În mai puțin de 20 de ani, fondurile tranzacționate la bursă (ETF) au devenit unul dintre cele mai populare instrumente de investiții pentru investitorii instituționali și individuali. Adesea promovate ca fiind mai ieftine și mai bune decât fondurile mutuale, ETF-urile oferă opțiuni de diversificare, tranzacționare și arbitraj pentru investitori.

Acum, cu peste un miliard de active în administrare, noul ETF lansează un număr de la câteva zeci la sute într-un anumit an. ETF-urile sunt atât de populare încât multe brokeri oferă clienților lor tranzacții gratuite într-un număr limitat de ETF-uri. (Pentru lecturi corelate, consultați Introducere în fonduri tranzacționate la bursă. )

-

(Pentru mai multe informații, consultați tutorialul Investopedia: Fonduri tranzacționate la bursă: Introducere .)

Început la începutul

un timp: creanțe sau fonduri închise au fost ocazional create cu ideea de a oferi investitorilor oportunitatea de a investi într-un anumit tip de activ. Cu toate acestea, nici unul dintre acestea nu seamănă cu ceea ce numim acum un ETF.

Potrivit lui Gary Gastineau, autorul "Manualului privind fondurile tranzacționate la bursă", prima încercare reală la ceva ca un ETF a fost lansarea acțiunilor de participare la index pentru S & P 500 în 1989. Din păcate, în timp ce era destul de puțin din interesul investitorilor, un tribunal federal din Chicago a hotărât că fondul a lucrat ca contracte futures, chiar dacă acestea au fost marginalizate și garantate ca un stoc; în consecință, dacă ar fi trebuit să fie tranzacționate, ele trebuiau să fie tranzacționate pe un cont futures, iar apariția unor ETF-uri a trebuit să aștepte un pic.

Următoarea încercare de creare a Fondului de tranzacționare modernă a Bursei a fost lansată de Bursa de Valori din Toronto în 1990 și a numit unitățile de participare la indexul Toronto 35 (TIP 35). Acestea au fost un depozit, un instrument bazat pe reciept care a urmărit indicele TSE-35.

Trei ani mai târziu, Bursa americană a lansat în ianuarie 1993 STIP 500 (pe termen scurt denumită SPDR sau "spider"). A fost foarte popular și este încă unul dintre cele mai tranzacționate ETF-uri astăzi. Deși primul ETF american a fost lansat în 1993, a durat mai bine de 15 ani pentru a vedea primul ETF administrat în mod activ pentru a ajunge pe piață. (Pentru lecturi corelate, vezi

Introducere în ETF-urile Bond Corporate )

Așa cum am menționat, ideea de a investi în investiții nu a avut loc doar în ultimii 20 de ani. Ca răspuns la cercetările academice care sugerează avantajele investiției pasive, Wells Fargo și Banca Națională Americană au lansat atât fonduri mutuale de indice în 1973 pentru clienții instituționali. Fondul mutual legendar John Bogle urma câteva ani mai târziu, lansând primul fond mutual index pe 31 decembrie 1975. Numit primul index Investment Trust, acest fond a urmărit S & P 500 și a început cu doar 11 milioane dolari în active.Referindu-se derizoral de către unii ca "nebunia lui Bogle", AUM-ul acestui fond a depășit 100 de miliarde de dolari în 1999.

Odată ce era clar că publicul investitor a avut un apetit pentru astfel de fonduri, cursa a rămas. Barclays a intrat în afaceri în 1996, Statul Street în 1998 și Vanguard a început să ofere ETF-uri în 2001. La sfârșitul anului 2011, au fost peste 15 emitenți de ETF-uri.

Creșterea unei industrii

De la un fond în 1993, piața ETF a crescut la 102 fonduri în 2002 și aproape 1 000 la sfârșitul anului 2009; ETFdb afișează peste 1 400 ETF-uri în baza sa de date începând cu 20 decembrie 2011. Până la sfârșitul anului 2011 se părea că activele totale aflate în administrare la ETF-uri s-ar apropia sau ar depăși 1 USD. 1 trilioane, o sumă considerabilă de bani, dar totuși foarte mică în comparație cu cele aproape de 12 miliarde de dolari care sunt deținute de fondurile mutuale.

Pe parcurs, a început un interesant "concurență" între ETF-uri și fonduri mutuale. 2003 a însemnat primul an în care intrările nete ale ETF-urilor au depășit cele ale fondurilor mutuale. De atunci, intrările de fonduri mutuale au depășit de obicei intrările de fonduri ETF în anii în care rentabilitatea pieței este pozitivă, dar intrările nete ale ETF-urilor tind să fie superioare în anii în care piețele majore sunt slabe. ( 5 motive pentru care ETF-urile lucrează pentru tinerii investitori

) Puncte importante După cum sa menționat, primul ETF (SPDR S & P) a început să se tranzacționeze pe 1 ianuarie 1993. Acest fond are în prezent peste 86 miliarde de active în administrare și tranzacționează un sfert de miliarde de acțiuni într-o zi medie. Pentru a pune acest lucru în perspectivă, considerați că Bursa din New York a văzut pentru prima dată că volumul mediu zilnic depășește 200 milioane de acțiuni pe zi, în 1992!

Cel de-al doilea cel mai mare ETF de astăzi, acțiunile SPDR Gold (NYSE: GLD

GLDSPDR Gold Trust121, 68 + 0, 88%

create cu Highstock 4. 2. 6 din 2004. Acest fond se mândrește cu aproape 73 de miliarde de active în administrare și se crede a fi al șaselea cel mai mare proprietar de aur din lume; chiar inainte de China si detine aproximativ 14% la fel de mult ca si guvernul Statelor Unite. Deși Vanguard a fost puțin târziu la scena ETF, Vanguard MSCI Emerging Markets ETF (NYSE: VWO VWOVng FTSE EmgMrk44.96 + 0.75%

Creat cu Highstock 4. 2. 6 >) este cel mai mare ETF de capital străin. VWO a lansat în martie 2005 și deține în prezent active în valoare de aproximativ 56 miliarde de dolari. Modelul PowerShares QQQ (NYSE: QQQ QQQPwrsh QQQ SerI153.62 + 0.23% creat cu Highstock 4. 2. 6

) imită indexul Nasdaq-100 și deține în prezent active de aproximativ 24 de miliarde de dolari. Acest fond a fost lansat în martie 1999. Nu în ultimul rând, Barclays TIPS (NYSE: TIP TIPiSh TIPS Bd114, 12 + 0, 15% Creat cu Highstock 4. 2. 6

) a inceput tranzactionarea in decembrie 2003 si a crescut la peste 22 miliarde dolari in active in administrare. (Pentru citirea aferentă, a se vedea Construirea unui portofoliu ETF ) Viitorul În timp ce ETF-urile sunt în mod evident populare și încă se confruntă cu intrări nete considerabile, este puțin probabil ca ETF-urile să depășească fondurile mutuale în curând.Fondurile mutuale au mai multe avantaje importante în raport cu ETF-urile care ar trebui să contribuie la menținerea acestui potențial. Fondurile mutuale sunt oferte cheie în fondurile de pensii și de pensii, iar unele planuri de fonduri nu permit investitorilor să cumpere sau să dețină titluri de valoare individuale, cum ar fi ETF-urile. Fondurile mutuale oferă, de asemenea, un management activ și reprezintă un avantaj cheie pentru mulți investitori; fondurile gestionate pasiv pot să se potrivească doar cu un anumit indice și să reducă investițiile în deciziile de alocare strategică. Fondurile gestionate în mod activ, totuși, pot oferi performanțe de bătăi de piață care se acumulează semnificativ în timp. Deși ETF-urile gestionate activ pot elimina acest avantaj, va dura un timp considerabil.

Linia de fund

În timp ce ETF-urile oferă o expunere foarte convenabilă și accesibilă la o gamă imensă de piețe și categorii de investiții, acestea sunt, de asemenea, din ce în ce mai învinse ca surse de volatilitate suplimentară pe piețe. Cu toate acestea, este puțin probabil ca această critică să încetinească considerabil creșterea lor și este probabil că importanța și influența acestor instrumente vor crește doar în următorii ani.