a:

O analiză medie a varianței este efectuată pe un grup de active dintr-un portofoliu într-un anumit orizont de timp. Această analiză poate fi efectuată pentru orice investiție cu venituri istorice exacte disponibile. De exemplu, un investitor ar putea dori să facă o analiză medie a varianței pentru un grup de active pe zilnic, săptămânal sau chiar lunar. Analiza medie de variație oferă o măsură cantitativă a riscului față de recompensă pentru un grup de active. Este o componentă principală a teoriei portofoliului modern (MPT), care urmărește să maximizeze rentabilitatea, reducând în același timp riscul prin diversificarea activelor într-un portofoliu.

Teoria portofoliului modern

Analiza medie de variație pentru un portofoliu măsoară variația activelor individuale din portofoliu, precum și covarianța dintre activele în sine. Varianța individuală este în esență o măsură a volatilității activului. Activele individuale sunt modelate pentru a arăta deviația lor standard față de randamentul mediu. Activele cu deviație standard mai mare au, în general, mai mult risc.

Covariance este o măsură a modului în care activele se mișcă unul față de celălalt. Activele cu o covarianță pozitivă se mișcă, în general, în aceeași direcție, în timp ce activele cu o covarianță negativă se mișcă în direcții opuse. Includerea unor active cu o covarianță negativă între ele poate contribui la diversificarea unui portofoliu. MPT utilizează o formulă pentru a calcula variația generală a unui portofoliu pentru a furniza o măsură statistică a gradului de diversificare.

Aceste calcule sunt utilizate în MPT pentru a construi un portofoliu optim. MPT calculează o frontieră eficientă pentru un mix de active care maximizează rentabilitatea, reducând în același timp varianța globală a portofoliului. Această teorie a arătat că, prin diversificarea activelor, randamentele globale pot fi îmbunătățite, reducând în același timp și riscul de scădere.