Când investitorul legendar Warren Buffett vorbește, piața ascultă. Compania lui Buffett, Berkshire Hathaway Inc. (NYSE: BRK-A), și-a ținut întâlnirea anuală la 30 aprilie 2016, tragând aproximativ 40 000 de acționari care au apărut în primul rând pentru a asculta Buffett opine privind situația pieței bursiere și a economiei . În cadrul evenimentului, Buffett și vicepreședintele Berkshire, Charlie Munger, au vorbit despre portofoliul de conglomerate de acțiuni individuale, recenta achiziție a Precision Castparts și chiar alegerile prezidențiale.

Un nugget interesant care a ieșit din întâlnire a fost recomandarea lui Buffett că investitorii își construiesc portofoliul în jurul valorii de fonduri mutuale cu indice low-cost și fonduri tranzacționate la bursă (ETF). Acest lucru este remarcabil deoarece Buffett nu deține un singur fond de indice în propriul portofoliu. De mult timp a pledat pentru o abordare conservatoare, cumpărați și dețineți, "știți ce investiți în" investiție și concentrarea pe termen lung a fondurilor indexului pe termen lung este în concordanță cu stilul său personal.

->

Structura cu costuri reduse

Buffett a răpit împotriva a ceea ce percepe ca administratori de fonduri și consultanți câștigând comisioane fără să le câștige cu adevărat. Fondurile de hedging, în special, au fost o țintă datorită a ceea ce el descrie ca structură de taxe "2 și 20", unde fondurile speculative au o taxă de administrare de 2% și 20% din profit. Investitorii, spune el, sunt pur și simplu în imposibilitatea de a ține pasul cu performanța pieței, având în vedere cât de mult din investițiile lor se îndreaptă spre taxe.

Unele fonduri indexate, cum ar fi SPDR S & P 500 Trust ETF (NYSEARCA: SPY SPYSPDR S & P500 ETF Trust Units258.85 + 0.16% Creat cu Highstock 4. 2. 6 ), sunt disponibile pentru o rată anuală de cheltuieli de 0,1% sau mai mică. Asta inseamna ca investitorii ar plati doar 10 dolari pe an pentru o investitie de 10 000 de dolari. Cheltuielile cu fondurile mizeaza direct in performanta investitiilor, deci investitorii ar trebui sa vizeze fonduri cu cele mai mici structuri de comision.

În 2008, Buffett a pariat că un fond al Standard & Poor's (S & P) 500 ar putea învinge un coș de fonduri speculative pe parcursul perioadei de 10 ani, cu încasări către organizație de caritate. În cei opt ani care se încheie în 2015, Buffett pare să câștige pariul, deoarece fondul S & P 500 a revenit cu 66%, în comparație cu revenirea de 22% a fondurilor speculative. O parte din subperformanța semnificativă a fondurilor speculative se datorează probabil selecțiilor de acțiuni ale managerului fondului, însă structura de taxe ridicate a fondurilor de hedging a avut ca urmare faptul că investitorii au urmat indicii din prima zi.

Efectele managementului activ

În afara comisioanelor care depășesc media care provine din fonduri gestionate în mod activ, Buffett consideră, de asemenea, că majoritatea managerilor de bani au un timp dificil să depășească în mod consistent piața.

Buffett afirmă că foarte puțini administratori de bani pot furniza în mod consistent venituri peste medie, iar identificarea lor în prealabil este aproape imposibilă. El recomanda participarea la cresterea economiei Statelor Unite in ansamblu ca cea mai buna cale de a obtine profit pe termen lung, in loc sa incerce sa identifice companiile care depasesc performanta.

Studiile privind fondurile de capital de actiune gestionate in mod activ si fondurile de capital indice sugereaza ca 80% din fondurile active sau mai mult subperformeaza partenerii lor de indice pe perioade de mai multi ani.

Focus pe taxe în loc de performanță

Buffett spune că investitorii ar trebui să evite punctele de vânzare și promisiunile venite de pe Wall Street, deoarece managerii de bani și brokerii sunt mai interesați să colecteze comisioane decât să genereze profituri. Subiectul plății analistului Wall Street a fost o problemă spinoasă de ceva timp. Performanța slabă a fondurilor de hedging mari, în timp ce colectează taxe importante de gestionare, cum ar fi Greenlight Capital și Pershing Square Capital Management în 2015, a continuat să sublinieze problema.

Preferința lui Buffett pentru fondurile indexate poate fi rezumată după o temă generală. Taxele de administrare măresc direct în performanța fondului. Pe măsură ce ratele de cheltuieli cresc, șansele de a depăși indicele subiacent continuă să scadă. Fondurile indexate, cu unele dintre cele mai scăzute taxe din industrie, pot fi cele mai bune șanse de creștere pe termen lung.