Opțiunile sunt contracte care oferă cumpărătorilor opțiunii dreptul de a cumpăra sau de a vinde o garanție la un preț prestabilit la sau înainte de o anumită zi. Acestea sunt cele mai frecvent utilizate pe piața de valori, dar sunt, de asemenea, găsite pe piețele futures, pe mărfuri și pe piața valutară. Există mai multe tipuri de opțiuni, inclusiv opțiuni de schimb flexibile, opțiuni exotice, precum și opțiuni de acțiuni pe care le puteți primi de la un angajator ca despăgubire, dar pentru scopurile noastre aici, discuția noastră se va concentra asupra opțiunilor legate de piața bursieră și, prețurile lor.

Cine cumpără opțiunile și de ce?
O varietate de investitori folosesc contractele de opțiuni pentru a acoperi poziții, precum și pentru a cumpăra și vinde acțiuni, însă mulți investitori de opțiuni sunt speculatori. Acești speculatori nu au, de obicei, nici o intenție de a-și exercita contractul de opțiune, și anume de a cumpăra sau de a vinde acțiunile subiacente. În schimb, ei speră să capteze o mișcare în stoc fără să plătească o sumă mare de bani. Este important să aveți o margine atunci când cumpărați opțiuni.

O greșeală obișnuită pe care investitorii o fac este cumpărarea în anticiparea unui eveniment bine publicat, cum ar fi anunțul privind câștigurile sau aprobarea de droguri. Piețele de opțiuni sunt mai eficiente decât realizează mulți speculatori. Investitorii, comercianții și producătorii de piață sunt, de obicei, conștienți de evenimentele viitoare și cumpără contracte de opțiuni, determinând creșterea prețului, costând investitorului mai mulți bani.

Modificări ale valorii intrinseci
Atunci când achiziționează un contract de opțiune, cel mai mare motor de succes este mișcarea prețurilor stocului. Un cumpărător de apel trebuie să crească stocul, în timp ce un cumpărător trebuie să scadă. Prima de opțiuni este alcătuită din două părți: valoarea intrinsecă și valoarea extrinsecă. Valoarea intrinsecă este similară cu cea a capitalului propriu; este cât de mult din valoarea primei este determinată de prețul real al acțiunilor.

De exemplu, am putea deține o opțiune de cumpărare pentru un stoc care se tranzacționează în prezent la 49 USD pe acțiune. Vom spune că avem un apel cu un preț de lansare de 45 USD, iar prima de opțiune este de 5 USD. Deoarece acțiunea este cu 4 dolari mai mult decât prețul grevei, atunci 4 dolari din prima de 5 $ este valoarea intrinsecă (capitalul propriu), ceea ce înseamnă că dolarul rămas este o valoare extrinsă. Putem, de asemenea, să ne dăm seama cât de mult avem nevoie ca stocul să ajungă la profit adăugând prețul primei la prețul de lansare (5 + 45 = 50). Punctul nostru de rentabilitate este de 50 USD, ceea ce înseamnă că acțiunea trebuie să se deplaseze peste 50 USD înainte de a putea profita (fără a include comisioanele).

Opțiunile cu valoare intrinsecă sunt considerate a fi în bani (ITM) și opțiuni fără valoare intrinsecă, dar toate sunt valori extrinseci despre care se spune că sunt din bani (OTM). Opțiunile cu o valoare mai extrinsecă sunt mai puțin sensibile la mișcarea prețurilor acțiunilor, în timp ce opțiunile cu o valoare intrinsecă sunt mult mai sincronizate cu prețul acțiunilor. Sensibilitatea opțiunii la mișcarea stocului de bază se numește delta.O deltă de 1,00 spune investitorilor că opțiunea va muta probabil dolarul pe dolar cu acțiunile, în timp ce o deltă de 0,6 înseamnă că opțiunea se va deplasa cu aproximativ 60 de cenți pe dolar. Delta pentru puts este reprezentată ca număr negativ, ceea ce demonstrează relația inversă a putului față de mișcarea stocului. Un pui cu o deltă de -0. 4 ar trebui să ridice 40 de cenți în valoare dacă stocul scade cu 1 dolar.

Modificări în valoarea exterioară
Valoarea extrinsecă este adesea denumită valoare de timp, dar aceasta este doar parțial corectă. De asemenea, aceasta este compusă din volatilitatea implicită care fluctuează pe măsură ce cererea de opțiuni fluctuează. Există, de asemenea, influențe ale ratelor dobânzilor și ale modificărilor dividendelor. Cu toate acestea, ratele dobânzilor și dividendele sunt prea mici pentru a vă îngrijora în această discuție, așa că ne vom concentra pe valoarea în timp și volatilitatea implicită.

Valoarea orară este partea din prima superioară valorii intrinseci pe care un cumpărător de opțiuni le plătește pentru privilegiul de a deține contractul pentru o anumită perioadă. În timp, această valoare pentru prima dată devine mai mică pe măsură ce data expirării opțiunii se apropie. Cu cât contractul cu o opțiune mai lungă este, cu atât va plăti mai mult timp un prim cumpărător de opțiuni. Cu cât devine mai apropiat de expirare un contract, cu atât mai repede se topeste valoarea de timp. Valoarea timpului este măsurată prin litera greacă theta. Cumpărătorii de opțiuni trebuie să aibă un timp de piață deosebit de eficient deoarece Theta mănâncă la prima dacă este profitabilă sau nu. O altă opțiune comună de greșeală a investitorilor este să permită unui comerț profitabil să stea suficient de mult încât theta să reducă substanțial profiturile. O strategie de ieșire clară pentru a fi corectă sau greșită ar trebui stabilită înainte de a cumpăra o opțiune.

O altă parte importantă a valorii extrinseciene este volatilitatea implicită - cunoscută și ca investitori de la vega la opțiune. Vega va umfla prima de opțiune, motiv pentru care evenimente bine cunoscute precum câștigurile sau studiile privind drogurile sunt adesea mai puțin profitabile pentru cumpărătorii de opțiuni decât se anticipase inițial. Acestea sunt toate motivele pentru care un investitor are nevoie de un avantaj în achiziționarea de opțiuni.

Opțiunile pot fi utile pentru a vă acoperi riscul sau a specula, deoarece vă oferă dreptul, nu obligația, de a cumpăra / vinde o garanție la un preț prestabilit. Prima de opțiune este determinată de valoarea intrinsecă și extrinsecă. Există numeroase modalități de a beneficia de utilizarea contractelor opționale. Pentru a afla mai multe despre strategiile de opțiuni pe care le puteți profita, vă rugăm să citiți celelalte articole despre opțiuni.