Un fond de hedging este o opțiune de investiții și o structură de afaceri care agregă capitalul de la mai mulți investitori și investește acel pachet de capital în titluri și alte instrumente. Fondurile de hedging sunt adesea structurate ca parteneriate cu răspundere limitată sau societăți cu răspundere limitată (LLC). Fondurile de hedging sunt spre deosebire de fondurile mutuale, în sensul că utilizarea levierului nu este limitată de autoritățile de reglementare și ele sunt spre deosebire de fondurile de capital privat prin faptul că investesc în active lichide. Mulți oameni s-au îmbogățit investind în fonduri speculative. Cu toate acestea, aceste tipuri de fonduri au avut o performanță insuficientă. Următoarea este o listă a primelor șase motive pentru care fondurile speculative au înregistrat o performanță insuficientă.

1. Mărimea industriei mari

Industria fondurilor speculative a crescut activele sale de la 100 de miliarde de dolari în 1997 la peste 250 de miliarde de dolari în 2015. În timp ce existau doar câteva sute de administratori de fonduri de hedging, în prezent există peste 10 000 de euro. un fond de hedging este de a genera randamente alfa sau anormale, iar creșterea industriei a afectat capacitatea sa de a genera alfa. Ideea de alfa este că portofoliile gestionate în mod activ sunt cele mai bune la realizarea acestor returnări anormale sau în exces, iar cu numărul mare de administratori de fonduri actuali, grupul de talente al persoanelor care pot obține alfa a fost diluat.

Mai mult, generarea anormală de întoarcere poate fi o resursă limitată. Alpha se realizează profitând de ineficiențele pieței și este posibil să nu existe suficiente ineficiențe pentru a merge; doar atât de mulți oameni pot exploata aceeași ineficiență.

2. Dimensiunea mare a fondurilor

Există mai mult de câteva studii care au identificat o relație inversă între mărimea unui fond de succes și capacitatea managerului de a obține alfa. Pe măsură ce fondurile speculative devin de succes, mai mulți bani se strecoară în fonduri, afectând capacitatea lor de a continua să depășească performanța. Acest lucru se datorează în mare parte faptului că, pe măsură ce activele gestionate (AUM) se înmulțesc, managerii de fonduri sunt mai preocupați de pierderea banilor, făcându-i să indexeze piața mai degrabă decât să meargă după returnări anormale. Pe de altă parte, unii administratori de fonduri încearcă să forțeze banii adiționali în tranzacții care sunt mai puțin profitabile.

3. Fondurile de hedging curente sunt nesupravegheate

În ultimul deceniu, fondul de hedging tipic a devenit neclar. Declarat diferit, multe fonduri de hedging au devenit vehicule tranzacționate cu active foarte limitate și active. În anii în care economia se află într-o recesiune, această lipsă de hedging ajută efectiv fondurile speculative să piardă bani. Cu toate acestea, din 2008, această lipsă de acoperire a riscurilor a cauzat pierderii fondurilor masive. Începând cu anul 2008, se presupune că fondurile speculative au pierdut toate profiturile anterioare din perspectiva industriei.

4. Scaderea taxelor mari

Taxele din industria fondurilor speculative au crescut consecutiv din 2010.De fapt, mulți oameni au început să numească fonduri de hedging "mașini de transfer de avere", transferând bani din mâna investitorilor și în buzunarele managerilor fondului de hedging. Studiile privind fondurile mutuale arată că, chiar și atunci când lucrurile nu sunt egale, investitorii sunt mai buni cu taxe mai ieftine, la fel și pentru fondurile speculative. Comisioanele ridicate în fonduri speculative erodează performanța în timp.

5. Nu există o distribuție alfa netedă

Performanța fondurilor speculative nu este în mod normal distribuită. Asta este, atunci când vine vorba de aceste tipuri de fonduri, există o serie de valori excepționale care fac câștiguri masive și captează randamente masive anormale, în timp ce restul industriei este alcătuit din fonduri scumpe, sub nivelul de referință. Excesele au tendința de a supraestima performanța generală a industriei, determinând investitorii să aibă încredere în investițiile în fondurile speculative.

6. Factorii de comportament ai investitorilor

Investitorii instituționali medii au mai multe prejudecăți atunci când aleg un manager de fonduri. Există prea mulți investitori care se uită la performanța trecută a unui fond, mai degrabă decât să se uite la un proces de gestionare a unui fond în alegerea investițiilor. Procesele sunt indicatori mai buni ai fondurilor care vor funcționa bine în viitor. Mulți investitori aleg fonduri care au o performanță slabă pe termen lung, generând mai mulți bani pentru fondurile cu performanțe slabe.