a:

Tenor - perioada de timp rămasă pe scadența garanției datoriei - este importantă în cazul unui swap pe riscul de credit, deoarece coordonează termenul rămas pe contract cu scadența activului suport. Un swap pe riscul de credit corect structurat trebuie să se potrivească cu scadența dintre contract și activ. Dacă există o nepotrivire între tenor și scadența activului, atunci integrarea nu este probabilă. În plus, coordonarea fluxurilor de trezorerie (și calcularea ulterioară a randamentului) este posibilă numai atunci când sunt corelate tenor și maturitatea activelor.

Pe piața interdealer, termenul standard al swapurilor pe riscul de credit este de cinci ani. Acesta este, de asemenea, numit termenul programat, deoarece evenimentul de credit provoacă o plată de către vânzătorul protejat, ceea ce înseamnă că swap-ul va fi reziliat. Când termenul expiră, la fel și plățile la swap implicit.

Orizontul de investiții al managerului

Tenorul nu poate depăși niciodată maturitatea activului, dar poate fi mai scurt dacă vânzătorul și managerul de active sunt de acord cu acesta. În cazul în care managerul are un orizont de investiții mai scurt, este posibil ca termenul de swap pe riscul de credit să fie mai scurt.

Riscul de limitare

Plățile la un swap pe riscul de credit sunt legate de fluxul de numerar din activele suport. Cu cât durata de viață a activelor este mai mare (cu o durată mai lungă), cu atât riscul de contrapartidă și riscul de piață pe care participanții sunt expuși mai mult.

În cazul în care valoarea activului este mai lungă decât cea a swap-ului, contrapartidele swap-uri mențin expunerea completă la riscul de credit, dar reduc riscul global de piață în raport cu deținerea activului suport.