Obligațiunile ar trebui să fie un ingredient cheie în aproape orice cont de pensionare și în special în cazul investitorilor mai vechi și mai conservatori. Dar când investiți în aceste instrumente cu venit fix, este important să înțelegeți ceva numit risc de rată a dobânzii.

Să presupunem că ați cumpărat o trezorerie de 5 000 $ SUA, care are scadență în 10 ani și plătește o dobândă de 2%. În cazul în care ratele dobânzilor cresc între timp, renunți la posibilitatea de a investi acele 5 000 de dolari în note cu randament mai mare. În cazul în care vindeți obligațiunile înainte de data scadenței, aproape sigur veți face acest lucru la o pierdere, pentru că prețurile obligațiunilor scad atunci când ratele cresc: De ce ar trebui să cumpere o obligațiune care să ofere 2%, când 3% este randamentul?

Strategia Ladder

O mulțime de oameni aleg să construiască o "scară" de obligațiuni ca o modalitate de a gestiona acest risc. În loc să pună întreaga valoare de 5 000 de dolari într-o singură obligațiune pe termen lung, ei cumpără titluri de valoare separate cu scadențe diferite. În acest exemplu, în loc să pună întreaga sumă de 5 000 de dolari într-o singură obligațiune T, un investitor ar putea cumpăra o notă de 1 000 de dolari, care are scadența în doi ani, un altul care se maturizează în patru ani și așa mai departe.

Într-un mediu în creștere a ratei dobânzii, această persoană nu mai trebuie să aștepte 10 ani pentru a profita de randamentele îmbunătățite. La fiecare doi ani, el sau ea poate să primească suma de 1 000 de dolari returnată din obligația de maturitate și să o reinvestească într-una care plătește o rată mai mare. În cazul în care piața se îndreaptă în direcția opusă când este timpul să reinvestiți, investitorul se confruntă cu o lovitură mai mică: el sau ea trebuie doar să transforme peste 20% din alocarea obligațiunilor portofoliului în instrumente cu randament scăzut.

O scară slabă

Este greu de argumentat cu logica în diversificarea datelor de maturitate. Problema este că majoritatea investitorilor construiesc o scară cu obligațiuni individuale, mai degrabă decât fonduri de obligațiuni. Și aceasta are o serie de dezavantaje:

• Redus de lichiditate: Într-un mediu de rată a dobânzii în creștere, veți dori să vă mențineți obligațiunile până când ajung la maturitate - altfel veți fi forțați să le vindeți în pierdere . Dar dacă aveți nevoie de bani în plus acum? Datorită naturii fluide a fondurilor de obligațiuni, care cumpără și vând în mod regulat emisiuni, este posibil să nu luați o astfel de lovitură drastică. Asta pentru că fondul a cumpărat probabil obligațiuni cu randament mai mare, deoarece prețurile au scăzut. Iar valoarea acțiunilor dvs. reflectă venitul suplimentar al dobânzilor.
• Risc mai mare de neplată: Un investitor tipic ar putea deține două duzini de obligațiuni separate - poate mai puține. Dacă chiar și unul dintre emitenți intră în imposibilitatea de a plăti, luați o lovitură mare. În schimb, fondurile de obligațiuni dețin un număr mare de emisiuni de obligațiuni. Prin urmare, ei pot absorbi impactul a una sau două defaults cu daune relativ mici.
• Costuri crescute: Ori de câte ori cumpărați sau vindeți un număr mic de obligațiuni, nu veți obține un preț favorabil.Managerii de fonduri, pe de altă parte, au mai mult efect de levier, deoarece se ocupă de cantități mari. Este ca și cum ai cumpăra o rolă de prosoape de hârtie, decât să mergi la un magazin de en-gros și să obții un pachet gigant - vei cheltui mai mult pe unitate. În afară de asta, poate fi necesar să plătiți o comisionă brokerului care pune comanda în contul dvs. - și acest lucru se poate întâmpla ușor cu încă 2% la tranzacție. O excepție este o obligațiune sau o notă de trezorerie din S.U.A., pe care o puteți cumpăra de la guvern, la TreasuryDirect. gov.

Strategii de cumpărare a fondurilor

În general, majoritatea persoanelor - în special cele cu portofolii mai mici - vor obține mai multă flexibilitate și prețuri mai bune atunci când vor cumpăra fonduri, mai degrabă decât obligațiuni individuale. Asta nu înseamnă însă eliminarea tuturor principiilor de scindare.

Pentru a diminua riscul ratei dobânzii, tot doriți să împrăștiați datele dvs. de scadență. Puteți face acest lucru în câteva moduri diferite. De exemplu, puteți selecta un fond cu obligațiuni diverse, cum ar fi cel care urmărește indicele Barclays U. S. Bond Aggregate Bond.

În schimb, ați putea cumpăra câteva fonduri diferite care, în ansamblu, oferă un amestec de durate. S-ar putea să investiți într-unul care se concentrează pe note pe termen scurt (specificațiile sunt Unele fonduri de obligațiuni pe termen scurt merită atenția dvs. ), una care caută obligațiuni intermediare și una care vizează aspecte pe termen lung.

Iată o altă abordare. iShares oferă o serie de ETF-uri care sunt grupate după data scadenței, astfel încât să puteți de fapt "scări" cu fonduri în loc de obligațiuni individuale. Ceea ce face ca iBonds-urile lor să fie deosebit de atractive sunt rapoartele de cheltuieli reduse și se concentrează asupra titlurilor de valoare investiționale. { Linia de fund Folosind o abordare a scării poate suna ca o idee înțeleaptă, dar cumpărarea de obligațiuni individuale are dezavantaje inerente, în special pentru pensionari. Majoritatea investitorilor vor dori să rămână cu fonduri de obligațiuni, care oferă costuri mai mici și o mai mare lichiditate. Iar tehnica de scindare poate fi aplicată într-o oarecare măsură fondurilor, deci investitorii pot avea cele mai bune rezultate din ambele lumi.