Portofoliile de obligațiuni de obicei iau un loc în spatele portofoliilor de acțiuni când vine vorba de popularitate. În timp ce aceștia joacă un rol important în alocarea globală a activelor, ei nu par a avea aceeași atenție ca și verișorii lor bazați pe acțiuni. Ele sunt adesea construite ca o gândire ulterioară sau doar stau neatins de ani de zile, generând venituri. Este nefericit, deoarece obligațiunile oferă o partajare hibridă și o combinare a caracteristicilor de risc / randament ale acțiunilor și numerarului. (Citiți mai multe despre alocarea activelor în Alocarea activelor în cadrul venitului fix .)

Portofoliile de obligațiuni construite corespunzător pot asigura venituri, rentabilitate totală, diversifică alte clase de active și pot fi la fel de riscante sau sigure pe cât le dorește designerul. Lumea cu venit fix este chiar mai diversă și mai exotică decât orice bursă a fost vreodată. (Pentru lecturi corelate, vezi Crearea portofoliului modern de venituri fixe )

Rolul portofoliului cu venit fix
În primul rând, obligațiunile sunt destinate să furnizeze venitul împrumutând banii emitentului. Calea plăților cuponului de la emitent trece prin emitent (ex. Guverne, municipalități, corporații publice, plasamente private), agentul de transfer, banca și în cele din urmă deținătorul de obligațiuni. În forma sa cea mai simplă, o obligațiune de 5%, cu o valoare nominală de 1 000 de dolari, care se tranzacționează la valoarea nominală, va da anual titularului un venit de 50 USD (5% din suma de 1 000 $) sub formă de cupoane.

Este ușor de uitat cuvântul "cupon" folosit pentru a semnifica cupoanele reale care au fost tăiate din legătură. La începutul secolului trecut, deținătorii de obligațiuni primiră o bonetă cu obligațiuni și puteau merge la bancă și prezentau cuponul de plată sau depozit. Acest proces a evoluat, făcând mult mai ușor nu numai cumpărarea și vânzarea obligațiunilor, ci și obținerea de cupoane ca venituri. Obligațiunile sunt acum deținute în ceea ce se numește "nume de stradă", care oferă o exploatare mai ușoară și mai sigură a obligațiunilor.

Obligațiunile pot fi, de asemenea, utilizate într-un cont ca garanție pentru împrumuturi, inclusiv credite în marjă pentru a cumpăra alte obligațiuni, acțiuni și unele fonduri. Obligațiunile sunt destul de versatile și sunt vehicule lichide excelente pentru îndeplinirea scopurilor și obiectivelor investiționale. (Citiți despre lumea cu grad ridicat de risc / rentabilitate marginală care investește în

Găsirea marjei de investiții Dulce Spot .) Veniturile din obligațiuni

Veniturile din obligațiuni pot fi impozabile la rata federală sau scutite de la impozitul federal. Dincolo de aceasta, există multe variații ale impozitării la nivel de stat și local, până la și inclusiv impozitul intangibil. Această formă de impozitare a fost la fel de mult dezbătută ca și impozitul pe proprietăți și, cel mai probabil, va merge pe marginea drumului în viitor. (Citiți mai mult în Pregătește-te pentru eliminarea impozitului pe proprietate . Pentru a afla mai multe despre veniturile din obligațiuni impozabile, citiți Regulile de impunere a obligațiunilor .) În general, veniturile din obligațiuni sunt impozabile ca venit, indiferent dacă sunt înregistrate ca persoane fizice sau juridice. Acesta este un dezavantaj pentru obligațiuni, deoarece persoanele care favorizează acțiunile vor cita că piața curentă a obligațiunilor oferă o rentabilitate negativă. În timp ce sună imposibil, iată un exemplu:

Principal

$ 100, 000. 00	Cupon
4 000 $ 00 999 Impozit de stat	Taxa
($ 800. 00)	Inflația
($ 3 000. 00)	Return
($ 80.00)	% Return
-0. 001%	Acest exemplu arată un principal de 100.000 de dolari investit într-o obligațiune care plătește un cupon de 4%, impozitat la nivel federal și de stat. Deducerea pierderii puterii de cumpărare cu un indice al prețurilor de consum (IPC) de 3% plasează o rată reală de rentabilitate. (Citiți mai multe despre utilizarea IPC pentru a calcula inflația în
Controversa privind prețurile de consum	.)

Pe de altă parte, folosirea unei obligațiuni ale cărei cupoane sunt scutite de taxe la nivel federal și de stat creează un alt Rezultat: Principal $ 100, 000. 00

Cupon

4 000 $ 00 999 Impozit de stat	>
	Return
$ 1 000. 00	% Return
1%	De ce avem încă obligațiuni
foarte impresionant, având în vedere potențialele rentabilități de pe piețele bursiere. În timp ce reacția inițială la aceste exemple ar conduce investitorul novice, există motive pentru care investitorii individuali și instituționali au obligațiuni ca parte a unui portofoliu echilibrat. Principalul motiv este că venitul cupoanelor este doar o componentă a rentabilității totale a portofoliului de obligațiuni. În plus, corelația scăzută a obligațiunilor ca clasă de active cu clasele de active ale capitalului propriu oferă o anumită stabilitate prin diversificare.	Rentabilitatea totală
Rentabilitatea totală a portofoliului de obligațiuni este variația totală a valorii, incluzând veniturile și aprecierea capitalului sau amortizarea într-un interval de timp specificat. Valorile fluctuațiilor valorii de piață și, în cele din urmă, caracteristicile de risc sunt afectate de ratele dobânzilor măsurate prin curba randamentului. Întrucât mediul ratei dobânzii este dinamic, sursa de rentabilitate nu este numai rata predominantă pe o curbă statică a randamentelor, ci și schimbarea ratelor dobânzilor pe perioada sau orizontul de timp.	Diversificarea
Ca clasă de active, obligațiunile contribuie la diversificarea portofoliului global datorită corelației scăzute cu alte clase de active. Portofoliul de obligațiuni singuratice strălucește întotdeauna mai strălucitor atunci când piețele de capital scad. În timp ce corelațiile variază foarte mult pe perioade diferite de timp, în general, obligațiunile nu sunt foarte corelate cu alte clase de active decât în ​​general. Chiar și în cea mai simplă formă a unui portofoliu diversificat - una cu trei clase de active: acțiuni, obligațiuni și obligațiuni de numerar pot reduce volatilitatea datorită corelației încrucișate cu portofoliul de acțiuni. (Citiți mai multe despre acest tip de diversificare în	Diversificarea dincolo de acțiuni

și Diversificarea: Este vorba de categoria

.) Concluzie

de obicei, a fost privită ca o lovitură laterală mai puțin strălucitoare pentru obligațiuni și a fost descrisă ca o modalitate plictisitoare de a investi.Dar există, de fapt, o mulțime de opțiuni pe piața obligațiunilor, iar obligațiunile pot fi o modalitate foarte bună de a câștiga venituri și de a atenua riscul. Pentru informații despre modalitățile alternative de a investi în venit fix, citiți ETF-urile Bond: O alternativă viabilă și Fondurile de obligațiuni măresc veniturile, reduc riscul .