Formarea Uniunii Europene (UE) a pregătit calea pentru un sistem financiar unificat, multi-țară, sub o monedă unică - moneda euro. În timp ce majoritatea națiunilor membre ale UE au acceptat să adopte moneda euro, câțiva, cum ar fi Regatul Unit, Danemarca și Suedia (printre altele), au decis să rămână în propriile monede vechi. Acest articol discută motivele pentru care unele state membre ale UE s-au îndepărtat de euro și ce avantaje le-ar putea aduce economiilor lor.

În prezent, există 28 de state în Uniunea Europeană, dintre care nouă țări nu se află în zona euro - sistemul monetar unificat care utilizează euro. Două dintre aceste țări, Regatul Unit și Danemarca, sunt scutite din punct de vedere legal de la adoptarea euro (Marea Britanie a votat să părăsească UE, a se vedea Brexit). Toate celelalte țări ale UE trebuie să intre în zona euro după ce îndeplinesc anumite criterii. Cu toate acestea, țările au dreptul să respingă îndeplinirea criteriilor zonei euro și, prin urmare, să amâne adoptarea monedei euro.

Țările UE sunt diverse în ceea ce privește cultura, climatul, populația și economia. Națiunile au nevoi și provocări financiare diferite. Moneda comună impune aplicarea uniformă a unui sistem de politică monetară centrală. Problema este însă că ceea ce este bine pentru economia unei națiuni din zona euro poate fi teribilă pentru alta. Majoritatea națiunilor UE care au evitat zona euro fac acest lucru pentru a menține independența economică. Iată câteva motive pentru care multe state membre ale UE nu utilizează euro.

• Independența în redactarea politicilor monetare : Deoarece Banca Centrală Europeană (BCE) stabilește politicile economice și monetare pentru toate națiunile din zona euro, nu există nicio independență pentru un stat individual de a elabora politici adaptate condițiile proprii. Regatul Unit, un județ din afara UE, ar fi reușit să se redreseze din criza financiară 2007-2008 prin reducerea rapidă a ratelor dobânzilor interne în octombrie 2008 și prin inițierea unui program de relaxare cantitativă în martie 2009. În schimb, Banca Centrală Europeană a așteptat până în 2015, pentru a-și începe programul de relaxare cantitativă (crearea de bani pentru a cumpăra obligațiuni guvernamentale pentru a stimula economia).
• Independența în abordarea provocărilor specifice țării: Fiecare economie are propriile provocări. Grecia, de exemplu, are o sensibilitate ridicată la modificările ratei dobânzii, deoarece majoritatea creditelor ipotecare sunt mai degrabă la rata variabilă a dobânzii decât la cea fixă. Cu toate acestea, ținând cont de reglementările Băncii Centrale Europene, Grecia nu are independența de a gestiona ratele dobânzilor pentru a-și aduce cele mai mari beneficii pentru oamenii și economia sa. Între timp, economia britanică este, de asemenea, foarte sensibilă la modificările ratei dobânzii. Dar, ca țară din afara zonei euro, a reușit să mențină rata dobânzii scăzută prin intermediul băncii sale centrale, Banca Angliei.
• Creditorul independent al ultimei stațiuni: Economia unei țări este foarte sensibilă la randamentele obligațiunilor Trezoreriei. Din nou, țările din afara UE au avantajul aici. Ei au propriile bănci centrale independente, care sunt capabile să acționeze în calitate de creditor de ultimă instanță pentru datoria țării. În cazul randamentelor ridicate ale obligațiunilor, aceste bănci centrale încep să cumpere obligațiunile și, astfel, să sporească lichiditatea pe piețe. Țările din zona euro au BCE ca bancă centrală, dar BCE nu cumpără obligațiuni specifice pentru o țară membră în astfel de situații. Rezultatul este că țări precum Italia s-au confruntat cu provocări majore din cauza creșterii randamentelor obligațiunilor.
• Independența măsurilor de control al inflației: Atunci când inflația crește într-o economie, un răspuns eficient este creșterea ratelor dobânzilor. Țările din afara zonei euro pot face acest lucru prin intermediul politicii monetare a autorităților lor independente de reglementare. Țările din zona euro nu au întotdeauna această opțiune. De exemplu, în urma crizei economice, Banca Centrală Europeană a majorat ratele dobânzilor, temându-se de o inflație ridicată în Germania. Măsura a ajutat Germania, dar alte țări din zona euro, cum ar fi Italia și Portugalia, au suferit sub ratele ridicate ale dobânzilor. (999) Independența pentru devalorizarea monedei:
• Națiunile se pot confrunta cu provocări economice datorate ciclurilor periodice de inflație ridicată, salarii ridicate, exporturi reduse sau producție industrială redusă. Astfel de situații pot fi gestionate eficient prin devalorizarea monedei naționale, ceea ce face exporturile mai ieftine și mai competitive și încurajează investițiile străine. Țările din afara zonei euro pot devaloriza monedele respective, după caz. Cu toate acestea, zona euro nu poate schimba în mod independent evaluarea euro - afectează alte 19 țări și este controlată de Banca Centrală Europeană. Linia de jos

Țările din zona euro au prosperat pentru prima dată sub euro. Moneda comună a adus cu ea eliminarea volatilității cursului de schimb (și a costurilor asociate), accesul facil la o piață europeană unificată și monetară și transparența prețurilor. Cu toate acestea, criza financiară din 2007-2008 a dezvăluit unele capcane ale monedei euro. Unele economii din zona euro au suferit mai mult decât altele (exemple sunt Grecia, Spania, Italia și Portugalia). Din cauza lipsei de independență economică, aceste țări nu au putut stabili că politica monetară ar favoriza cel mai bine recuperările proprii. Viitorul monedei euro va depinde de modul în care politicile UE evoluează pentru a aborda provocările monetare ale națiunilor individuale în cadrul unei politici monetare unice.