Wal-Mart Stores Inc. (NYSE: WMT WMTWal-Mart Stores Inc89. stochează un concept de zi cu zi ieftin, care atrage mulți consumatori. Cu prezenta sa globala si cu o gama larga de operatiuni, Wal-Mart se bucura de un avantaj competitiv puternic si de negociere cu furnizorii sai. Cu toate acestea, compania sa confruntat cu presiuni concurențiale din partea rivalilor care oferă bunuri la aceleași prețuri sau chiar mai mici. Pentru a înțelege mai bine prețul și rentabilitatea sa, merită analizat raportul preț-vânzare (P / S) al Wal-Mart, randamentul dividendelor, marja operațională și rentabilitatea capitalului investit (ROIC).

Raportul preț-vânzare

Raportul P / S măsoară valoarea capitalului unei societăți în raport cu veniturile sale. Toți ceilalți factori sunt egali, firmele cu un raport P / S scăzut sunt considerate ieftine în comparație cu colegii lor care tranzacționează cu rapoarte P / S mai mari. Raportul P / S este ușor de comparat între companii deoarece veniturile sunt întotdeauna disponibile, spre deosebire de câștigurile negative care pot face altceva lipsit de sens. Cu toate acestea, o companie trebuie să genereze o creștere proporțională a câștigurilor pentru a merita un raport P / S ridicat. Aplicarea unor valori relative de evaluare companiilor neprofitabile poate produce evaluări înșelătoare.

În februarie 2016, Wal-Mart tranzacționează la un raport de 0,4 P / S, comparativ cu raportul său de 0,51 față de perioada de timp cuprinsă între 2006 și 2015. Acest lucru reflectă parțial creșterea economică a companiilor, care se așteaptă să crească, ca urmare a creșterii costurilor forței de muncă și a presiunilor concurențiale din partea magazinelor online și a celor care comercializează mărfuri la prețuri reduse. Raportul său P / S se situează în spatele colegilor săi, cum ar fi Target la 0. 6, Costco Wholesale la 0. 6, Dollar General la 1. 1 și Dollar Tree Magazine la 1. 4. Creșterea stagnantă a lui Wal- ratele de creștere așteptate mai mari explică parțial aceste valori variate de P / S.

Randamentul dividendelor

Randamentul dividendului este o valoare utilă pentru investitorii interesați de investirea veniturilor. Aceasta se calculează prin împărțirea dividendelor unei societăți pe acțiune pe baza prețului curent al acțiunilor. Randamentele dividendelor pot fluctua din cauza modificărilor prețurilor acțiunilor și a dividendelor per acțiune plătite. Dacă un randament al dividendelor devine ridicat conform standardelor istorice ale unei companii, investitorii ar trebui să pună la îndoială capacitatea sa de a-și onora politica de dividende.

În februarie 2016, randamentul dividendelor Wal-Mart și randamentul mediu al dividendelor de cinci ani au fost de aproximativ 3 și respectiv 2,5%, ceea ce a făcut ca randamentul actual să fie oarecum ridicat conform standardelor istorice. Cu toate acestea, prețul acțiunilor Wal-Mart a cunoscut o scădere semnificativă cu 30% în 2015, rezultând un randament mai ridicat, având în vedere că nu s-au modificat politica de dividende a companiei.În comparație, randamentul mediu al industriei de comerț cu amănuntul este de 2,3%, în timp ce randamentul dividendelor Indicele S & P500 este de 2,4%. În pofida creșterii câștigurilor mai mici, Wal-Mart continuă să genereze fluxuri masive gratuite de numerar care sunt mai mult decât suficiente pentru a acoperi nevoile sale de dividende. Dividendele plătite ca procent din fluxurile de trezorerie gratuite au fost de 44% pentru perioada de 12 luni care se încheie la 31 octombrie 2015.

Marja de operare

Marja operațională este o altă valoare utilă care arată profiturile unei companii înainte de dobândă și impozite, în raport cu vânzările sale totale. Companiile cu eficiență în ceea ce privește costurile și cu prețuri se bucură de marje de operare mai mari. Marja operațională a lui Wal-Mart a fost în mod constant de 5 până la 6% între 2005 și 2014. Marja sa de funcționare a scăzut ușor până la 5 25% pentru perioada de 12 luni care se încheie la 31 octombrie 2015, . Cu toate acestea, marja de funcționare a companiei este mai mare de -0. 1% din media industriei de retail și este probabil să rămână stagnante din cauza creșterii costurilor de muncă și restructurare din închiderea magazinelor anunțate în 2016.

Rentabilitatea capitalului investit

ROIC arată cât de eficientă este o companie să genereze profituri din capitalul său. ROIC se calculează ca un profit operațional după impozitare împărțit la capitalul societății, care este egal cu datoria netă plus capitalul propriu. ROIC mai mare decât costul capitalului indică faptul că o companie aduce valoare acționarilor. Cu cât este mai mare diferența dintre ROIC și costul capitalului, cu atât este mai mare valoarea unei companii.

Wal-Mart a demonstrat un ROIC remarcabil de stabil în perioada 2005 - 2014, cu o medie de 13,85%. Cifra a scăzut ușor până la 12,6% ca urmare a presiunilor concurențiale, dar este probabil mai mare decât costul capitalului, având în vedere structura sa de capital și ratele scăzute ale dobânzilor pe care le plătește pentru împrumuturile sale. Wal-Mart ROIC se remarcă din rândul colegilor săi pentru valoarea de peste medie și o consistență ridicată pe parcursul ciclurilor de afaceri.