Nici un investitor nu poate proteja împotriva oricărei amenințări. Dacă ați putea, cursul universului ar fi pe deplin sigur, și existența pentru noi muritori ar pierde orice înțeles. În schimb, cel mai bine putem face este să minimizăm expunerea noastră la amenințările oarecum previzibile. Casa ta probabil nu va arde niciodată la pământ, dar, din moment ce o fracțiune previzibilă de case, analiștii calculează șansele și ne asigurăm împotriva incendiilor.

Din afara nicăieri

Dar cum rămâne cu crizele pe care nu le poți prezice? În 1914, nimeni nu se aștepta la o slujbă generală pe nume Gavrilo Princip, care să-l împușcă pe tronul austro-ungar, dar 17 milioane au murit în urma. Primul război mondial ar putea fi un exemplu extrem de un eveniment cu un debut imprevizibil, dar cum rămâne cu șocurile mai mici care le limitează daunele la economie? Cum ar fi un embargo aici, o devalorizare a unei monede acolo sau o creștere a ratei dobânzii într-un alt loc. Putem să ne facem rezistenți la eventualele efecte negative care urmează?

Un schimbător de joc pe care lumea în general nu l-a văzut niciodată este cunoscut în mod colocvial ca o lebădă neagră. În ceea ce privește originea termenului, aproape toată omenirea până la secolul al XVII-lea a înțeles întotdeauna că lebedele au fost în mod necesar albe. Nu că oamenii au petrecut timp prea mult gândindu-se la lebede. Mai degrabă, albul lebedelor a fost înțeles ca o caracteristică definitorie, o condiție necesară a cygnitudei. Apoi, în 1697, un explorator olandez numit Willem de Vlamingh a condus o expediție în Australia și a văzut dovezi incontestabile că ceea ce el a cunoscut întotdeauna, cel puțin despre lebede, a fost supus unei schimbări fundamentale.

Evenimente posibile pentru Swan Black

Economia chineză este obligată să se răcească sau chiar să se micșoreze la un moment dat, probabil în acest an. Acest lucru ar putea duce la o devalorizare a yuanului și o scădere a prețurilor materiilor prime în întreaga Africa, unde China își cumpără multe din materiile prime. Dar dacă acea secvență de evenimente era cu adevărat imprevizibilă, nu ar fi putut fi menționată în acest paragraf.

Nu putem opri avariția, care este o dorință la fel de veche ca și umanitatea însăși. Dar putem consolida creditorilor lipsiți de scrupule (și împrumutătorii) care sunt consecințele nefericite ale acestora. Nici măcar nu trebuie să existe o componentă etică a acestui tip de pregătire de robustețe. Nu putem forța Grecia să rămână în zona euro, dar putem înțelege cu certitudine consecințele a 18 țări relativ prosperă care susțin un caz economic - și apoi investesc în alte valute, după cum este cazul. Chiar și o criză inevitabilă, cu excepția datei, cum ar fi eventuala insolvabilitate a Securității Sociale, duce cu ea un traseu de evacuare sau două. (În acest caz, găsirea surselor alternative de venituri de pensionare și trecerea la active greu.)

Un recent CNBC. com bucata enumerate câteva lebede negru potențial ca postulat de Wesley Phoa, un manager de portofoliu cu venit fix la Capital Group, manager de fonduri americane:

"O devalorizare majoră a yuanului chinez (care ar putea sparge un val de alte devalorizări valută) .

Impunerea unor controale de capital mai draconice de către factorii de decizie chinezi.

• Implicarea societății Petrobras, compania majoră de energie aflată în proprietatea guvernului brazilian. sau următorul.
• Un război între Arabia Saudită și Iran. " (sursa: CNBC.com)
• Nu o vei vedea niciodată Coming
• Ca o metaforă, lebada neagră este generalizată ca un eveniment disruptiv neprevăzut, cu consecințe foarte importante. Ar putea fi orice. Iar ramificațiile ei pot dura nelimitat. La 10 septembrie 2001, niciun pasager al unei companii aeriene nu ar fi putut imagina o lume a liniilor de siguranță fără talpă și a agenților TSA care calibrează containerele lichide la cea mai apropiată zecime de uncie înainte de a arunca șamponul în gunoi. Cu toate acestea, 15 ani mai târziu, suntem aici.
• Cheia despre lebedele negre, centrate pe definiție, dar ușor de uitat, este că ele nu pot fi prezise. Dezastrele naturale sunt arhetipul lebedelor negre. (Ceea ce duce la un punct cheie: dacă o întâlnire făcută de om este o lebădă neagră sau nu depinde adesea de perspectiva spectatorului. Pentru majoritatea dintre noi, 9/11 a fost un șoc intepator care a făcut din belșug că viața nu ar fi niciodată Totuși, pentru cei care au comis criza din 11 septembrie, atacul și consecințele acestuia nu au fost surprinzătoare. Cel care a inventat termenul și a scris cea mai bine vândută carte despre fenomen, analistul de risc, Nassim Nicholas Taleb, a răspuns disprețuitor când un jurnalist de televiziune clujean la rugat să numească niște lebede neagră, dacă ar fi putut, nu ar fi fost lebede neagră.

Stai robust

În timp ce nu le poți prezice, pentru a minimiza daunele pe care le pot face sau, în cazul lebedelor negre benefice, maximizați binele posibil. În anul 1996, chimiștii au descoperit că medicamentele de angina pe care le dezvoltă nu au făcut prea multe pentru piept, dar a făcut o mulțime pentru o altă parte a corpului. Ei au creat cu succes Viagra, cel mai bine vândut medicament din lume.

O adevărată lebădă neagră ar fi ceva ca Michael Bloomberg devenind următorul președinte. Sau un război nuclear. Sau întoarcerea lui Hristos. Oricare dintre acestea ar putea avea efecte profunde asupra portofoliului dvs.

Cea mai bună ofensă este o apărare bună

Criza financiară din 2007-08, sau cel puțin adâncimea și amploarea ei, se poate califica drept o lebădă neagră. În retrospectivă, criza a avut mai multe origini, dar șefii dintre ei au fost ușor de creditat și standarde de împrumut lax (permitând proprietarilor să finanțeze case pe care nu ar trebui să le fi calificat să le cumpere) și vânzarea de instrumente derivate complexe pe piața bursieră care levier ar putea transforma pierderile mici în cele colosale.) Din nou, prin natura imprevizibilității, nu s-ar fi putut face nimic pentru a evita criza. Dar, spunând că guvernul federal a înălțat calificările pentru creditorii ipotecari și / sau a explicat băncilor supraponderate că au investit în datorii legate de datorii la risc, fără nici o șansă de salvare a contribuabilului. Daunele ar fi putut fi mult reduse. Asta nu înseamnă că 20/20 retrospectivă are valoare. O mulțime de oameni și academicienii Ivy League au declarat că criza financiară este inevitabilă (totuși au fost cu adevărat tăcuți în fața faptului.) Linia de fund Orice lebădă neagră, cu posibila excepție a actelor lui Dumnezeu menționate mai sus, catre cineva. (Pentru Osama bin Laden și slujitorii săi, 9/11 a fost un triumf fără precedent. Și firmele de construcții au adesea mai multe comenzi decât se pot ocupa după un cutremur de dimensiuni suficiente.) Partea greu este determinarea a ceea ce se califică drept o lebădă neagră și ce nu „t. Urmând reguli simple, rămânând cât mai descentralizat, construind în concediere și, probabil, cel mai important, responsabilizarea responsabililor politici de toate dungi, societatea poate minimiza posibilele daune cauzate de lebedele negre negre. Ca indivizi, putem vedea dacă ceea ce se întâmplă este rațional și acționează în consecință - vânzarea într-o piață supraîncălzită, cumpărarea atunci când piața pare moribundă. Aceste recomandări nu sunt cu adevărat noi. De fapt, starea lor antică este tocmai de ce lucrează. Protejați-vă de lebedele neagră necunoscute, este mai simplă decât ați crede.