ajutor investitorilor împotriva volatilității pieței. Ratele dobânzilor reprezintă factorul primar în determinarea atractivității acestora. Când economiile se confruntă cu recesiuni, banca centrală va manipula ratele dobânzilor pentru a stimula creșterea economică. Încă de la criza financiară din 2008, băncile centrale din întreaga lume au implementat relaxarea cantitativă, reducând efectiv ratele dobânzilor la aproape zero. În același timp, prețurile la aur au crescut până la 1, 900 de dolari pe uncie. Pe măsură ce ratele dobânzilor scad, investițiile alternative, cum ar fi aurul, devin mai atractive. Relația dintre aur și ratele dobânzilor prezintă adesea o corelație negativă.

Ca investiție, aurul este menținut pentru a se asigura împotriva inflației. Prin definiție, când inflația este ridicată, valoarea banilor din hârtie scade în termeni de bunuri și servicii vândute pe piață. În astfel de cazuri, investitorii se confruntă cu investiții care nu pierd valoare. În mod fundamental, aurul este o resursă prețioasă și rară care deține o valoare ridicată. Ca urmare, aceasta are de obicei o relație directă cu inflația, cererea de aur crescând în timpul inflației și scăzând în timpul deflației.În anii care au condus la criza financiară, inflația din Statele Unite a fost de aproximativ 3%. Pentru a pune acest lucru în perspectivă, economiile avansate vizează ținta anuală de 2% a inflației. Ca urmare a inflației, prețurile aurului au atins maxime în timpul crizelor economice.

Pe piața de mărfuri, activele sunt în general cotate în dolari SUA. Ca urmare, schimbările de pe piața valutară pot influența schimbările în aur. Când dolarul american este slab, aurul devine mai ieftin pentru alte națiuni să cumpere. Ca urmare, cererea de aur crește, pe măsură ce investitorii caută o investiție care menține valoarea. După recesiunea din 2008, dolarul american a prezentat semne de slăbiciune și creșterea prețurilor la aur. În schimb, dolarul puternic de la sfârșitul anilor 1990 a fost legat de prețurile relativ scăzute ale aurului. Nu este nevoie să spunem că această relație nu este întotdeauna deținută, așa cum am văzut mai devreme în 2015.

Prețurile petrolului

Pe lângă aur, țițeiul este un activ frecvent tranzacționat pe piața de mărfuri. Prețul petrolului este determinat de cererea de ofertă și de contractele futures. Teoretic, petrolul mai ieftin înseamnă o inflație mai mică; ca rezultat, aurul este afectat negativ, deoarece este considerat un hedging împotriva inflației. Pe lângă inflația mai mică, petrolul mai ieftin este un indicator crucial al creșterii economice. Scăderea prețurilor petrolului mărește cheltuielile și consumul în economie. De asemenea, perspectivele economice mai bune afectează în mod pozitiv acțiunile și afectează negativ activele generatoare de venit, cum ar fi aurul. (Vezi, de asemenea,

Ce determină prețurile petrolului?

) Safe Haven Având în vedere relația sa cu numeroși indicatori economici, aurul este în general considerat contra-ciclic pentru creșterea economică. Prin definiție, activele care se corelează negativ cu starea globală a economiei se consideră a fi contra-ciclice. De-a lungul istoriei, aurul a reacționat pozitiv atunci când ratele dobânzilor sunt scăzute, inflația și șomajul ridicate, iar monedele slab. Acești indicatori macroeconomici indică încetinirea și contractarea economiilor. În acest scenariu, aurul este considerat un refugiu deoarece reține sau crește valoarea în timpul turbulențelor pieței. Aurul este adesea căutat de investitori prin probleme economice în scopul limitării expunerii la pierderi.

În esență, este un activ care nu poate fi manipulat de politicile ratei dobânzii și este adesea folosit ca o acoperire împotriva inflației. Deși aceste variabile pot avea o influență mai puternică asupra prețurilor aurului, se afirmă că un deficit comercial în expansiune afectează în mod pozitiv perspectivele pe termen lung ale prețurilor aurului și ale fondurilor tranzacționate la bursă. Acestea fiind spuse, pe măsură ce ratele dobânzilor cresc, iar economia înregistrează semne de creștere, aurul va pierde favoare pentru acțiuni și active generatoare de venituri.

Linia de fund

Deși standardul de aur nu mai este sistemul monetar utilizat în întreaga lume, este încă considerat foarte valoros. Pe lângă utilizarea în bijuterii, aurul este un vehicul de investiții extrem de de dorit. Investițiile în aur pot veni sub formă de acțiuni, fonduri tranzacționate prin schimburi sau contracte viitoare. De obicei, aurul reacționează pozitiv în timpul turbulențelor de pe piață și negativ în timpul creșterii economice.Deoarece își menține valoarea intrinsecă, aurul este adesea numit un refugiu. Când temerile legate de securitatea altor investiții, cum ar fi acțiunile și obligațiunile, cresc, multe turme către aur, datorită naturii lor foarte lichide. Cu toate acestea, din moment ce economia Statelor Unite continua sa arate semne de crestere, iar Federal Reserve speculeaza viitoarele schimbari monetare, valoarea aurului va fluctua cu siguranta. (Pentru mai multe informații, consultați

Efectul majorării ratei dobânzii la Fed pe aur.)