Piața de obligațiuni corporative este una dintre cele mai mari și mai lichide din piețele financiare. Obligațiunile corporative pot fi atractive din mai multe motive, deoarece sunt în general considerate mai sigure decât acțiunile și oferă deseori un randament mai mare decât obligațiunile guvernamentale. Cu toate acestea, până în prezent, investiția pe piața obligațiunilor corporative a reprezentat o sarcină mai dificilă pentru investitorii individuali. Acest lucru sa schimbat, odată cu introducerea de fonduri tranzacționate la bursă (ETF) axate pe obligațiunile corporative. Acest articol se va concentra pe piața obligațiunilor corporative și dacă ETF-urile de obligațiuni corporative reprezintă o opțiune atractivă pentru investitorii individuali. (Pentru citirea de fundal, consultați tutorialele noastre pe Bond Basics și Advanced Bond Concepts .)

- <->

Tutorial: ETF Investing

Caracteristicile pieței obligațiunilor corporative Obligațiunile corporative sunt emise de companii, de la firmele mai mari și cele mai de încredere la cele mai mici și mai speculative. Una dintre trăsăturile definitorii ale obligațiunilor corporative este că acestea poartă un risc mai mare de neplată decât multe alte tipuri de obligațiuni. Această posibilitate de implicare crescută, cunoscută sub numele de risc de credit, înseamnă că investitorii în obligațiuni corporative sunt obligați să efectueze cercetări de credit semnificative înainte de a cumpăra valori mobiliare. (Aflați mai multe în Investiții de oportunitate de credit .)

Obligațiunile corporative sunt, de asemenea, analizate de agențiile de rating de credit, cum ar fi Moody's și S & P. Aceste agenții de rating atribuie ratinguri de credit emitenților corporativi. Această evaluare este unul dintre cei mai importanți factori în analizarea obligațiunilor corporative și poate servi drept punct de plecare pentru analizarea pieței obligațiunilor corporative. Ratingurile Standard & Poor's variază de la AAA la D - valori mobiliare evaluate peste BB sunt considerate titluri de gradul investițional, în timp ce cele cu rating scăzut sunt denumite titluri cu randament ridicat (junk). În general, cu cât ratingul este mai mare, cu atât compania este mai credibilă.

Deși ratingurile de credit pot servi drept un excelent punct de plecare pentru analiză, investitorii de succes depășesc ratingurile și analizează fundamentele fundamentale ale companiei. Prin realizarea unor cercetări suplimentare semnificative privind problemele legate de obligațiunile corporative, investitorii pot avea un succes foarte mare pe termen lung.

De ce investiți în obligațiuni corporative? Deoarece în general sunt considerate mai riscante decât multe alte tipuri de obligațiuni, obligațiunile corporative oferă venituri mai mari. Acest lucru le face atractive pentru investitorii care doresc să accepte un risc mai mic. În același timp, obligațiunile corporative sunt considerate mai sigure decât acțiunile comune, deoarece în structura corporativă a unei societăți, deținătorii de obligațiuni primesc prioritate față de acționari în cazul falimentului corporativ. Prin urmare, obligațiunile corporative ocupă o nișă interesantă - oferind venituri mai mari decât obligațiunile guvernamentale, cu o siguranță sporită față de acțiuni.În cele din urmă, deoarece nu sunt perfect corelate cu acțiunile, obligațiunile guvernamentale sau orice altă clasă de active, obligațiunile corporative oferă o modalitate de a aduce o diversificare suplimentară la un portofoliu. Pentru mai multe despre obligațiunile corporative, vezi Obligațiuni corporative: o introducere în riscul de credit ).

Opțiuni de investiții în obligațiuni corporative După cum sa menționat anterior, investițiile în obligațiuni corporative individuale necesită o cercetare semnificativă. Investitorii individuali interesați în achiziționarea directă de obligațiuni corporative trebuie să fie pregătiți să realizeze această cercetare. Deoarece structura pieței obligațiunilor este atât de puternic înclinată către investitorii instituționali mari, uneori este dificil pentru investitorii individuali să primească prețuri rezonabile sau să achiziționeze obligațiuni pe creșteri suficient de mici pentru a construi un portofoliu bine diversificat. Prin urmare, investitorii vor avea în mod ideal un portofoliu relativ mare înainte de a lua în considerare cumpărarea obligațiunilor individuale.

Datorită dificultăților legate de achiziționarea de obligațiuni corporative individuale, mulți investitori individuali caută alte mijloace de a investi pe piață. Unii investitori, în special cei bogați, vor găsi că cea mai bună opțiune este să angajeze un manager de bani profesionist cu experiență pe piața obligațiunilor. Acest lucru le va oferi avantajele gestionării active a obligațiunilor, ale serviciului personalizat și eventualelor returnări ale indexului.

Investitorii cu portofolii mai mici pot să nu aibă acces la managementul profesional și să nu aibă expertiza sau capacitatea de a investi în obligațiuni individuale. Pentru acești investitori, fondurile mutuale și ETF-urile oferă cele mai bune opțiuni pentru a investi în piața obligațiunilor corporative. (Aflați mai multe despre investițiile în obligațiuni în Bear On Bonds .)

Pro și contra ETF-urilor Ca și în cazul oricărui instrument financiar, ETF au atât argumente pro și contra. Unele dintre acestea includ:
Pro:

• Taxe reduse - deoarece ETF-urile sunt gestionate pasiv și concepute pentru a urmări un indice, în general au taxe foarte mici. De fapt, comisioanele pe ETF-uri sunt adesea mai mici decât la fondurile mutuale index.
• Ușurința de tranzacționare - deoarece tranzacționează la bursă la fel ca orice alt stoc, ETF-urile sunt foarte ușor de tranzacționat.
• Eficiența fiscală - deoarece un portofoliu de ETF nu are o cifră de afaceri foarte mare, acestea sunt, în general, eficiente din punct de vedere fiscal.
• Diversificarea - pe piața obligațiunilor corporative, poate fi dificil pentru investitorii mai mici să construiască un portofoliu bine diversificat. Un ETF oferă o diversificare instantanee.

Contra:

• Limited upside - un ETF limitează un investitor la rentabilitatea indicelui minus orice taxe. Pe piața obligațiunilor corporative, un investitor activ ar putea să profite de ineficiențele pieței pentru a genera venituri de mai sus. Cu toate acestea, prin investirea în ETF-uri cu efect de levier, investitorii pot crea o rentabilitate similară a indicelui de mai sus.
• Lipsa de transparență - deși aceștia își publică în mod regulat participațiile, un investitor poate să nu știe exact ce obligațiuni dețin un ETF la un moment dat. Investitorii cu participații directe la obligațiuni corporative vor avea avantajul de a-și urmări poziția pe o bază mai consistentă.
• Lipsa de personalizare - un investitor al ETF este forțat să dețină toate obligațiunile din ETF-ul suport și nu poate decide să supraponderase sau să subevalueze anumite obligațiuni în raport cu indicele. Investitorii activi ar putea să-și folosească abilitățile pentru a selecta obligațiunile corporative pe care le consideră superioare și pentru a obține profituri mai mari în timp. (Pentru mai multe informații despre ETF-uri, citiți Cum să utilizați ETF-urile în portofoliul dvs. .)

ETF-urile disponibile În ultimii ani, au intrat pe piață o serie de ETF-uri de obligațiuni corporative. Există ETF-uri disponibile atât pentru obligațiuni corporative de grad înalt, cât și pentru obligațiuni corporative cu randament ridicat. Atunci când se construiește un portofoliu de ETF-uri cu obligațiuni corporative, cea mai importantă decizie va fi aceea de a cumpăra obligațiuni corporative de înaltă calitate sau cu randament ridicat.

Alegerea depinde de circumstanțele individuale și de obiectivele portofoliului de investiții, dar este important să reamintim că rentabilitatea obligațiunilor de înaltă calitate va fi, în general, mai mică decât obligațiunile cu randament ridicat. Cu toate acestea, obligațiunile de calitate superioară sunt, de asemenea, mult mai sigure decât obligațiunile cu randament ridicat. Prin urmare, dacă investiția în obligațiuni corporative este menită să ofere o măsură de siguranță unui portofoliu diversificat, obligațiunile de înaltă calitate pot fi mai potrivite. Dacă, pe de altă parte, obiectivul investiției în obligațiuni corporative este de a genera cea mai mare rentabilitate posibilă, un investitor ar putea dori să investigheze în continuare obligațiunile cu randament ridicat.

Concluzie Ca toate vehiculele de investiții, ETF-urile cu obligațiuni corporative au caracteristici și dezavantaje atractive. Pentru multe persoane, inclusiv pentru cele cu portofolii relativ mici, ETF-ul de obligațiuni corporative poate fi cea mai bună alternativă pentru obținerea expunerii la obligațiuni corporative. Achiziționarea unei ETF de obligațiuni corporative poate oferi un portofoliu de obligațiuni corporative de înaltă calitate sau cu randament ridicat, la un preț rezonabil. Cu toate acestea, investitorii cu portofolii mai mari pot constata că sunt capabili să-și personalizeze mai bine portofoliul și / sau să obțină profituri totale mai mari prin deținerea directă de obligațiuni corporative sau prin angajarea unui manager profesionist.