Victimele mediului actual de rată scăzută a dobânzii au fost pensionari și alții care investesc pentru venituri. Dobânda pe piața monetară este practic inexistentă, iar randamentele altor vehicule cu venituri tradiționale, cum ar fi CD-urile, sunt scăzute.

Având în vedere că acești investitori caută modalități de a-și satisface nevoile de venituri, este instructiv pentru consilierii financiari să-și educe clienții cu privire la noțiunile de randament și de randament total. (Pentru lecturi corelate, vezi: Obligațiuni corporative cu randament ridicat față de acțiuni. )

Totul despre randament

Randamentul este definit ca rentabilitatea venitului unei investiții. Aceasta se referă la dobânda sau la dividendele primite de la un titlu de valoare și este de obicei exprimată anual ca procent pe baza costului investiției, valorii curente de piață sau valoarea nominală a acesteia . Prin această definiție, randamentul ar implica lichidități aruncate de investiție fără invazie de capital. În unele cazuri, acest lucru nu este întotdeauna adevărat, de exemplu, unele fonduri de tip închis vor folosi efectiv rentabilitatea principalului investitor pentru a-și menține distribuțiile la nivelul dorit. Investitorii în CEF ar trebui să fie siguri că înțeleg dacă fondul lor se implică în această practică și înțeleg, de asemenea, implicațiile.

Investitorii care se concentrează strict asupra randamentului încearcă să păstreze principalul și să-i permită acestuia să renunțe la venituri. Creșterea este adesea o considerație investițională secundară. Acest lucru este valabil mai ales pentru vehiculele cu venit fix, cum ar fi CD-urile, obligațiunile și conturile depozitelor.

Stocurile care plătesc dividende au devenit un vehicul popular pentru randamentele lor, care sunt, în multe cazuri, mai mari decât cele cu vehicule tipice cu venit fix. (Pentru lecturi corelate, consultați:

Top 5 fonduri de dobândă de înaltă dobândă pentru anul 2016. )

Rentabilitatea totală 101

Rentabilitatea totală include dobânda,

câștigurile de capital, dividendele și distribuțiile realizate într-o anumită perioadă de timp. Cu alte cuvinte, rentabilitatea totală a unei investiții sau a unui portofoliu include atât venituri, cât și apreciere. Randamentul total = dobânda + dividendele + aprecierea capitalului (sau pierderea de capital).

Investitorii cu randament total se concentrează, de obicei, pe creșterea portofoliului lor în timp. Ei vor lua distribuții după cum este necesar dintr-o combinație a veniturilor generate prin randamentul pe diferite exploatații și aprecierea prețurilor anumitor vehicule. Cu siguranță, aceștia nu doresc să diminueze valoarea globală a portofoliului, însă conservarea capitalului nu este principala lor preocupare.

Randamentul și eroziunea principalelor

Ideea de a fi investitor de venit și de a trăi din randamentul investițiilor fără eroziune a principalului nu este întotdeauna realistă. Unele vehicule producătoare de venit tipic au produs pierderi în anumiți ani.De exemplu, uitați-vă la cele mai proaste returnări de un an ale următoarelor:

U. S. Trezoreriile: -1. 8%

• Obligațiuni agregate: -3. 7%
• În timp ce exploatațiile individuale, fondurile mutuale sau ETF-urile din aceste clase de active relativ îngrijorate pot continua să arunce numerar pe baza randamentului lor, investitorii se pot afla mai rău dacă scăderea valorii este mai mare decât randamentul veniturilor în timp, învingând strategia lor de conservare a capitalului.

Alte clase de active utilizate adesea pentru a genera randamente au înregistrat rezultate mai mari cu un an mai mare:

REITURI globale: -59. 9%

• Obligațiuni globale cu randament ridicat: -32. 8%
• MLP: -39. 2%
• Fondurile și ETF-urile din aceste clase de active pot fi investiții valabile, dar cei care doresc să obțină randamente trebuie să înțeleagă riscurile implicate. Din nou, impactul pozitiv al unui randament decent poate fi șters rapid, într-un declin puternic al pieței, care are impact asupra acestor clase de active. Cazul în cauză este dificultățile întâmpinate în ultimul an pentru multe MLP legate de prețul scăzut al petrolului.

Obținerea profitului și a riscului

Multe site-uri și buletine de știri indică beneficiile investiției în acțiuni de plată a dividendelor. Mai mult, ele se referă la aceste stocuri ca înlocuitori pentru vehiculele tipice care produc venituri. (

) În timp ce acțiunile care plătesc dividende au multe beneficii, investitorii trebuie să înțeleagă că sunt încă acțiuni și sunt supuși riscurilor cu care se confruntă investiții în acțiuni. Acest lucru este valabil și atunci când investiți în fonduri mutuale și ETF-uri care investesc în acțiuni care plătesc dividende. De exemplu, fondul Vanguard High Dividend Yield Index (VHDYX) are un randament actual de 3,3%, mai mare decat multe vehicule cu venit fix. Dar fondul este încă riscant, după cum reiese din pierderea sa în 2008 de 32,5%. În timp ce aceasta a fost mai mică decât pierderea de 37% a S & P 500, este încă o pierdere abruptă de un an. Speram ca investitorii care cauta randamente sa inteleaga riscurile unui fond de capital de risc mai scazut, ca acesta, inainte de a investi.

Obligațiunile cu randament ridicat sunt un alt vehicul utilizat de investitori care ajung la randament - cunoscuți și sub denumirea de obligațiuni junk. Acestea sunt obligațiuni de gradul de investiție inferior și mulți dintre emitenți sunt companii aflate în dificultate sau cu risc de a se confrunta cu probleme financiare. Obligațiunile cu randament ridicat sunt de obicei achiziționate prin intermediul unui fond mutual sau al unui ETF. Acest lucru minimizează riscul de neplată deoarece impactul oricărei probleme de neplată a unei emisiuni este împărțit între participațiile fondului.

Fondul Vanguard High Yield Corporate (VWEHX) a pierdut 21,29% în 2008. În timp ce aceasta este cu 1, 600 de puncte de bază mai puțin decât pierderea din S & P 500, este încă un tip de investiție în creștere. În plus, diagramele de performanță pentru fondurile de obligațiuni cu randament ridicat tind să arate mai mult ca cele pentru acțiuni decât pentru acțiuni.

Combinând randamentul și rentabilitatea totală

Nu există niciun motiv că trebuie să se excludă reciproc generarea veniturilor din investiții și investirea în rentabilitatea totală a portofoliului dvs. În funcție de nevoile și situația unui investitor dat, un portofoliu bine echilibrat poate include atât investiții generatoare de venit, cât și cele cu potențial de apreciere a prețurilor.

Un avantaj major al utilizării unei abordări a rentabilității totale este capacitatea de a răspândi portofoliul dvs. într-o varietate mai mare de clase de active care pot reduce efectiv riscul general al portofoliului. Acest lucru are mai multe avantaje pentru investitori. Acesta le permite să controleze unde sunt deținute componentele care produc venituri din portofoliul lor. De exemplu, aceștia pot deține vehicule generatoare de venit în conturile cu amânare fiscală și cele mai predispuse la aprecierea prețurilor în conturile impozabile.

Această abordare permite, de asemenea, investitorilor să determine care sunt deținerile pe care le vor atinge pentru nevoile lor de flux de numerar. De exemplu, după o perioadă de revenire solidă a pieței, s-ar putea avea sens să se obțină câștiguri de capital pe termen lung, ca parte a procesului de reechilibrare.

Linia de fund

Investitorii trebuie să înțeleagă diferențele dintre randament și randamentul total. Consultanții financiari pot ajuta clienții săi să facă acest lucru și să construiască portofolii care să răspundă nevoilor generatoare de venit, asigurând în același timp un nivel de creștere pentru viitor. (Pentru citirea aferentă, a se vedea:

Diferențele cheie între ETF-urile și fondurile mutuale

)