Piețele financiare globale fac apel atât pentru profesioniști, cât și pentru indivizi; ambele sunt înfometate pentru a se potrivi inteligenței cu piața, încercând să o bată. Cu toate acestea, investitorii se găsesc adesea tratați de piață deoarece nu au cooperat și nu s-au comportat așa cum era de așteptat. Datorită dificultății în prezicerea exactă a pieței, managerii de active profesionale tind să dezvolte un proces de investiții - o procedură pe care o urmează pentru a gestiona activele clienților astfel încât clienții să știe ce să se aștepte de la manager și investiția lor.

Procesele de investiții nu sunt inventate pe un capriciu, nici nu sunt instantanee. Ele sunt adesea executate pe parcursul mai multor ani de încercări și erori, de examinare și de participare pe piețe, în timpul unor victorii frecvente și pierderi insurmontabile. Iar aceste procese tind să fie testate în diferite puncte ale ciclului economic și sunt făcute a fi repetabile. Convingerea este că procesul va oferi echipei (managerului și clientului) cea mai bună șansă de a "câștiga" piața pentru a-și atinge obiectivele. (Pentru mai multe detalii, consultați: Înțelegerea rolului dvs. în procesul de investiții.)

Procesul de investiții și acțiunile

Managerii, în procesul de dezvoltare a procesului de investiții, trebuie să determine anumite "reguli generale" care să o facă semnificativă. Mulți aderă la liniile directoare furnizate de Institutul CFA. Deși Institutul CFA nu este un organism de conducere legal, este o organizație profesională profesională care are o mare influență asupra comunității profesionale de investiții. Institutul CFA oferă un Cod de conduită profesională a managerului de active care stabilește șase linii directoare referitoare la procesul investițional și la acțiunile managerului:

1. Managerii trebuie să folosească o atenție rezonabilă și o judecată prudentă atunci când gestionează activele clientului . Cu alte cuvinte, managerii de investiții trebuie să efectueze cercetări și analize și să ia decizii care să aibă sens pentru client, pe baza modului în care managerul este de acord să gestioneze portofoliul clientului.

2. Managerii nu trebuie să se angajeze în practici menite să distorsioneze prețurile sau să umflate în mod artificial volumul tranzacțiilor cu intenția de a induce în eroare participanții de pe piață . Acest lucru înseamnă că managerii nu pot răspândi zvonuri false sau informații înșelătoare despre o securitate. Nici managerii nu pot cumpăra o poziție mare într-o garanție, doar pentru a manipula prețul sau tranzacționa acțiunile nelichide la sfârșitul unui trimestru, pentru a crește prețul de securitate, astfel încât, atunci când își raportează participațiile clienților, prețul pare mai ridicat. Deși multe dintre aceste acțiuni pot fi dificil de demonstrat, în special datorită volumului crescut de tranzacționare și volatilității atribuite tranzacționării de înaltă frecvență, din punct de vedere etic, procesul de gestionare a activelor ar trebui să excludă aceste tipuri de activități.

3. Managerii trebuie să se ocupe corect și obiectiv cu toți clienții atunci când furnizează informații despre investiții, fac recomandări de investiții sau iau măsuri investiționale . Clienții trebuie să se simtă siguri că sunt tratați în mod egal, că niciun alt client nu primește un tratament preferențial care ar putea avea un impact negativ asupra portofoliului lor. Cu toate acestea, există anumite cazuri când un manager poate oferi mai multe servicii sau produse mai mari unui anumit grup de clienți (de exemplu, pe baza nivelului de active administrate), dar acest manager trebuie să dezvăluie aceste dispoziții și să le pună la dispoziția tuturor clienți potriviți.

4. Managerii trebuie să aibă o bază rezonabilă și adecvată pentru deciziile de investiții . Această dispoziție, în special, intră în centrul procesului investițional. Managerii nu pot selecta aleatoriu investițiile pentru portofoliul unui client fără o "bază rezonabilă și adecvată. "Procesul de investiții trebuie conceput astfel încât managerul să poată analiza în mod rezonabil oportunitatea de investiție, fie prin analiză fundamentală sau tehnică, pentru a formula o decizie de investiție care este bine informată, a fost aprofundată și ia în considerare ipotezele și riscurile legate de oportunitatea a informațiilor, a tipului de instrument și a obiectivității și independenței oricărei cercetări terțe (de exemplu, cercetarea de pe Wall Street).

5. Managerii trebuie să ia doar acțiuni de investiții care sunt în concordanță cu obiectivele și constrângerile specificate ale acelui portofoliu și oferă informații și informații adecvate, astfel încât investitorii să poată lua în considerare dacă orice modificări propuse în stilul sau strategia de investiții satisfac necesitățile lor de investiții . Procesul de investiții al managerului trebuie să fie respectat și clienții trebuie să aibă încredere că managerii vor respecta obiectivele lor. Cu toate acestea, managerilor li se poate acorda, de asemenea, un anumit grad de flexibilitate pentru a profita de diferite situații de pe piață, dar trebuie să comunice aceste decizii cu clienții. Comunicarea ar trebui să se desfășoare în mod regulat, mai ales atunci când managerii se abat de la strategia declarată. Este esențial ca clienții să fie informați și capabili să determine dacă strategia modificată corespunde așteptărilor acestora.

6. Managerii trebuie să evalueze și să înțeleagă obiectivele investiționale ale clientului . Managerii, pentru a lua măsuri adecvate în numele clienților, trebuie să înțeleagă obiectivele clientului. Acest lucru se realizează de obicei într-o declarație privind politica de investiții (IPS), care ia în considerare cât de mulți clienți de risc sunt dispuși sau capabili să suporte, obiectivele de returnare așteptate, durata de timp până la necesitatea activelor, necesarul de bani pe termen scurt și lung, de exemplu, împrumuturi auto, ipoteci etc.), impactul fiscal, precum și orice circumstanțe legale, de reglementare sau de altă natură unică. IPS, care este revizuită anual sau când apare o schimbare a circumstanțelor (cum ar fi moartea sau pensionarea), îi va ajuta pe manager să aleagă investiții adecvate pentru client, stabilind, de asemenea, modul în care se va măsura performanța managerului.(Mai mult, a se vedea: Exemplu de declarație privind politica de investiții.)

Linia de fund

Aceste linii directoare nu pot fi mandatate din punct de vedere legal, dar au tendința de a respecta spiritul legii legat de Legea investițiilor din 1940 și cerințele legale și de reglementare ulterioare. Mai important, aceste linii directoare ajută la stabilirea așteptărilor atât pentru client, cât și pentru manager, pentru a stabili o înțelegere clară a obiectivelor și pentru a stabili un plan privind modul în care acestea să fie realizate în mod corect, etic și prudent.