Pe piețele de capital se află tranzacțiile dintre două părți - locul în care participanții doresc să cumpere sau să vândă o garanție sau să încheie un contract. Extinderea piețelor de capital într-o piață globală din cauza Internetului, împreună cu proliferarea produselor financiare, a condus la mai multe oportunități de comerț la nivel global, dar și la potențialul abuzurilor și acțiunilor care distrug integritatea capitalului piețe. Menținerea integrității piețelor de capital este crucială pentru cumpărători și vânzători să se unească de bunăvoie: trebuie să aibă încredere că tranzacția este corectă și că niciuna dintre părți nu are un avantaj sau un acces special la informații. Tranzacțiile ar trebui să se bazeze pe fiecare parte care își desfășoară munca de cercetare la domiciliu. Informațiile obținute din această cercetare sunt baza pe care se ia decizia de a cumpăra sau de a vinde. Deciziile luate din alte motive, cum ar fi informația privilegiată, nu sunt numai inechitabile, ci ilegale în multe regiuni. Integritatea piețelor de capital este încălcată atunci când participanții folosesc mijloace frauduloase sau ilegale ca bază pentru tranzacția lor. Aceasta erodează încrederea în piețe și poate duce la evitarea investitorilor. De la introducerea site-ului web și de la proliferarea știrilor financiare, difuzarea știrilor despre companii este mai largă. Luate impreuna cu regulamentul privind raportarea echitabila (Reg FD), investitorii nu ar trebui sa foloseasca niciodata informatii materiale care nu sunt publice pentru a forma baza pentru deciziile de investitii. Orice informație scursă ar trebui să devină imediat publică.

Material și non-public

Cuvintele "material" și "non-public" sunt adesea folosite atunci când se face referire la tranzacționarea privilegiată. Potrivit organizației profesionale, Institutul CFA, "Informația este" materială "dacă divulgarea acesteia ar avea probabil un impact asupra prețului unei garanții sau dacă investitorii rezonabili ar dori să știe informațiile înainte de a lua o decizie de investiție. Cu alte cuvinte, informațiile sunt importante dacă ar modifica în mod semnificativ mixul total de informații disponibile în prezent cu privire la un titlu de securitate, astfel încât prețul garanției să fie afectat. "Non-public se referă la informații care nu au fost difuzate pe scară largă, cum ar fi pe site-ul unei companii, la o conferință a industriei, într-un comunicat de presă sau printr-o depunere a Comisiei de schimb valutar.

- <->

Menținerea integrității pieței de capital

Investitorii trebuie să înțeleagă ce este permis și ce nu este permis pentru a asigura integritatea piețelor de capital. Deținerea în sine a informațiilor ne-publice nu distruge integritatea.Dar "utilizarea" acestor informații poate fi. De exemplu, utilizarea informațiilor pentru a cumpăra indirect titluri sau obligațiuni este interzisă. Cumpărarea indirectă poate fi sub formă de instrumente financiare derivate (swap-uri, opțiuni sau contracte), în fonduri mutuale, în fonduri tranzacționate la bursă sau în investiții alternative. Nu este permisă utilizarea informațiilor prin informarea unei alte părți și determinarea acesteia de a acționa asupra informațiilor.

Tipul sau conținutul informației este esențial pentru a determina dacă este material sau nu. Exemple de informații importante includ câștigurile, fuziunile și achizițiile, produsele și serviciile noi, aprobările sau schimbările de noi reglementări, schimbările în management, falimentul și procedurile judiciare, precum și informații legate de vânzări, printre câteva. Determinarea materialității poate depinde, de asemenea, de sursa informațiilor și de modul în care acestea sunt specifice și în timp util.

Deciziile de investiții bazate pe cercetare sunt cheia asigurării integrității piețelor de capital. Deseori investitorii vor compila o teorie a mozaicului. Acolo, investitorii colectează și interpretează diverse informații, compilează și descifrează informațiile astfel încât să ajungă la o concluzie care duce la o decizie de cumpărare sau de vânzare. Atâta timp cât informațiile provin din surse publice, un investitor poate folosi orice informație pe care o culege. În cazul în care se întâmplă un investitor cu informații materiale, care nu sunt publice, acesta nu poate utiliza aceste informații pentru a-și lua decizia de investiție. Piețele de capital sunt eficiente; ele depind de o comunicare precisă, la timp și inteligibilă a informațiilor. Dar, de îndată ce un avantaj informativ este câștigat de o parte din cauza informațiilor care nu sunt publice, atunci piața nu mai este eficientă și integritatea pieței devine periculoasă. Este crucial ca toți investitorii să își documenteze cercetarea și să dea o foaie de parcurs privind modul în care ajung la decizia lor de investiție în cazul în care tranzacțiile lor sunt contestate.

Linia de fund

Integritatea piețelor de capital trebuie păstrată la maximă importanță pentru toți investitorii. Fără încrederea că piețele de capital sunt corecte, acestea vor înceta să existe. Participanții nu ar trebui să folosească nicio informație materială, non-publică în luarea deciziilor de investiții; mai degrabă ar trebui să efectueze cercetări folosind teoria mozaicului pentru a compila diverse surse de informații pentru a ajunge la o concluzie de investiție.