Corelația este o măsură statistică care determină modul în care activele se mișcă unul față de celălalt. Poate fi utilizat pentru stocuri sau active individuale sau poate măsura cum se mișcă piețele mai largi între ele. Se măsoară pe o scară de la -1 la +1. O corelație perfectă pozitivă între două active are o citire de +1. O corelație negativă perfectă are o citire de -1. Corelațiile pozitive sau negative perfecte sunt rare.

În perioadele de volatilitate sporită, stocurile pot avea o tendință de a deveni mai corelate, chiar dacă se află în sectoare diferite. Piețele internaționale pot deveni, de asemenea, foarte corelate în perioade de instabilitate. Investitorii ar putea dori să includă în portofoliile lor active care au corelații scăzute cu piețele bursiere pentru a-și gestiona riscul de portofoliu.

Corelația ca măsură a regimurilor de piață

Corelația poate fi utilizată pentru a obține o perspectivă asupra naturii generale a pieței mai mari. De exemplu, diferite sectoare din S & P 500 au prezentat un grad de corelație de 95% în cursul anului 2011, ceea ce demonstrează că toate acestea s-au mutat în mod substanțial între ele. A fost foarte dificil să alegem acțiuni care au depășit piața mai largă în această perioadă. De asemenea, a fost dificil să selectăm stocurile din diferite sectoare pentru a crește diversificarea unui portofoliu. Investitorii au trebuit să se uite la alte tipuri de active pentru a-și gestiona riscul de portofoliu. Pe de altă parte, corelația ridicată a însemnat că investitorii aveau nevoie să folosească fonduri index simple pentru a obține expunere la piață, decât să încerce să aleagă acțiuni individuale.

Corelația pentru managementul portofoliului

Corelația este adesea utilizată în managementul portofoliului pentru a măsura valoarea diversificării între activele conținute într-un portofoliu. Teoria portofoliilor moderne (MPT) utilizează o măsură a corelării tuturor activelor într-un portofoliu pentru a ajuta la determinarea celei mai eficiente frontiere. Acest concept ajută la optimizarea randamentului așteptat față de un anumit nivel de risc. Includerea unor active care au o corelație scăzută între ele ajută la reducerea riscului general pentru un portofoliu.

Totuși, corelația se poate schimba în timp. Ea poate fi măsurată doar istoric. Două active care au avut un grad ridicat de corelare în trecut pot deveni necorelate și pot începe să se miște separat. Acesta este un neajuns al MPT; presupune corelații stabile între active.

Corelația tinde să crească în timpul volatilității

Corelația tinde să crească în rândul diferitelor clase de active și pe diferite piețe în perioade de volatilitate ridicată. De exemplu, în ianuarie 2016, a existat un grad ridicat de corelare între S & P 500 și prețul țițeiului, ajungând până la 0.97. Acesta a fost cel mai înalt grad de corelare în 26 de ani.

Piața bursieră era foarte preocupată de volatilitatea continuă a prețurilor la petrol. Pe masura ce pretul petrolului a scazut, piata a devenit nervoasa ca unele companii energetice s-ar fi incapacitat sa achite datoriile sau ar trebui sa declare in cele din urma falimentul. În timpul crizei financiare din 2008, diferite clase de active au devenit mai corelate.

Alegerea unor active cu o corelație scăzută

Alegerea de active cu o corelație redusă între ele poate contribui la reducerea riscului unui portofoliu. Cea mai obișnuită modalitate de a diversifica acțiunile este să includă obligațiunile într-un portofoliu. Stocurile și obligațiunile au avut, în mod istoric, un grad mai scăzut de corelare între ele. De asemenea, investitorii folosesc adesea mărfuri cum ar fi metalele prețioase pentru a crește diversificarea portofoliului.

Pentru a evita o corelație excesivă, unii investitori utilizează fonduri tranzacționate la bursă (ETF) care urmăresc alte piețe decât cele din țările dezvoltate. Platforma iShares MSCI Frontier 100 ETF a avut o corelație de 0,5 cu S & P 500 între 2011 și 2016. ETF oferă expunerea la 100 dintre cele mai mari stocuri de pe piețele de frontieră. Includerea expunerii la piețele de frontieră într-un portofoliu poate contribui la creșterea diversificării și gestionarea riscurilor.