0 Creșterea exponențială a fondurilor tranzacționate la bursă (ETF) în ultimii ani a dus la o mulțime de oferte de ETF în aproape fiecare sector și clasă de active, iar obligațiunile municipale nu au făcut excepție. Aceste instrumente versatile au devenit populare cu investitorii în paranteze mai mari și completează o nișă specifică în oferta largă de oferte cu venit fix care sunt acum disponibile. Mulți investitori cu venit fix care au solicitat dobânzi fără taxe în trecut prin intermediul unor valori mobiliare individuale vor găsi fonduri ETF municipale ca fiind alternative atractive din mai multe puncte de vedere.

Ce sunt ETF-urile Bond Municipal?
Ca orice alt fond tranzacționat la bursă, ETF-ul de obligațiuni municipale este pur și simplu o colecție de titluri de împrumut municipale individuale care au fost selectate de administratorii de portofolii profesioniști și grupați într-un fond ambalat care tranzacționează pe unul sau mai multe burse importante. Obligațiunile municipale sunt titluri de creanță emise de municipalități, cum ar fi orașele, pentru a mobiliza capital.

Toate obligațiunile municipale emise astăzi se încadrează în una din cele două categorii de bază. Obligațiunile cu venituri sunt emise pentru a plăti pentru proiecte precum stadioanele și complexele sportive, drumurile cu taxă și podurile și alte facilități care generează venituri. Obligațiunile obligatorii generale sunt utilizate pentru plata altor servicii și proiecte municipale necesare și sunt susținute de puterea de impozitare și de autoritatea emitentului.

ETF-urile cu obligațiuni municipale sunt adesea structurate pentru a reflecta un indice care este alcătuit din ofertele muni. Unele fonduri investesc în schimb într-o selecție de oferte municipale care îndeplinesc anumite criterii, cum ar fi un rating financiar minim (de exemplu, AA sau mai bun), venituri versus GO, scutire de la un element de preferință pentru AMT (vezi mai jos) sau oferte cu randament ridicat. Ca și în cazul acțiunilor sau al altor valori mobiliare care sunt tranzacționate public, ETF-urile de obligațiuni municipale pot fi cumpărate și vândute în tranzacții pe parcursul zilei ori de câte ori piețele sunt deschise.

Avantajele ETF-urilor cu obligațiuni municipale
ETF-urile cu obligațiuni municipale oferă mai multe avantaje atât față de valorile mobiliare individuale ale muni, cât și față de fondurile tradiționale de obligațiuni municipale deschise care sunt administrate în mod activ. Ca și fondurile tradiționale, ETF-urile cu obligațiuni municipale oferă diversificare cu o selecție de valori mobiliare selectate de administratorii de portofolii profesioniști (dacă fondul nu este un fond de indici care reflectă pur și simplu valorile mobiliare într-un index). Cu toate acestea, aceste instrumente sunt și mult mai lichide decât omologii lor tradiționali, deoarece pot fi cumpărate și vândute în timpul orelor de piață, fără a trebui să aștepte câteva zile lucrătoare.

Costurile de tranzacție sunt, de asemenea, deseori mult mai mici, deoarece nu au taxe de vânzare față sau înapoi și au taxe de administrare foarte scăzute.Ele oferă, de asemenea, venituri stabile, cu un risc foarte limitat; începând cu anul 1970, numărul municipalităților care nu au respectat obligațiile lor este mai mic de o zecime din unu la sută din numărul total de oferte oferite.

Analiștii grupă obligațiunile municipale ca fiind al doilea doar la obligațiunile guvernamentale din punct de vedere al siguranței, iar multe dintre aceste oferte oferă, de asemenea, o asigurare suplimentară pentru a proteja împotriva neîndeplinirii obligațiilor. În plus, dobânda generată de obligațiunile municipale este gratuită la nivel federal față de investitor, ceea ce le face atractive pentru investitorii bogați și cu venituri mari. Cu toate acestea, IRS a arătat că mai mult de jumătate din valoarea totală a dobânzii de obligațiuni municipale a fost acordată contribuabililor cu venituri mai mici de 200 $, 000.

obligațiuni municipale sunt, de asemenea, scutite de taxe atât de stat și locale pentru investitorii care locuiesc în același stat sau oraș ca emitentul în majoritatea cazurilor. Obligațiunile de obligațiuni ale municipalităților au devenit din ce în ce mai atractive pentru investitori de la soluționarea problemei fiscale, deoarece cotele de impozitare pentru alte tipuri de venituri din investiții, cum ar fi dividendele și câștigurile de capital, sunt acum mai mari.

Dezavantajele ETF-urilor cu obligațiuni municipale
Cel mai mare dezavantaj al investițiilor în ETF-uri de obligațiuni municipale este rata scăzută a dobânzii pe care majoritatea le plătesc. Obligațiunile de obligațiuni la nivel municipal sunt mai mici decât dobânzile impozabile, cum ar fi cele plătite din CD-uri sau obligațiuni corporative, deoarece sunt scutite de taxe. Producția echivalentă impozabilă a acestei dobânzi trebuie calculată în multe cazuri pentru a determina dacă este mai bine să investiți într-o obligațiune municipală sau într-o ETF decât o ofertă impozabilă.

Investitorii care achiziționează obligațiuni municipale de la emitenți localizați în afara statului sau municipiului lor vor plăti, de asemenea, impozitul de stat și eventual taxa locală în interesul pe care îl primesc. În plus, dobânzile la obligațiunile municipale reprezintă unul dintre elementele de preferință pentru taxa minimă alternativă (AMT), ceea ce înseamnă că investitorii care primesc mai mult de o anumită sumă din acest tip de dobândă ar putea fi nevoiți să plătească impozit pe unele sau pe toate, în funcție de diverși factori.

De asemenea, în timp ce titlurile individuale care cuprind ETF-urile municipale sunt de obicei garantate de emitent, prețurile acțiunilor ETF-urilor municipale fluctuează în funcție de cerere și cerere și de alte forțe pe piețe, deoarece tranzacționează pe o piață secundară. Factori precum modificarea ratelor dobânzii pot duce la pierderi de capital pentru unii investitori.

Cine ar trebui să investească în ETF-uri de obligațiuni municipale?
Investitorii care caută venituri fără taxe de orice fel ar trebui să analizeze cu atenție ETF-urile de obligațiuni municipale pentru lichiditatea, diversitatea și siguranța lor relativă. Acestea pot fi potrivite atât pentru investitori pe termen lung, cât și pentru investitori pe termen scurt, însă cei care intenționează să tranzacționeze aceste instrumente trebuie să țină cont de costul tranzacțiilor lor. Dar ETF-urile de obligațiuni municipale pot oferi o dobândă mai mare decât celelalte tipuri de instrumente garantate, cum ar fi CD-urile sau titlurile de trezorerie cu risc foarte scăzut, astfel încât acestea sunt ideale pentru cei care caută venituri din surse conservatoare.

Linia de fund
Supraviețuirea statutului fiscal al dobânzii obligațiunilor municipale prin soluționarea crizei fiscale va conduce cel mai probabil la creșterea interesului pentru aceste instrumente atât de la investitorii mari, cât și de la cei mici. Statele care sunt legate de bani plătesc, de asemenea, dobânzi mai mari la obligațiunile lor, care afirmă că sunt într-o situație financiară mai bună, astfel încât investitorii care sunt dispuși să plătească impozitul pe venitul statului pentru ofertele lor ar fi înțelepți să cumpere un pic. Pentru mai multe informații despre ETF-urile de obligațiuni municipale, consultați brokerul sau consilierul financiar.