Universul cu randament ridicat sau junk bond este foarte atent, mai ales din cauza ratelor scăzute ale dobânzii în altă parte. Investitorii care sunt înfometați pentru randamentele atractive cu venit fix pot vedea oportunități de investiții interesante în obligațiuni junk.

Prin definiție, un statut de obligațiuni de tip junk are un rating Standard & Poor's de BB sau mai mic (cel mai înalt rating din segmentul de rating speculativ este BB +). Pentru a obține o condiție de gradul de investiție, o obligațiune trebuie să primească cel puțin o rating BBB S & P (cel mai mic rating din segmentul de investiții este BBB-). Există tipuri de obligațiuni care traversează această limită bine definită între statutul de investiție și statutul de obligațiuni nesigure deoarece acestea cuprind calități ale ambelor segmente.

- <->

O descriere a obligațiunilor crossover

Când vine vorba de obligațiuni corporative, investitorii și speculanții discută despre toate tipurile de obligațiuni, inclusiv despre ceea ce se numește obligațiuni crossover. Acestea sunt, după cum a remarcat Arif & Brownell (2015), o categorie de obligațiuni care pot include un randament mai ridicat decât riscul decât obligațiunile tradiționale (de gradul de investiții) sau junk. Crossover obligațiunile sunt într-un loc dulce de investiții, deoarece acestea au rate de dobândă relativ ridicate și rate scăzute de neplată. Aceasta este o arie largă în care potențialii investitori vizează, de obicei, două tipuri de emitenți: stele în creștere și îngerii căzuți.

->

• Creșterea numărului de stele în termeni de investiții sunt de obicei noi companii cu o înregistrare scurtă sau inexistentă pentru a forma un rating de gradul de investiție de la. Aceste companii sunt prea noi pentru a realiza tipul de rată a activului / datoriei necesare pentru atingerea gradului de investiție. Cu toate acestea, performanța lor este bună și poate deveni grad de investiție în viitor. Acest tip de emitent depășește de obicei alte categorii de obligațiuni junk.
• Angajații căzuți sunt emitenți care au fost odată evaluați ca grad de investiție, dar care au fost declasați la starea junk. De exemplu, sa întâmplat cu General Motors (GM GMGeneral Motors Co41, 83-0, 74% creat cu Highstock 4. 2. 6 ) atunci când a declarat faliment.

Când comparați cele două, este destul de clar de ce investitorii sunt interesați să crească stelele. După cum sugerează și numele acestora, stelele în creștere sunt emitenți care se îmbunătățesc și, astfel, arata atractivi pentru investitori, deoarece riscul de neplată este în scădere. Pe de altă parte, îngerii căzuți au pierdut în picioare și, prin urmare, tind să primească ratinguri de credit mai mici. Dacă un investitor poate determina că o companie este pe cale să-și piardă ratingul de credit, el poate direcționa astfel de obligațiuni în încercarea de a obține o rentabilitate mai mare.

Cu obligațiuni încrucișate, ca și în cazul tuturor obligațiunilor, investitorii trebuie să fie preocupați de riscul de neplată și de ce fel de randament, dacă este cazul, va produce obligațiunea într-o astfel de situație. Legăturile sunt evaluate pe o scară treptată în creștere, care începe la capătul inferior cu C până la capătul superior al AAA.Cu cât este mai scăzută ratingul pe care un emitent îl are, cu atât este mai mare randamentul pe care îl oferă în mod tipic pentru a atrage investitorii. Pe măsură ce randamentele cresc, la fel și rata implicită.

Avantajele obligațiunilor crossover

Legăturile Crossover nu sunt noi, dar interesul pentru ele este de a lua aburi. Deși este nevoie de o perioadă de timp pentru investitori, adevărul, așa cum a subliniat Arif & Brownell (2015), este că obligațiunile crossover produc randamente care, în mod obișnuit, pot avea doar obligațiuni junk și au stabilitatea aproape de a fi la egalitate cu investițiile - de la sfârșitul anilor 1980.

În plus, în comparație cu Trezoreriile din S.U.A., segmentul crossover are o corelație mai scăzută cu majorările de dobânzi cauzate de Rezerva Federală. Deși este încă o corelație mai mare decât cea care există între ratele dobânzilor și obligațiunile junk, aceasta este în continuare semnificativ mai mică decât gradul de investiție.

Liniile de jos

obligațiunile Crossover nu sunt ușor de evaluat de către investitorii de retail. Sunt necesare specialiști pentru a evalua obligațiunile încrucișate, care au un randament mai ridicat față de risc decât investițiile sau obligațiunile cu grad speculativ. Pe piețele eficiente, raportul randament ridicat față de risc nu există pentru o perioadă lungă, de obicei, o stare de echilibru este atinsă foarte rapid. Astfel, în timp ce obligațiunile crossover oferă o oportunitate de investiții interesantă, investitorii au nevoie de o analiză profesională pentru a valorifica.