a:

În mod tradițional, fondurile mutuale nu au fost considerate produse financiare cu efect de levier. Cu toate acestea, au apărut o serie de produse noi care încearcă să profite de avantajele fondurilor speculative cu efect de levier în pachetele de fonduri mutuale. Datorită cerințelor de lichiditate care reglementează toate fondurile mutuale, există încă reguli stricte privind gradul de îndatorare pe care îl poate utiliza un fond mutual. Cu toate acestea, promisiunea câștigurilor accelerate făcute prin utilizarea datoriei pentru a crește poziția unui fond a atras mulți investitori în fonduri mutuale cu efect de levier.

Ce este efectul de levier?

În cea mai simplă formă, datoria este datoria. Utilizarea mijloacelor de pârghie înseamnă utilizarea fondurilor împrumutate pentru a obține un câștig mai mare decât este posibil altfel. Atunci când o companie sau o investiție utilizează efectul de levier, aceasta înseamnă că ia datoria pentru a atinge un obiectiv mai rapid decât poate numai cu capitalul propriu.

Investițiile cu efect de îndatorare utilizează datoria pentru a-și spori câștigurile într-o perioadă scurtă. Prin creșterea sumei de bani investit, acestea își sporesc profitul potențial. Dimpotrivă, aceștia sunt răspunzători față de creditori dacă investițiile nu reușesc. Din acest motiv, efectul de levier este inerent foarte riscant; cu toate acestea, riscul și volatilitatea oferă posibilitatea câștigurilor uriașe sau a pierderilor.

Cum funcționează fondurile mutuale cu efect de îndatorare?

Fondurile mutuale sunt strict limitate în ceea ce privește sumele din portofoliile lor care pot fi finanțate prin împrumuturi. Acest lucru se datorează faptului că fondurile mutuale sunt, prin definiție, foarte lichide și cu cât este mai mare proporția datoriilor față de capitalurile proprii utilizate în portofoliul unui fond, cu atât este mai puțin lichid fondul.

Fondurile de hedging sunt bine cunoscute pentru utilizarea unor cantități imense de pârghii pentru a profita de oportunitățile de investiții extrem de nelichide, care necesită mari capitaluri și răbdare. Fondurile mutuale sunt destinate să fie cumpărate și vândute cu ușurință și să rămână accesibile pentru o gamă largă de investitori. Fondurile mutuale de tip "leverage", prin urmare, caută să împartă diferența dintre aceste două clase de active, utilizând o cantitate mai mică de pârghie în timp ce folosesc tactici mai puțin tradiționale, cum ar fi strategiile de brevetare și de arbitraj.

Prin lege, valoarea maximă a efectului de levier pe care un fond mutual le poate utiliza este de 33,3% din valoarea portofoliului său. Dacă portofoliul este evaluat la 1 milion de dolari, acesta poate împrumuta până la 333 de dolari, 333 pentru a-și crește capacitatea de cumpărare. Cu toate acestea, dacă activele din portofoliul său sunt prost și fondul își pierde valoarea, atunci trebuie să-și reducă efectul de levier pentru a rămâne în limitele impuse.

Ce tipuri de fonduri mutuale utilizează pârghie?

Cele mai multe fonduri mutuale cu efect de levier intră în categoria fondului de indice al levierului, ceea ce înseamnă pur și simplu că încearcă să returneze un anumit număr de randamente generate de un index. De exemplu, un fond 2X S & P 500 este gestionat în mod specific pentru a reveni de două ori pe profiturile generate de S & P 500.

În schimb, unele fonduri cu efect de levier, numite fonduri inverse, încearcă să returneze un multiplu invers al randamentelor unui index. Dacă un manager de fonduri crede că S & P 500 va pierde valoare în anul următor, de exemplu, fondul său ar putea avea drept scop generarea unui profit dublu față de pierderea indicelui. O scădere cu 10% pentru S & P înseamnă un profit de 20% pentru acționari, dacă totul merge la plan.

Alte fonduri mutuale cu efect de levier folosesc o strategie de 130/30, în care împrumută 30 $ pentru fiecare 100 $ din valoarea portofoliului și o folosesc pentru a scurta anumite acțiuni, în timp ce alții merg să depășească un anumit indicator de referință. Alte fonduri sunt mai puțin agresive, folosindu-se în schimb o strategie de 120/20.