Dacă obiectivul dvs. principal de investiții este de a vă păstra capitalul în timp ce generați un flux de impozite fără taxe, merită luați în considerare obligațiunile municipale. Obligațiunile municipale (munis) sunt obligațiuni emise de entități guvernamentale. Atunci când cumpărați o obligațiune municipală, împrumutați bani emitentului în schimbul unui anumit număr de plăți de dobânzi pe o perioadă predeterminată. La sfârșitul acestei perioade, obligațiunea va ajunge la data scadenței, iar suma integrală a investiției inițiale va fi returnată.

Deși obligațiunile municipale sunt disponibile atât în ​​formate impozabile, cât și în scutite de taxe, obligațiunile scutite de taxe tind să primească cea mai mare atenție, deoarece venitul pe care îl generează este pentru majoritatea investitorilor scutit de la federal și, în multe cazurile, impozitele pe venitul statului și locale. Investitorii supuși taxei minime alternative (AMT) trebuie să includă veniturile din dobânzi de la anumite muni la calculul impozitului și ar trebui să consulte un profesionist fiscal înainte de a investi.

Două varietăți

Obligațiunile municipale provin din următoarele două soiuri:
obligațiuni obligatorii generale (GO)

• obligațiuni de venit
• acoperă cheltuielile, sunt susținute de puterea de impozitare a emitentului. Obligațiunile de venit, care sunt emise pentru finanțarea proiectelor de infrastructură, sunt susținute de veniturile generate de aceste proiecte. Ambele tipuri de obligațiuni sunt scutite de impozit și sunt deosebit de atractive pentru investitorii care se confruntă cu riscuri, datorită probabilității ridicate de a-și rambursa datoriile emitenților.

Factori de risc

În timp ce cumpărați obligațiunile municipale este văzută ca o strategie de investiții conservatoare, nu este lipsită de riscuri. Următoarele sunt factorii de risc:
Risc de credit

: în cazul în care emitentul nu este în măsură să-și îndeplinească obligațiile financiare, acesta nu reușește să plătească dobânzi și / sau nu poate restitui principalul la scadență. Pentru a ajuta la evaluarea bonității emitentului, agențiile de rating (cum ar fi Moody's Investors Service și Standard & Poor's) analizează capacitatea emitentului de obligațiuni de a-și îndeplini obligațiile de datorie și eliberează ratinguri de la "Aaa" sau "AAA" emitenții la "Ca", "C", "D", "DDD", "DD" sau "D" pentru cei care nu au respectat obligațiile. Obligațiunile cu rating "BBB", "Baa" sau mai bine sunt considerate, în general, investiții adecvate atunci când obiectivul principal este conservarea capitalului. Pentru a reduce îngrijorarea investitorilor, multe obligațiuni municipale sunt susținute de polițe de asigurare care garantează rambursarea în caz de neplată. Riscul ratei dobânzii

: rata dobânzii majorității obligațiunilor municipale este plătită la o rată fixă. Rata nu se modifică pe durata de viață a obligațiunii. Dacă dobânzile de pe piață cresc, obligațiunile pe care le dețineți vor plăti un randament mai mic în raport cu randamentul oferit de obligațiunile nou emise. Modificări de taxe:

Obligațiunile municipale generează venituri scutite de taxe și, prin urmare, plătesc rate ale dobânzii mai mici decât obligațiunile impozabile.Investitorii care anticipează o scădere semnificativă a ratei marginale a impozitului pe venit pot fi mai bine deserviți de randamentul mai ridicat disponibil din obligațiuni impozabile. Riscul apelului

: Multe obligațiuni permit emitentului să restituie toată sau o parte a obligațiunii înainte de data scadenței. Capitalul investitorului este returnat cu o primă adăugată în schimbul pensionării anticipate a datoriilor. În timp ce obțineți întreaga investiție inițială plus unii înapoi dacă se solicită obligațiunea, fluxul de venituri se termină mai devreme decât v-ați aștepta. Riscul de piață: prețul suport al unei anumite obligațiuni se modifică ca răspuns la condițiile pieței. Atunci când ratele dobânzilor scad, obligațiunile nou emise vor plăti un randament mai mic decât emisiunile existente, ceea ce face ca obligațiunile mai vechi să fie mai atractive. Investitorii care doresc randamentul superior pot fi dispuși să plătească o primă pentru ao obține. De asemenea, dacă dobânzile vor crește, obligațiunile nou emise vor plăti un randament mai mare decât emisiunile existente. Investitorii care cumpără emisiunile mai vechi sunt susceptibili de a face acest lucru numai dacă le primesc cu o reducere. Dacă cumpărați o obligațiune și țineți-o până la scadență, riscul de piață nu este un factor, deoarece investiția principală va fi returnată integral la scadență. Dacă alegeți să vindeți înainte de scadență, câștigul sau pierderea dvs. vor fi dictate de condițiile pieței și se vor aplica consecințele fiscale corespunzătoare pentru câștigurile sau pierderile de capital.

Strategii de cumparare

Strategia cea mai de baza pentru a investi in obligatiuni municipale este achizitionarea unei obligatiuni cu dobanda atractiva sau randament si pastrarea obligatiunilor pana la maturitate. Următorul nivel de sofisticare implică crearea unei scări municipale de obligațiuni. O scară constă dintr-o serie de obligațiuni, fiecare cu o rată diferită a dobânzii și data scadenței. Pe măsură ce fiecare treaptă de pe scară se maturizează, principalul este reinvestit într-o nouă legătură. Ambele strategii sunt clasificate ca strategii pasive, deoarece obligațiunile sunt cumpărate și păstrate până la maturitate.
Investitorii care doresc să genereze venituri și aprecierea capitalului din portofoliul lor de obligațiuni pot alege o abordare activă de administrare a portofoliului, prin care obligațiunile sunt cumpărate și vândute în loc să fie păstrate până la scadență. Această abordare încearcă să genereze venituri din randamente și câștiguri de capital din vânzarea la o primă.