Orice investitor poate fantezia în legătură cu rezervarea miliardelor în profitul investițional în fiecare an. Aceasta rămâne însă o fantezie pentru majoritatea oamenilor și o realitate doar pentru o mână de fonduri speculative, cu experiență și inteligență pentru a se angaja în strategii de investiții foarte riscante. Investitorii cu amănuntul trebuie să își cunoască limitele și să realizeze că strategiile sofisticate de investiții utilizate de fondurile speculative nu sunt adecvate pentru majoritatea oamenilor. Următoarele sunt patru strategii riscante utilizate de fondurile speculative.

-> ->

Vânzarea unor stocuri de momente scurte

Este adesea o strategie periculoasă de a vinde acțiuni de impulsuri puternice relative puternice favorizate de anumite fonduri mutuale ale multor investitori cu amănuntul. În 1999 și la începutul anului 2000, a fost sinuciderea la scurt-oare Cisco și Yahoo în timpul unui balon enorm de pe piața de capital concentrată în stocuri de tehnologie și Internet.

În 2016, investitori precum William Ackman și David Einhorn încă țintesc stocurile de glamour supraevaluate, dar există exemple în care strategia a suflat în față. Un caz este că Ackman pierde un pariu scurt împotriva Herbalife, o companie pe care o numește o schemă de fraudă și piramidă. El a început poziția în decembrie 2012, iar Herbalife sa triplat în anul următor. Fondul de gestionare a capitalului pătrat al lui Ackman are o perioadă de pierderi de mai mulți ani după una dintre cele mai bune înregistrări pe termen lung din industrie. Poziția scurtă este încă în curs de desfășurare la începutul anului 2016, poate un exemplu de persistență persistentă sub presiune. Cu toate acestea, alții ar putea numi un hubris nesăbuit, având în vedere profunzimea pierderilor.

Investitorii datoriilor distruse caută diamante în gramada gunoiului de grajd, căutând companii ale căror datorii sunt marcate până la niveluri care apar la prețuri de negociere. Riscul este ca o companie să depună plângere pentru falimentul capitolului 7, în care valorile mobiliare devin fără valoare. Cel mai bun rezultat este un faliment de la capitolul 11, în care societatea continuă să funcționeze în cadrul unui plan de reorganizare aprobat de marii creditori. Este un joc de risc înalt dependent de cercetarea exhaustivă și capacitatea de a convinge compania debitoare să se reorganizeze cu succes prin îmbunătățirea operațiunilor și a fluxului de numerar.

Un exemplu se referă la un fond mutual, nu la un fond de hedging, dar lecția este aceeași. Fondul de credit concentrat pe Trei bulevarde a fost încărcat la margine cu o datorie dificilă de risc acumulată în anii de după implozia financiară din 2008. Conducerea fondurilor până în 2015 a condus la deprecierea activelor fondului, astfel încât evenimentul cu capital privat, Fortress Investment Group LLC, și mai multe fonduri speculative de datorie au dat șansa de a le cumpăra.

Investiții bazate pe evenimente

În investițiile bazate pe evenimente, fondurile speculative încearcă să profite de acțiuni corporative, inclusiv arbitrajul de fuziune, restructurările, vânzările de active, spinoffs sau orice altă schimbare corporatistă semnificativă.În cazul fuziunilor, acțiunile societății achizitoare scad deseori după anunțul privind fuziunea, deoarece, de obicei, se oferă o valoare peste valoarea de piață pentru stocul țintă. În arbitrajul privind fuziunile, comerciantul cumpără simultan și scurtează stocurile celor două societăți care fuzionează, presupunând că ambele acțiuni vor reveni la valoarea justă. Dacă evaluarea valorii este corectă, tranzacția globală are ca rezultat un profit când este lichidat.

Investițiile bazate pe evenimente s-ar părea că ar trebui să fie bani simpli, dar este un comerț cu risc ridicat, deoarece există nenumărate umflături neașteptate în calea încheierii unui eveniment corporativ planificat. De exemplu, în septembrie 2015, companiile Williams și Equity Transfer Equity au anunțat o fuziune de 38 de miliarde de dolari. Acesta nu era un arbitraj clasic de fuziune, dar detaliile tranzacției erau extrem de complexe și adecvate doar pentru cel mai sofisticat investitor. Fondurile de hedging sunt incluse, dar la începutul lunii februarie 2016, au apărut știri despre faptul că directorul financiar al companiei Energy Transfer plecase de la companie. Ambele stocuri au scăzut cu peste 35% după știri, iar fondurile speculative au rămas într-o situație neplăcută.

Macro Investing

Macro fondurile speculative necesită expertiză pe o varietate de piețe în orientările lor "du-te oriunde". Tendințele macroeconomice sunt evaluate, iar fondul de hedging face investiții în orice clasă de active, inclusiv acțiuni, futures pe indici bursieri, obligațiuni, valute și mărfuri. Multe fonduri folosesc, de asemenea, cantități semnificative de pârghii, iar Fondul Quantum al lui George Soros a fost unul dintre cele mai utilizate pe parcursul anilor 80 de ani. O altă legendă a macro-fondului este Paul Tudor Jones. El compară strategia cu un joc de șah tridimensional și vorbește despre necesitatea combinării abilităților tehnice și fundamentale de analiză.

Dificultatea inerentă abordării este că puțini oameni au capacitatea de a stăpâni complexitatea mai multor piețe. Soros, Jones, Druckenmiller și celelalte vedete ale macroinvestiției au lucrat, de asemenea, într-o eră de volatilitate extremă la sfârșitul anilor 1970 și 1980. Performanța fondului macroeconomic sa târât în ​​timpul pieței de acțiuni care a început în 2009, iar Jones se plânge necontenit de lipsa volatilității în clasele majore de active din această perioadă. El crede că volatilitatea este laptele mamei pentru comercianții macro și întoarcerea va continua să sufere fără ea.