Când managerii de portofoliu vorbesc despre strategii de succes, se vor referi adesea la diversificarea riscurilor și gestionarea banilor. Aceste strategii îi separă pe acei investitori care au succes datorită cunoștințelor și abilităților celor care sunt doar norocoși. Acum, nu vă înșelați, norocul nu este un lucru rău de făcut, dar posedarea de abilități fundamentale va duce în cele din urmă la succes. În acest articol vom discuta despre scara obligatorie, o strategie de investiții în obligațiuni care se bazează pe un concept relativ simplu pe care mulți investitori (și profesioniști) nu reușesc să-l folosească sau chiar să-l înțeleagă. (Dacă nu sunteți prea familiarizat cu obligațiunile, consultați tutorialul Bonds înainte de a citi mai departe.)

O scară de obligațiuni este o strategie care încearcă să minimizeze riscurile asociate titlurilor cu venit fix, gestionând în același timp fluxurile de numerar pentru investitorul individual. Mai precis, o scară de obligațiuni, care încearcă să se potrivească fluxurilor de numerar cu cererea de numerar, este o strategie de investiții cu mai multe scadențe care diversifică participațiile la obligațiuni din cadrul unui portofoliu. Reduce riscul de reinvestire asociat cu rularea obligațiunilor cu maturitate în produse similare cu venit fix. De asemenea, ajută la gestionarea fluxului de bani, asigurând un flux continuu de fluxuri de numerar pe tot parcursul anului.

În termeni simpli, o scară de obligațiuni este numele dat unui portofoliu de obligațiuni cu scadențe diferite. Să presupunem că ați avut 50.000 de dolari pentru a investi în obligațiuni. Prin utilizarea metodei scării de obligațiuni, ați putea cumpăra cinci obligațiuni diferite, fiecare cu o valoare nominală de 10 000 $ sau chiar 10 obligațiuni diferite, fiecare având o valoare nominală de 5 000 $. Fiecare obligație ar avea însă o maturitate diferită. O obligație ar putea să se maturizeze într-un an, altul în trei ani, iar obligațiunile rămase ar putea să se maturizeze în cinci sau mai mulți ani - fiecare obligațiune ar reprezenta o rungă diferită pe scară.

De ce să folosiți o scară de obligațiuni?
Există două motive principale pentru utilizarea abordării scării. În primul rând, prin eșalonarea datelor de scadență, nu veți fi blocați într-o anumită obligațiune pe o durată lungă. O mare problemă în care vă blocați pentru o perioadă lungă de timp este că nu vă puteți proteja de taur și purtați piețe de obligațiuni. Dacă ați investit suma totală de 50 000 $ într-o singură obligațiune cu un randament de 5% pentru un termen de 10 ani, nu veți putea valorifica ratele dobânzilor în creștere sau în scădere.

De exemplu, dacă rata dobânzii a atins un ultim nivel de cinci ani (la scadență) după cumpărarea obligațiunii, atunci suma de 50 000 de dolari ar fi blocată cu o rată scăzută a dobânzii dacă doriți să cumpărați o altă obligațiune. Folosind o scară de obligațiuni, eliminați fluctuațiile pieței deoarece aveți o maturitate care se maturizează în fiecare an (sau acolo).

Al doilea motiv pentru utilizarea unei scări de obligațiuni este acela că oferă investitorilor capacitatea de a ajusta fluxurile de trezorerie în funcție de situația lor financiară.De exemplu, revenind la investiția de 50 000 de dolari, puteți garanta un venit lunar, bazat pe plățile cuponului din obligațiunile cu scadență, prin selectarea celor cu date de cupon diferite. Acest lucru este mai important pentru persoanele pensionate, deoarece acestea depind de fluxurile de numerar din investiții ca sursă de venit. Dacă nu sunteți dependent de venit, dacă aveți obligațiuni de maturitate constantă, veți avea acces la bani relativ lichizi. Dacă pierdeți brusc locul de muncă sau costurile neașteptate apar, atunci veți avea o sursă constantă de fonduri pentru a utiliza după cum este necesar.

Cum să creați o scară de obligațiuni Scara însăși este foarte simplă pentru a crea - imaginea unei scări reale:

Rungs - luând suma totală pe care intenționați să o investiți și împărțind-o în mod egal cu numărul total de ani pentru care doriți să aveți o scară, veți ajunge la numărul de obligațiuni pentru acest portofoliu sau la numărul de trepte pe scara dvs. Cu cât numărul de trepte este mai mare, cu atât portofoliul dvs. va fi mai diversificat și cu cât veți fi mai protejați, veți fi din partea oricărei companii care nu respectă obligațiile privind plata obligațiunilor. Înălțimea scării - Distanța dintre trepte este determinată de durata dintre scadența obligațiunilor respective. Acest lucru poate varia de la câteva luni la câțiva ani. Evident, cu cât scalați mai mult, cu atât este mai mare rentabilitatea medie în portofoliul dvs., deoarece randamentele obligațiunilor cresc în general cu timpul. Cu toate acestea, această rentabilitate mai mare este compensată de riscul de reinvestire și de lipsa accesului la fonduri. A face distanța dintre trepte foarte mică reduce randamentul mediu pe scară, dar aveți un acces mai bun la bani. Materiale - La fel ca scările reale, scările de legătură pot fi făcute din materiale diferite. O abordare directă a reducerii expunerii la risc este investiția în diferite companii, însă investițiile în alte produse decât obligațiunile sunt uneori mai avantajoase în funcție de nevoile dvs. Obligațiunile, obligațiunile guvernamentale, obligațiunile municipale, trezoreriile și certificatele de depozit - fiecare având diferite puncte forte și puncte slabe - sunt toate produse diferite pe care le puteți utiliza pentru a face scara. Un lucru important de reținut este faptul că produsele din scara dvs. nu trebuie să fie rambursabile (sau scoase la vînzare) de către emitent. Acest lucru ar echivala cu a avea o scară cu trepte pliabile.

Concluzie Sa spus că nu ar trebui încercată o scară de obligațiuni dacă investitorii nu au suficienți bani pentru a-și diversifica pe deplin portofoliul prin investiții atât în ​​acțiuni, cât și în obligațiuni. Banii necesari pentru a începe o scară care ar avea cel puțin cinci trepte este, de obicei, între 10 000 - 20 000 de dolari. Dacă nu aveți această sumă recomandată, achiziționarea de produse cum ar fi fondurile de obligațiuni ar putea fi mai prudente, la produs vor fi compensate de beneficiile diversității pe care le oferă. În ambele cazuri, asigurați-vă că toate ouăle nu sunt într-un singur coș, astfel încât să puteți controla expunerea la risc, să aveți un acces mai mare la fondurile de urgență și să aveți ocazia de a valorifica condițiile în continuă schimbare ale pieței.