Dacă sunteți nou în conceptul de fonduri speculative, vă recomandăm să citiți următoarele două articole. Introducere în fondurile speculative - Partea 1 discută tot ce trebuie să știți despre caracteristicile și strategiile fondurilor speculative, în timp ce Introducere în fondurile speculative - partea a 2-a discută avantajele și capcanele fondurilor speculative și ce factori ar trebui să fie luați în considerare înainte de a alege unul.

Ce este un fond de hedging?
"Fondul de hedging" este un termen general, nelegal care a fost utilizat inițial pentru a descrie un tip de fond de investiții privat și neînregistrat, care a folosit tehnici sofisticate de hedging și arbitraj pentru a tranzacționa pe piețele de capital corporative. Fondurile de hedging au fost în mod tradițional limitate la investitori sofisticați și bogați. Pe piețele anterioare, termenul "fond de hedging" se referă la o clasă de active care folosește o strategie de compensare a expunerii la riscul de piață prin adoptarea unei poziții opuse - de exemplu, vânzarea de contracte futures sau de cont curent. De fapt, un hedging perfect este unul care compensă în totalitate câștigurile și pierderile, creând o poziție complet neutră. Pe piețele de astăzi, un fond de hedging poate fi aproape orice. Aceștia pot sau nu pot folosi pârghii, pot face pariuri la nivel mondial sau se uită la aspectele tehnice ale unei garanții în încercarea de a găsi un preț incorect pe piață. De-a lungul timpului, activitățile fondurilor speculative s-au extins și în alte instrumente și activități financiare. Astăzi, termenul "fond de hedging" nu se referă atât la tehnicile de acoperire a riscurilor, pe care fondurile de hedging pot sau nu le pot angaja, așa cum se întâmplă în ceea ce privește statutul lor de fonduri de investiții private și neînregistrate.

AD:

Fondurile de hedging sunt similare cu fondurile mutuale, în sensul că ambele sunt unități de investiții comune care acceptă banii investitorilor și le investesc în mod colectiv. Fondurile de hedging diferă semnificativ de fondurile mutuale, totuși, deoarece fondurile speculative nu sunt obligate să se înregistreze în conformitate cu legile federale de valori mobiliare. Asta pentru că, în general, aceștia acceptă numai investitori sofisticați din punct de vedere financiar, cu valoare netă. Unele fonduri sunt limitate la nu mai mult de 100 de investitori.

Fondurile de hedging se eliberează de reglementare și se confruntă cu leverage și alte tehnici sofisticate de investiții într-o măsură mult mai mare decât fondurile mutuale (deși sunt supuse prevederilor antifraudă ale legilor federale privind titlurile de valoare).

• Hedge Direct : Aceasta se realizează prin acoperirea unui activ, cum ar fi acțiunile comune, cu un alt activ care împărtășește similar mișcările de preț și tranzacțiile similare. Un exemplu în acest sens ar fi acoperirea unei poziții comune a acțiunilor cu opțiunile de cumpărare.
• Hedge Cross : Aceasta implică acoperirea unui instrument cu un instrument diferit. Un exemplu de strategie care a eșuat în prăbușirea din 1987 va exemplifica conceptul. Aceasta a presupus cumpărarea (stocuri lungi) de acțiuni preferate și acoperirea poziției cu contractele futures ale Trezoreriei.Ratele dobânzilor conduc la contractele futures ale Trezoreriei, și există momente când aceste două instrumente se urmăresc reciproc - aproximativ 85% din timp. În scenariul din 1987, valoarea stocului preferat a scăzut, iar contractele futures Trezoreria au crescut. Deoarece această strategie implică scurtarea contractelor futures, sa dovedit a nu avea succes pe ambele părți.
• Hedge dinamic : implică schimbarea cantității de poziții în timp în funcție de mediul de piață. Acest lucru poate proteja împotriva riscului descendent asociat unei poziții lungi. Operatorii de opțiuni acoperă de obicei opțiunile prin scurtarea unui portofoliu dinamic de replicare împotriva unei poziții lungi în opțiunea de eliminare a întregului risc legat de mișcarea prețurilor acțiunilor. Este, în esență, o tehnică de asigurare a portofoliului sau de gestionare a riscului de poziție și include orice acoperire care se realizează pe o bază activă și în schimbare, nu neapărat utilizând opțiuni, deși în majoritatea cazurilor sunt implicate opțiuni. Hedge static
• : Acest lucru încearcă, de asemenea, să elimine riscul. Având în vedere o anumită opțiune țintă, o acoperire statică este construită astfel încât să nu necesite o ajustare ulterioară și va replica exact valoarea opțiunii țintă. Acesta este denumit portofoliu replicativ static. Este o acoperire fixă ​​și neschimbată care este stabilită până la maturitate.

Obiectivele fondului de hedging

Un lucru pe care toate fondurile speculative le au în comun este căutarea lor pentru alfa sau întoarcerea absolută. Acesta este obiectivul unui fond de hedging: rentabilitatea absolută și realizarea de bani pentru investitori. Acest lucru se va realiza prin utilizarea oricăror tipuri de strategii de piață pe care fondul de hedging crede că le va oferi un avantaj.
Fondurile de hedging se bazează, în general, pe secțiunile 3 (c) (1) și 3 (c) (7) din Legea societăților de investiții din 1940 pentru a evita înregistrarea și reglementarea drept societăți de investiții. Structura juridică a fondului de hedging este, de obicei, sub forma unui parteneriat limitat

,
ca societate cu răspundere limitată în S.U.A., sau ca societate offshore . Aceste structuri oferă libertatea pe care administratorii fondurilor speculative trebuie să o acționeze fără restricții. Fondurile se limitează la 1 009 parteneri, care trebuie să fie "investitori acreditați", iar fondul poate să nu

• să facă publicitate. Unele fonduri sunt structurate în secțiunea 3 (c) (7) din Legea societăților de investiții și sunt scutite de cele mai multe reglementări SEC. Investiția minimă este de obicei 200.000 de dolari, dar începe să se schimbe în partea inferioară a numărului.
• Structura de taxe a unui fond de hedging
• Taxele sunt sângele unui fond de acoperire împotriva riscurilor. Managerul primește de obicei o taxă de administrare bazată pe valoarea activelor din fond, cum ar fi 1% din activele fondului. Managerii primesc, de asemenea, o taxă de stimulare bazată pe performanța lor, care variază de obicei între 15-30%. Această taxă are loc de obicei după ce fondul a atins rentabilitatea țintă pentru investitori. Pentru orice profit generat după această marcă, fondul ar primi 15-30%.